Repercusiones del dólar: cómo afecta a la economía global

Las fluctuaciones de divisas pueden tener un impacto amplio en la economía. Como resultado natural de los tipos de cambio flotantes, pueden afectar el comercio, el crecimiento económico, los flujos de capital, la inflación, las tasas de interés y mucho más.

El tipo de cambio de una moneda suele estar determinado por la fortaleza o debilidad de la economía subyacente.

Puntos Clave

• Los tipos de cambio de las monedas pueden afectar el comercio de mercancías, el crecimiento económico, los flujos de capital, la inflación y las tasas de interés.
• Ejemplos de grandes movimientos de divisas que impactan los mercados financieros incluyen la Crisis Financiera Asiática y la liquidación del carry trade del yen japonés.
• Los inversores pueden beneficiarse de un dólar débil invirtiendo en acciones en el extranjero; un dólar más débil puede aumentar sus rendimientos en términos de dólares estadounidenses.
• Los inversores deben cubrir su riesgo cambiario a través de instrumentos como futuros, forwards y opciones.

Impacto de la Divisa de Largo Alcance

Mucha gente no presta atención a los tipos de cambio porque rara vez los necesita. La vida diaria de la persona típica se lleva a cabo en su moneda nacional. Los tipos de cambio solo se centran en transacciones ocasionales, como viajes al extranjero, pagos de importación o remesas al extranjero.

Un viajero internacional podría albergar una moneda nacional fuerte porque eso haría que viajar a Europa fuera económico. Pero la desventaja es que una moneda fuerte puede ejercer una importante resistencia a la economía a largo plazo, ya que industrias enteras se vuelven no competitivas y se pierden miles de puestos de trabajo. Si bien algunos pueden preferir una moneda fuerte, una moneda débil puede resultar en más beneficios económicos.

El valor de la moneda nacional en el mercado de divisas es una consideración clave para los bancos centrales cuando fijan la política monetaria. Directa o indirectamente, los niveles de divisas pueden desempeñar un papel en la tasa de interés que paga por su hipoteca, los rendimientos de su cartera de inversión, el precio de los comestibles en su supermercado local e incluso sus perspectivas laborales.

Impacto de la Divisa en la Economía

El nivel de una moneda afecta directamente la economía de las siguientes maneras:

Comercio de Mercancías

Esto se refiere a las importaciones y exportaciones de una nación. En general, una moneda más débil hace que las importaciones sean más caras, mientras que estimula las exportaciones al hacerlas más baratas para que los clientes extranjeros las compren. Una moneda débil o fuerte puede contribuir al déficit comercial o superávit comercial de una nación con el tiempo.

Por ejemplo, suponga que es un exportador estadounidense que vende widgets a $ 10 cada uno a un comprador en Europa. El tipo de cambio es € 1 = $ 1,2Por lo tanto, el costo para su comprador europeo es de € 8 por widget.

Ahora digamos que el dólar se debilita y el tipo de cambio es € 1 = $ 1,3Su comprador quiere negociar un mejor precio y usted puede permitirse darles un descuento mientras aún limpia al menos $ 10 por widget. Incluso si fija el nuevo precio en € 7,50 por widget, lo que representa un descuento del 6,25% desde la perspectiva de su comprador, su precio en dólares es de $ 10,13 al tipo de cambio actual. Un dólar estadounidense débil permite que su negocio de exportación siga siendo competitivo en los mercados internacionales.

Por el contrario, una moneda más fuerte puede reducir la competitividad de las exportaciones y hacer que las importaciones sean más baratas, lo que puede provocar que el déficit comercial se amplíe aún más, debilitando eventualmente la moneda en un mecanismo de autoajuste. Pero antes de que esto suceda, las industrias que dependen de las exportaciones pueden verse dañadas por una moneda excesivamente fuerte.

Crecimiento Económico

La fórmula básica para el PIB de una economía es:

$$GDP = C + I + G + (X - M)$$

Donde:

• $C$ = Consumo o gasto del consumidor, el más grande
• $I$ = Inversión de capital de empresas y hogares
• $G$ = Gasto del gobierno
• $(X - M)$ = Exportaciones - Importaciones, o exportaciones netas

A partir de esta ecuación, está claro que cuanto mayor sea el valor de las exportaciones netas, mayor será el PIB de una nación. Como se mencionó anteriormente, las exportaciones netas tienen una correlación inversa con la fortaleza de la moneda nacional.

Flujos de Capital

El capital extranjero tiende a fluir hacia países que tienen gobiernos fuertes, economías dinámicas y monedas estables. Una nación necesita una moneda relativamente estable para atraer capital de inversores extranjeros. De lo contrario, la posibilidad de pérdidas cambiarias infligidas por la depreciación de la moneda puede disuadir a los inversores extranjeros.

Hay dos tipos de flujos de capital: inversión extranjera directa (IED), en la que los inversores extranjeros toman participaciones en empresas existentes o construyen nuevas instalaciones en el mercado receptor; e inversión de cartera extranjera, en la que los inversores extranjeros compran, venden e intercambian valores en el mercado receptor. La IED es una fuente de financiamiento crítica para economías en crecimiento como China e India.

Los gobiernos generalmente prefieren la IED a las inversiones de cartera extranjeras, porque esta última es dinero caliente que puede abandonar el país rápidamente cuando las condiciones se ponen difíciles. Esta fuga de capitales puede ser provocada por cualquier evento negativo, como una devaluación de la moneda.

Inflación

Una moneda devaluada puede resultar en inflación "importada" para los países que son importadores sustanciales. Una repentina disminución del 20% en la moneda nacional podría resultar en que las importaciones cuesten un 25% más, ya que una disminución del 20% significa que se necesita un aumento del 25% para volver al punto de precio original.

Tasas de Interés

Como se mencionó anteriormente, los tipos de cambio son una consideración clave para la mayoría de los bancos centrales cuando fijan la política monetaria. Una moneda nacional fuerte ejerce una resistencia a la economía, logrando el mismo resultado que una política monetaria más estricta (es decir, tasas de interés más altas). Además, un mayor ajuste de la política monetaria en un momento en que la moneda nacional ya es fuerte puede exacerbar el problema al atraer dinero caliente de inversores extranjeros que buscan inversiones de mayor rendimiento (lo que fortalecería aún más la moneda nacional).

Impacto Global de las Fluctuaciones Monetarias

El mercado de divisas es el mercado más negociado del entorno, con un exceso de más de $ 5 billones negociados diariamente, superando con creces las acciones globales. A pesar de tales volúmenes de negociación enormes, las monedas generalmente permanecen fuera de las portadas de los periódicos.

Sin embargo, hay momentos en que las monedas se mueven de manera dramática y las reverberaciones se sienten en todo el entorno. A continuación, enumeramos algunos ejemplos:

La Crisis Financiera Asiática de 1997-98

Un ejemplo principal de los estragos causados por los movimientos de divisas adversos es la Crisis Financiera Asiática, que comenzó con la devaluación del baht tailandés en el verano de 199La devaluación se produjo después de que el baht fuera objeto de un intenso ataque especulativo, lo que obligó al banco central de Tailandia a abandonar su paridad con el dólar estadounidense y dejar flotar la moneda. Esta contagio de divisas se extendió a países vecinos como Indonesia, Malasia y Corea del Sur, lo que provocó una severa contracción en estas economías a medida que las quiebras se dispararon y los mercados bursátiles se desplomaron.

Las Giraciones del Yen Japonés (2008 a mediados de 2013)

El yen japonés fue una de las monedas más volátiles entre 2008 y 201Debido a la política de Japón de tasas de interés casi cero, los operadores favorecieron el yen para los carry trades, en los que tomaban prestado yen casi por nada e invertían en activos extranjeros de mayor rendimiento. Pero a medida que la crisis crediticia global se intensificó en 2008, el yen comenzó a apreciarse bruscamente a medida que los inversores aterrorizados compraron la moneda en masa para pagar los préstamos denominados en yenes.

Como resultado, el yen se apreció más del 25% frente al dólar estadounidense en los cinco meses hasta enero de 200Luego, en 2013, el primer ministro Shinzo Abe dio a conocer planes de estímulo monetario y estímulo fiscal (apodados "Abenomics") que llevaron a una caída del 16% en el yen dentro de los primeros cinco meses del año.

Miedos al Euro (2010-12)

Las preocupaciones de que las naciones profundamente endeudadas de Grecia, Portugal, España e Italia se vieran obligadas a abandonar la Unión Europea llevaron al euro a caer un 20% de 1,51 a 1,19 frente al dólar en diciembre de 200El euro recuperó su fortaleza durante el próximo año, pero eso solo resultó temporal. Un resurgimiento de los temores de ruptura de la UE llevó a una caída del 19% en el euro de mayo de 2011 a julio de 201

Cómo Pueden Cubrirse los Inversores

Invertir en el Extranjero

Los inversores con sede en Estados Unidos que creen que el dólar se está debilitando deben invertir en mercados extranjeros fuertes, porque sus rendimientos se verán impulsados por las ganancias de divisas.

Invertir en Multinacionales Estadounidenses

Estados Unidos tiene muchas grandes empresas multinacionales que obtienen una parte sustancial de sus ingresos y ganancias de países extranjeros. Las ganancias de las multinacionales estadounidenses se ven impulsadas por el dólar más débil, lo que debería traducirse en precios de acciones más altos cuando el dólar sea débil.

Abstenerse de Pedir Préstamos en Monedas Extranjeras de Bajo Interés

Nunca pida prestado en una moneda extranjera si es probable que se aprecie y no comprende o no puede cubrir el riesgo cambiario.

Cubre el Riesgo Cambiario

Los movimientos de divisas adversos pueden afectar significativamente sus finanzas, especialmente si tiene una exposición significativa a divisas. Pero hay muchas opciones para cubrir el riesgo cambiario, como futuros de divisas, forwards de divisas, opciones de divisas y fondos cotizados en bolsa.

¿Qué Causa las Fluctuaciones Monetarias?

En el nivel más básico, las fluctuaciones monetarias son causadas por cambios en la oferta y la demanda de una moneda determinada. Cuando una moneda específica está en demanda por cualquier razón, su valor en relación con otras monedas puede aumentar. Cuando no hay demanda, debido a las recesiones económicas domésticas, por ejemplo, su valor caerá en relación con otras.

¿Cuál es el Riesgo de las Fluctuaciones Monetarias?

Las fluctuaciones monetarias pueden representar todo tipo de riesgos. Los mayores y más impactantes son los que soportan quienes poseen cantidades significativas de una determinada moneda. Digamos que mantiene una cartera de inversión en el extranjero. Si la moneda aplicable disminuye en valor, es probable que también lo haga el valor de la cartera en sí. Diversificar las inversiones puede ayudar a mitigar este riesgo.

¿Cuál es la Moneda Más Fuerte del Mundo?

El dinar kuwaití es conocido por ser una de las monedas más fuertes del entorno, debido a la economía estable de Kuwait. A partir de agosto de 2024, un dinar kuwaití se cotiza a $ 3,26 USD.

Conclusión

Los movimientos de divisas pueden tener un impacto amplio en la economía nacional y globalmente también. Cuando el dólar es débil, los inversores pueden aprovechar al máximo invirtiendo en el extranjero o en multinacionales estadounidenses. Debido a que los movimientos de divisas pueden ser un riesgo potente cuando se tiene una gran exposición a divisas, puede ser mejor cubrir este riesgo a través de los muchos instrumentos de cobertura disponibles.

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