El año 2018 se caracterizó por la volatilidad en el mercado cambiario mexicano. Si bien el peso mexicano registró una apreciación anual mínima de 0.04 por ciento, cerrando en 165 pesos por dólar, el tipo de cambio fluctuó entre un mínimo de 19401 pesos y un máximo de 20.9605 pesos, reflejando una volatilidad anualizada de 186 por ciento.
Diversos factores internacionales y nacionales influyeron en el comportamiento del tipo de cambio durante el año. Entre los más relevantes se encuentran:
- Renegociación del TLCAN y el T-MEC: La incertidumbre en torno a la renegociación del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN) y la posterior firma del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC) generó volatilidad en el mercado cambiario.
- Guerra comercial entre Estados Unidos y China: La disputa comercial entre estas dos potencias económicas generó incertidumbre global, afectando las expectativas de crecimiento económico y, por lo tanto, la demanda por peso mexicano.
- Elecciones presidenciales en México: Las elecciones presidenciales en México también influyeron en la volatilidad del peso, con una apreciación en el primer trimestre y una depreciación en el segundo trimestre.
- Políticas económicas del nuevo gobierno: Las decisiones del gobierno electo, como la cancelación no oficial del NAIM, las iniciativas para eliminar comisiones bancarias y regular las concesiones mineras, así como el cambio en el modelo de negocio de Pemex, generaron incertidumbre en el mercado y provocaron una depreciación del peso en el cuarto trimestre.
A pesar de la incertidumbre que prevaleció durante 2018, el peso mexicano finalizó como una de las divisas con el mejor desempeño, gracias a:
- Tasas de interés elevadas en México: El mercado mexicano ofrece mayores tasas de interés que otras economías emergentes, atrayendo inversión extranjera y fortaleciendo el peso.
- Problemas económicos en otras economías emergentes: Países como Argentina, Turquía, Brasil, Rusia y Sudáfrica enfrentaron problemas económicos y financieros que llevaron a una depreciación significativa de sus divisas, haciendo que el peso mexicano se viera relativamente fuerte.
Perspectivas para 2019
El 2019 se presenta como un año con desafíos para el peso mexicano. Entre los factores externos que podrían afectar su valor se encuentran:
- Guerra comercial y desaceleración económica global: La disputa comercial entre Estados Unidos y China y la posibilidad de una mayor desaceleración económica global podrían generar incertidumbre y afectar la demanda por peso mexicano.
- Aprobación del T-MEC en Estados Unidos: La rapidez con la que se apruebe el T-MEC en Estados Unidos será crucial para el crecimiento de las exportaciones mexicanas y la estabilidad del peso.
En cuanto a los factores internos, los mercados estarán atentos a:
- Ejecución del gasto público: Se evaluará si la ejecución del gasto público durante los primeros meses del año se ajusta a lo programado, ya que cualquier desvío podría generar preocupación en las agencias calificadoras.
En general, se espera un año de incertidumbre para los mercados, con menos amenazas para México debido a la conclusión de la negociación del T-MEC, pero con mayores amenazas para la economía global.
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