áfrica: un continente prometedor para invertir

África: Un Continente Prometedor para Invertir

África se está convirtiendo rápidamente en uno de los destinos más nuevos para los inversores en mercados emergentes. Desde el año 2000, el Foro Económico Mundial ha identificado a más de la mitad de las economías de más rápido crecimiento del entorno como ubicadas en África. Aquí analizamos el desarrollo económico de África desde el año 2000 y sus perspectivas futuras.

Puntos Clave

• Desde el año 2000, muchos países de África han convertido sus economías en perspectivas atractivas para los inversores en mercados emergentes.
• El continente cuenta con extensos recursos naturales, una fuerza laboral joven y cada vez más educada, más estabilidad en términos de gobernanza y más perspectivas de crecimiento económico que en años pasados.
• Para los nuevos inversores que buscan hacer una pequeña inversión, los fondos mutuos o los fondos cotizados en bolsa tienen más sentido.
• Los inversores más experimentados también pueden considerar los recibos de depósito americanos (ADR) como una forma de participar.
• Sin embargo, el continente es una perspectiva más arriesgada para los inversores que las regiones más desarrolladas y debe abordarse con precaución y diligencia debida.

Los Vastos Recursos Naturales de África

El continente africano es increíblemente rico en recursos naturales. Tiene enormes reservas sin explotar de gas natural y petróleo (alrededor del 20% de las reservas mundiales) y energía hidroeléctrica en gran medida sin explotar. Es el hogar de vastas reservas de oro, platino, uranio, cobalto y diamantes. Más del 60% de las tierras cultivables del entorno se encuentra en África, pero según un informe de 2019 de McKinsey, la agricultura del continente solo está aprovechando una fracción de su potencial.

África también tiene la ventaja de una fuerza laboral grande y relativamente barata. El continente está experimentando una transformación demográfica, con la juventud como su tema; hay una proporción muy alta de africanos en sus 20 y 30 años con menos dependientes, tanto viejos como jóvenes, que se desarrollarán durante la próxima década.

Hay estabilidad en términos de gobernanza, y muchos países que presenciaron terribles períodos de disturbios han surgido como historias de éxito. Hay mejores políticas en vigor, el comercio ha mejorado y también el entorno empresarial.

Crecimiento Económico en África

Según el Foro Económico Mundial, para 2030, más del 40% de los africanos pertenecerán a las clases media o alta, y habrá una mayor demanda de bienes y servicios. Para entonces, se espera que el consumo de los hogares alcance los 2,5 billones de dólares, más del doble que en 2015, que fue de 1,1 billones de dólares.

Gran parte de esos 2,5 billones de dólares se gastarán en tres países: Nigeria (20%), Egipto (17%) y Sudáfrica (11%). Pero Argelia, Angola, Etiopía, Ghana, Kenia, Marruecos, Sudán y Túnez atraerán a empresas que buscan ingresar a nuevos mercados. Los sectores que se espera que crezcan más para 2030 son alimentos y bebidas, educación y transporte, vivienda, bienes de consumo, hostelería y recreación, salud, servicios financieros y telecomunicaciones.

Nigeria es la economía africana más grande, con un PIB de 47400 millones de dólares en 202La siguiente más grande fue Egipto, con 47700 millones de dólares.

Las Acciones Reflejan la Economía

El África subsahariana tiene 26 bolsas de valores que representan 22 países. Estas bolsas tienen mucha disparidad en términos de su tamaño y volumen de negociación.

El continente tiene un puñado de bolsas prominentes y muchas bolsas nuevas y pequeñas que se caracterizan por pequeños volúmenes de negociación y pocas acciones cotizadas. Todos los países están implementando esfuerzos para impulsar sus bolsas mejorando la educación e la confianza de los inversores, mejorando el acceso a los fondos y haciendo que los procedimientos sean más transparentes y estandarizados.

Cómo Invertir

Los mercados de valores africanos vienen en diferentes variedades, y requieren una comprensión profunda para seleccionar la bolsa de valores adecuada. La diligencia debida es clave. Invertir a través de un fondo mutuo o un fondo cotizado en bolsa (ETF) suele ser una mejor apuesta para los pequeños inversores que buscan exposición a las economías del África subsahariana. Estos fondos rastrean una gran canasta de empresas que hacen negocios en la región, en lugar de depender de una sola acción o empresa.

Acceso Directo

Es posible invertir en acciones africanas directamente, aunque esta ruta puede conllevar riesgos adicionales. Algunas acciones extranjeras se negocian en las bolsas de valores de América del Norte como recibos de depósito, valores que representan acciones de una empresa extranjera. Las casas de bolsa nacionales, como Fidelity, también ofrecen operaciones con acciones internacionales, aunque hacerlo implica algo de papeleo adicional.

Hay inconvenientes para operar acciones internacionales. Según la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., los operadores nacionales pueden enfrentar riesgos adicionales en el mercado de valores extranjero. Las empresas extranjeras pueden estar sujetas a regulaciones o requisitos de presentación de informes menos estrictos que las empresas nacionales, y los inversores estadounidenses pueden incurrir en impuestos inesperados. Además, los valores extranjeros a menudo se cotizan en moneda extranjera, lo que agrega una capa adicional de riesgo para el operador estadounidense.

La Bolsa de Valores de Johannesburgo (JSE) es la bolsa de valores más grande de África por capitalización de mercado.

Fondos Cotizados en Bolsa

Invertir a través de ETF y fondos mutuos tiene la ventaja incorporada de la facilidad (se negocian en las bolsas de valores de EE. UU.), la diversificación y la gestión profesional. Algunos ejemplos destacados incluyen:

• VanEck Africa Index ETF
• The iShares South Africa Index Fund
• VanEck Egypt Index ETF

Fondos Mutuos

Los fondos mutuos invierten en una gran canasta de diferentes valores, generalmente apuntando a sectores económicos específicos o regiones del entorno. Hay muchos de estos fondos invertidos en el entorno en desarrollo en su conjunto, así como aquellos que invierten solo en África, o solo en países específicos. Los siguientes son algunos ejemplos notables:

• T. Rowe Price Africa and Middle East Fund
• Commonwealth Africa Fund

Para los participantes del mercado nuevos en la inversión en empresas africanas, los fondos mutuos y los ETF son la apuesta más segura, seguidos de los recibos de depósito americanos de empresas selectas.

ADR

Los recibos de depósito americanos (ADR) son una buena manera para que los inversores en los Estados Unidos negocien acciones africanas selectas. Estos valores representan acciones en una empresa registrada en el extranjero, lo que permite a los inversores estadounidenses negociar acciones africanas en un mercado de valores con sede en EE. UU.

Muchas de estas son empresas de recursos naturales, como AngloGold Ashanti (AU), DRD Gold (DRD), Gold Fields (GFI), Harmony Gold (HMY), Randgold (RNDFX), Sibanye Gold (SBSW) y Sasol (SSL).

Todas las empresas mencionadas anteriormente están en la minería, con la excepción de Sasol, que está en el negocio del petróleo y el gas. Además, MiX Telematics (MIXT) está en el negocio de la tecnología logística. Existe un universo más amplio de acciones africanas que se negocian en las Pink Sheets o en el mercado extrabursátil (OTC). Las hojas rosadas están menos reguladas y se negocian en volúmenes reducidos.

¿Quién Está Invirtiendo en África?

Los inversores que buscan diversificar su cartera para incluir mercados emergentes buscan inversiones africanas. En términos de inversión extranjera directa (IED), China ha sido el principal inversor en África durante la última década, seguido de Estados Unidos y Francia.

¿Cómo Invierto en los Mercados Emergentes de África?

La forma más fácil para que los inversores individuales obtengan acceso a las acciones africanas es a través de ETF regionales o fondos mutuos que se especializan en África. También puede buscar ADR de corporaciones que hacen negocios en África.

¿Es el Inmobiliario Africano una Buena Inversión?

Si bien los inversores han pasado por alto en gran medida los bienes raíces en África, hay indicios de que algunos mercados pueden tener potencial para un rápido crecimiento. Las tendencias demográficas y el rápido crecimiento de la población sugieren aumentos futuros en la demanda, especialmente en las ciudades más orientadas al desarrollo tecnológico e industrial. Según IPE Real Estate Magazine, el sector inmobiliario keniano obtuvo ganancias de entre el 25% y el 30% durante los cinco años anteriores a 2018, una cifra fenomenal, incluso considerando los riesgos y costos adicionales de invertir en el continente.

¿Cómo se Invierte en Bienes Raíces en África?

La forma más sencilla de invertir en bienes raíces en África, o en cualquier otro lugar, es a través de un Fideicomiso de Inversión en Bienes Raíces, o REIT. Estos fondos agrupados funcionan como fondos mutuos para el mercado de bienes raíces: acumulan una cartera de propiedades de alquiler que generan ingresos y entregan cualquier ganancia neta a sus inversores.

¿Por qué China Está Invirtiendo en África?

China está haciendo inversiones significativas en economías africanas y otras economías en desarrollo como parte de la iniciativa de la Franja y la Ruta, un plan multimillonario para mejorar la conectividad comercial e industrial en toda África y Asia. Como parte de este programa, China está haciendo inversiones considerables en puertos, ferrocarriles e instalaciones industriales africanas que luego se pueden integrar en una red comercial global.

Conclusión

Aunque África aún no se ha recuperado de siglos de dominio extranjero, muchos países africanos se están convirtiendo en potencias económicas por derecho propio. Hay una creciente demanda de las clases medias en crecimiento, y las empresas locales están satisfaciendo esa necesidad en expansión. Nadie puede predecir la trayectoria de crecimiento con precisión, pero varios países del continente africano parecen estar preparados para el crecimiento.

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