Puede que te preguntes qué hace que las criptomonedas sean valiosas, considerando su notoria volatilidad. No es raro que el Bitcoin (BTC) aumente o disminuya su precio en un 5% o incluso un 10% en cualquier día. Las criptomonedas más pequeñas pueden tener fluctuaciones de precio aún mayores. Después de leer este artículo, tendrás una mejor comprensión de qué hace que las criptomonedas sean valiosas y por qué su precio puede fluctuar violentamente en un solo día.
Entendiendo el valor de una criptomoneda
Las criptomonedas generalmente no están respaldadas por ninguna autoridad central de la misma manera que las monedas fiduciarias u otro medio de intercambio sancionado por el gobierno. El respaldo del gobierno puede mejorar la confianza en el valor de una moneda entre los consumidores, y proporciona un gran gastador y coleccionista de la moneda. (Intenta pagar tus impuestos en Bitcoin).
Pero dado que las criptomonedas son generalmente descentralizadas, derivan su valor de otras fuentes, que incluyen:
- Oferta y demanda
- Costo de producción
- Disponibilidad en los intercambios
- Competencia
- Gobernanza
- Regulaciones
Ley de oferta y demanda
La ley de oferta y demanda es una teoría económica que afirma que la oferta y la demanda se encontrarán en un cierto precio de equilibrio.
Oferta y demanda de criptomonedas
El valor de la criptomoneda está determinado por la oferta y la demanda, al igual que cualquier otra cosa que la gente desea. Si la demanda aumenta más rápido que la oferta, el precio sube. Por ejemplo, si hay una sequía, el precio del grano y los productos aumenta si la demanda no cambia. El mismo principio de oferta y demanda se aplica a las criptomonedas.
La criptomoneda gana valor cuando la demanda aumenta más que la oferta. El mecanismo de oferta de una criptomoneda siempre es conocido; cada cripto publica sus planes de acuñación y quema de tokens. Algunos, como Bitcoin, tienen un suministro máximo fijo; sabemos que solo habrá 21 millones de Bitcoins. Otros, como Ether (ETH), no tienen límite en el suministro. Algunas criptomonedas tienen mecanismos que "queman" los tokens existentes para evitar que el suministro circulante crezca demasiado y desacelere la inflación. Quemar un token significa enviarlo a una dirección irrecuperable en la cadena de bloques.
La política monetaria de cada criptomoneda es diferente. El suministro de Bitcoin aumenta en una cantidad fija con cada nuevo bloque minado en la cadena de bloques. Ethereum ofrece una recompensa fija por bloque minado, pero también paga por incluir "bloques tío" en el nuevo bloque, lo que ayuda a facilitar la eficiencia de la cadena de bloques. Como resultado, el aumento del suministro no es tan fijo. Algunos suministros de criptomonedas están dictados por completo por el equipo a cargo de un proyecto, que puede optar por liberar más tokens al público o quemar tokens para administrar la oferta monetaria.
La demanda puede aumentar a medida que un proyecto gana conocimiento o a medida que aumenta la utilidad. La adopción más amplia de una criptomoneda como inversión también aumenta la demanda mientras que efectivamente limita el suministro circulante. Por ejemplo, cuando los inversores institucionales comenzaron a comprar y mantener Bitcoin a principios de 2021, el precio de Bitcoin aumentó significativamente a medida que la demanda superó el ritmo al que se creaban nuevas monedas, lo que efectivamente disminuyó el suministro total disponible de Bitcoin.
Del mismo modo, a medida que se lanzan más proyectos de finanzas descentralizadas (DeFi) en la cadena de bloques de Ethereum, la demanda de Ether aumenta. Ether es necesario para realizar transacciones en la cadena de bloques independientemente de con qué criptomoneda esté transfiriendo. O, si un proyecto DeFi despega por sí mismo, su propio token se volverá más útil, lo que aumentará la demanda.
Costo de producción
Los nuevos tokens de criptomonedas se producen a través de un proceso llamado minería. La minería de criptomonedas implica el uso de una computadora para verificar el siguiente bloque en la cadena de bloques. La red descentralizada de mineros es lo que permite que las criptomonedas funcionen como lo hacen. A cambio, el protocolo produce una recompensa en forma de tokens de criptomonedas, además de cualquier tarifa pagada por las partes que intercambian a los mineros.
Verificar la cadena de bloques requiere potencia informática. Los participantes invierten en equipos caros y electricidad para minar criptomonedas. En un sistema de prueba de trabajo, como los que utilizan Bitcoin y Ethereum, cuantos más competidores haya para minar una cierta criptomoneda, más difícil será minarla. Esto se debe a que los mineros esencialmente compiten entre sí para resolver un complejo problema matemático para verificar un bloque.
Como tal, el costo de la minería aumenta a medida que se necesita equipo más potente para minar con éxito. A medida que aumentan los costos de minería, se necesita un valor aumentado de la criptomoneda. Los mineros no minarán si el valor de la moneda que están minando no es lo suficientemente alto como para compensar sus costos. Y, dado que los mineros son esenciales para que la cadena de bloques funcione, siempre que haya demanda de usar la cadena de bloques, el precio tendrá que subir.
Intercambios de criptomonedas
Las criptomonedas principales como Bitcoin y Ether se negocian en múltiples intercambios. Casi cualquier intercambio de criptomonedas incluirá los tokens más populares. Pero algunos tokens más pequeños solo pueden estar disponibles en intercambios selectos, lo que limita el acceso para algunos inversores.
Algunos proveedores de carteras agregarán cotizaciones para intercambiar cualquier conjunto de criptomonedas a través de varios intercambios, pero cobrarán una tarifa por hacerlo, lo que aumentará el costo de invertir. Además, si una criptomoneda se negocia de manera limitada en un intercambio pequeño, el diferencial que toma el intercambio puede ser demasiado grande para algunos inversores.
Si una criptomoneda se incluye en más intercambios, puede aumentar la cantidad de inversores que están dispuestos y pueden comprarla, lo que aumenta la demanda. Y, en igualdad de condiciones, a medida que aumenta la demanda, el precio sube.
Competencia
Existen miles de criptomonedas diferentes, con nuevos proyectos y tokens que se lanzan todos los días. La barrera de entrada es relativamente baja para los nuevos competidores, pero crear una criptomoneda viable también depende de la construcción de una red de usuarios de esa criptomoneda. Una aplicación útil en la cadena de bloques puede construir rápidamente una red, especialmente si mejora una limitación de una aplicación competidora.
Si un nuevo competidor gana impulso, toma valor de la competencia existente, lo que hace que el precio del titular baje a medida que el token del nuevo competidor ve cómo su precio sube.
Gobernanza interna
Las redes de criptomonedas rara vez se rigen por un conjunto estático de reglas. Los desarrolladores adaptan los proyectos en función de la comunidad que los utiliza. Algunos tokens, llamados tokens de gobernanza, les dan a sus tenedores derecho a opinar sobre el futuro de un proyecto, incluida la forma en que se extrae o utiliza un token.
Para realizar cualquier cambio en la gobernanza de un token, debe haber un consenso entre las partes interesadas. Por ejemplo, Ethereum está trabajando para actualizar su red de un sistema de prueba de trabajo a un sistema de prueba de participación, lo que efectivamente inutiliza gran parte del costoso equipo de minería en los centros de datos o en los sótanos de las personas. Eso sin duda tendrá un impacto en el valor de Ether.
En general, a los inversores les gusta la gobernanza estable. Incluso si hay fallas en la forma en que funciona una criptomoneda, los inversores prefieren el diablo que conocen al diablo que no conocen. Como tal, la gobernanza estable donde las cosas son relativamente difíciles de cambiar puede tener valor al proporcionar precios más estables. Por otro lado, el proceso lento de actualización del software para mejorar los protocolos puede limitar la ventaja de los valores de las criptomonedas. Si una actualización desbloquearía valor para los tenedores de criptomonedas pero tarda meses en ejecutarse, perjudica a los accionistas actuales.
Regulaciones y requisitos legales
Existe cierta confusión sobre quién debe regular el intercambio de criptomonedas. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) dice que las criptomonedas son valores como las acciones y los bonos, mientras que la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) dice que son productos básicos como el café o el oro. Ambos no pueden reclamar autoridad regulatoria sobre los intercambios de criptomonedas.
Un fallo determinante podría brindar mayor claridad y mejorar los valores de las criptomonedas al tiempo que abre la puerta para productos financieros relacionados con las criptomonedas más ampliamente negociados. Se requiere regulación para permitir formas más fáciles de negociar criptomonedas.
Los productos como los ETF o los contratos de futuros brindan más acceso a las criptomonedas para los inversores, lo que aumenta su valor. Además, la regulación podría permitir a los inversores tomar posiciones cortas o apostar contra el precio de las criptomonedas con contratos de futuros u opciones. Eso debería producir un mejor descubrimiento de precios y reducir la volatilidad de los precios de las criptomonedas.
Las regulaciones también podrían impactar negativamente en la demanda de criptomonedas. Si un organismo gubernamental cambia las reglas para desfavorecer la inversión o el uso de criptomonedas, podría hacer que el precio de las criptomonedas baje.
Encontrar valor en la criptomoneda
Si comprende el principio fundamental de la oferta y la demanda detrás de lo que le da valor a la criptomoneda y los factores que los influyen, puede tomar mejores decisiones de inversión en criptomonedas. Si cree que la demanda va a aumentar por las razones X, Y y Z y no cree que la oferta se mantenga al día, esa criptomoneda podría ser una buena inversión.
Pero tenga en cuenta que los gobiernos aún no tienen las mejores prácticas para regular la criptomoneda, lo que la convierte en una inversión particularmente riesgosa y volátil sin importar qué.
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