Recientemente, un político propuso utilizar las reservas del Banco Central para financiar la construcción de viviendas. Si bien la intención es noble, se ignora la función fundamental de estas reservas, que es garantizar la estabilidad de la moneda. Este es el pilar fundamental de cualquier política monetaria, y las reservas de divisas no pueden utilizarse para otros fines.
Además, las reservas del Banco Central sirven como garantía de las deudas que tiene la institución. ¿Con quién está endeudado el Banco Central?
Deudas del Banco Central
En primer lugar, el Banco Central está endeudado con la población, ya que la mayor parte de las reservas se adquirieron a través de la emisión monetaria. Al 23 de enero, la base monetaria, que representa la deuda del BCRA, ascendía a 16534 millones de pesos, compuesta por:
- Circulación monetaria: 12412 millones de pesos
- Cheques cancelatorios en circulación: 7,6 millones de pesos
- Cuentas corrientes de los bancos (encajes) en pesos: 3115 millones de pesos
Para retirar parte de la moneda en circulación, el Banco Central emitió Letras y Notas por un total de 8792 millones de pesos. En total, el BCRA tiene una deuda de 25326 millones de pesos, que al tipo de cambio de $ 3,9832 por dólar, equivale a 6348 millones de dólares.
Las Reservas del Banco Central
Las reservas internacionales del Banco Central ascienden a $ 20157 millones, pero no todas son de propiedad del BCRA. De esta cantidad, $ 3683 millones corresponden a las cuentas corrientes en otras monedas, que son propiedad de los bancos que han depositado sus encajes en dólares en el BCRA. Por lo tanto, las reservas netas del Banco Central son de $ 16474 millones, que equivalen a 4547 millones de dólares.
La diferencia entre los pasivos monetarios (u$s 6348 millones) y las reservas netas (u$s 4547 millones) ascienden a u$s 20.801 millones. Esto significa que el Banco Central tiene un déficit de reservas.
Otros Activos del Banco Central
El Banco Central también posee otros activos, pero su solidez es cuestionable:
- Títulos por $ 11606 millones: La mayoría de estos títulos son deudas de la Secretaría de Hacienda de la Nación. Además, una parte importante de estos títulos son intransferibles, lo que limita su capacidad de ser utilizados como activos líquidos.
- Adelantos transitorios al gobierno nacional por $ 4380 millones: En el corto plazo, la Secretaría de Hacienda no está en condiciones de devolver estos adelantos.
En total, los títulos intransferibles y los adelantos transitorios suman $ 14112 millones, una cantidad significativa que no puede utilizarse como activos en el corto y mediano plazo.
Quedan otros títulos por $ 20.933 millones y créditos al sistema financiero por $ 487 millones, que equivalen a $ 2420 millones o u$s 629 millones.
Como se mencionó anteriormente, los pasivos monetarios superan a las reservas netas en u$s 20.801 millones. Por lo tanto, es imposible utilizar las reservas del Banco Central para financiar la construcción de viviendas sin poner en riesgo la estabilidad monetaria.
Es importante destacar que la información utilizada en este artículo proviene del balance del BCRA al día 23 de enero, disponible en la página web de la institución.
Utilizar las reservas del Banco Central para financiar la construcción de viviendas sería una medida irresponsable que podría tener consecuencias negativas para la economía del país. Las reservas del BCRA son fundamentales para garantizar la estabilidad monetaria y no pueden utilizarse para otros fines sin poner en riesgo la economía.
Si quieres conocer otros artículos parecidos a Las reservas del banco central: ¿Para viviendas o estabilidad monetaria? puedes visitar la categoría Economía.