Qué es el fondo gld para inversores

El oro es uno de los productos básicos más comunes y valiosos del entorno, y se ha utilizado en la sociedad durante miles de años. El oro se ha utilizado como moneda en civilizaciones antiguas, ha actuado como signo de prosperidad y riqueza, y ha desempeñado un papel importante en la cultura de muchas personas. Los inversores lo han considerado una inversión estable y segura durante mucho tiempo.

Hay varias formas de invertir en oro, como la compra del producto físico, la compra de acciones de empresas del sector aurífero, la compra de futuros de oro o la inversión en fondos cotizados en bolsa (ETF) de oro. Algunas de estas opciones conllevan costes adicionales, mientras que otras son más complejas. Invertir en ETF de oro es una forma rentable y sencilla de obtener exposición al oro, y el SPDR Gold Shares ETF (GLD) es uno de los muchos ETF que ofrecen esta exposición.

¿Qué es el fondo GLD?

El SPDR Gold Shares ETF (GLD) sigue el precio del oro en lingotes en el mercado extrabursátil (OTC). La sociedad fiduciaria que patrocina el fondo posee oro físico en lingotes, así como algo de efectivo. El oro es un producto básico de metales preciosos y muchos inversores quieren tener oro físico como cobertura contra una disminución general de las condiciones económicas, así como contra la inflación, mientras que algunos pueden usarlo como un método de diversificación de la cartera.

Los costes de compra, seguro y almacenamiento del oro pueden ser sustanciales para los inversores individuales. El fondo ofrece un método de menor coste para comprar y mantener el producto básico. Las acciones del ETF son muy líquidas, fáciles de comprar y vender durante toda la jornada de negociación al precio de mercado prevaleciente. La estructura del fondo permite crear y redimir cestas del activo subyacente según lo dicte la demanda del mercado. Cada acción representa una décima parte de una onza del precio del oro. Sin embargo, los inversores no pueden convertir sus acciones en oro físico.

Cómo GLD sigue el precio del oro

GLD sigue el precio del oro manteniendo lingotes de oro en un fideicomiso en forma de lingotes de entrega de oro de Londres de 400 onzas, mantenidos en una cuenta asignada. El oro físico lo custodia en una bóveda en Londres o en las bóvedas de otros subcustodios.

El fondo tiene un error de seguimiento anual de alrededor del 0,93%. El error de seguimiento es la diferencia entre el precio del ETF y el precio spot subyacente del oro. Se debe principalmente a los gastos cobrados por la gestión del fondo, los costes de transacción y si el fondo posee efectivo. Es difícil evitar un error de seguimiento, ya que este es un aspecto común en la operación de un fondo que cualquier fondo que siga un índice probablemente incurrirá.

Las acciones de GLD las compra el fideicomiso para el fondo en cestas de 100.000 acciones. El fideicomiso emite estas acciones en cestas a los participantes autorizados, normalmente grandes instituciones financieras, de forma constante. Las cestas se ofrecen al valor liquidativo (NAV) del día en que el fideicomisario acepta una orden de creación de una cesta. Estas acciones se venden entonces al público al precio de mercado prevaleciente para el oro y el ETF. GLD posee cantidades sustanciales de oro físico. El 19 de junio de 2020 tenía 37,2 millones de onzas de oro con un valor de mercado de alrededor de 6600 millones de dólares.

Gestión del fondo

El patrocinador del ETF es World Gold Trust Services y el agente de comercialización es State Street Global Markets. El fideicomisario es BNY Mellon Asset Servicing y el custodio del oro físico es HSBC Bank. SPDR emite una serie de ETF populares, desde fondos que siguen los principales índices bursátiles hasta ETF de renta fija. SPDR es probablemente la empresa más visible en el espacio de los ETF.

Características del fondo

GLD fue el primer ETF en seguir el precio del oro y comenzó a cotizar en 200El fondo tiene una ratio de gastos del 0,4%. Si bien esto no es escandaloso en absoluto, hay otros ETF de oro con ratios de gastos más bajos. Por ejemplo, el iShares Gold Trust tiene una ratio de gastos del 0,25%. Para la mayoría de los inversores, la diferencia en la ratio de gastos probablemente sea mínima para sus resultados finales. Las fluctuaciones del precio spot del oro tendrán un impacto mucho mayor en los rendimientos.

Al 19 de junio de 2020, GLD tenía activos netos de 6400 millones de dólares y un rendimiento total a un año de aproximadamente el 14%. Los inversores pueden comprar acciones del fondo a través de cualquier corredor. Se negocian en la bolsa NYSE Arca.

Adecuación y recomendaciones

Los inversores podrían utilizar GLD para especular sobre el precio del oro. Es mucho más fácil comprar y vender acciones del ETF que comprar y negociar oro físico. Las acciones de GLD son mucho más accesibles para la mayoría de los inversores que mantener contratos de futuros de oro. Los contratos de futuros de oro implican una cantidad sustancial de apalancamiento, lo que puede amplificar tanto los beneficios como las pérdidas.

Otro propósito para invertir en GLD puede ser la diversificación de la cartera. Según los principios de la teoría moderna de carteras, los inversores pueden reducir la cantidad de riesgo de una cartera diversificando los activos de la misma. El fondo tiene una beta baja de alrededor de -0,02 en comparación con la media del mercado de 0,3 Es menos volátil que el mercado en general y no necesariamente sigue los movimientos del mercado, lo cual es común para el oro. Por lo tanto, el fondo puede ser una buena forma de diversificar las tenencias con acciones y otros tipos de activos.

Aun así, los inversores deben tener cuidado al realizar una inversión a largo plazo en el fondo. El Servicio de Impuestos Internos (IRS) ha determinado que GLD se considera un objeto de colección. Cualquier beneficio se grava a un tipo mucho más alto del 28% en comparación con el tipo normal de ganancias de capital a largo plazo del 15% o el 20%. Este inconveniente fiscal ha tomado por sorpresa a muchos inversores. Hay dos formas de evitar esto: salir de cualquier posición en menos de un año o mantener las acciones en una IRA u otra cuenta de jubilación con impuestos diferidos.

Cómo los inversores pueden utilizar este ETF

Muchos inversores son reacios a las posibles caídas del mercado bursátil en general. Pueden ver el oro como un activo físico atractivo. El fondo es una forma fácil de poseer una participación en el activo físico sin los riesgos y los costes de poseer oro físico en lingotes. El fondo también puede servir como una forma fácil de diversificar una cartera con un producto básico de metales preciosos. Históricamente, el oro ha mantenido bien su valor durante los periodos de inestabilidad financiera, ya que no está correlacionado con los mercados bursátiles.

Principales competidores y alternativas

Hay otros ETF que también siguen el precio del oro. Además, hay ETF apalancados de oro, así como ETF que siguen a los mineros de oro. El iShares Gold Trust mencionado anteriormente sigue el metal con una ratio de gastos más baja. También está el Aberdeen Standard Gold ETF, que también tiene una ratio de gastos más baja del 0,17%, pero solo tiene alrededor de 050 millones de dólares en activos netos a junio de 2020. GLD es, con diferencia, el más popular y el más líquido de los ETF de oro.

Cómo se determina el precio del GLD

El precio spot del oro lo determinan las fuerzas del mercado en el mercado extrabursátil (OTC) global de 24 horas para el oro, incluidos los contratos spot, a plazo y de opciones y otros derivados, junto con los futuros y las opciones cotizados en bolsa. Las operaciones del mercado OTC representan la mayor parte del comercio mundial de oro, y los precios cotizados reflejan la información disponible para el mercado en un momento dado. El mercado OTC negocia de forma continua. Los creadores de mercado y los participantes del mercado OTC negocian entre sí y con sus clientes de forma principal a principal. Aunque el mercado del oro físico es global, la mayoría de las operaciones del mercado OTC se liquidan a través de Londres. La London Bullion Market Association (LBMA) coordina las actividades del mercado y actúa como punto de contacto principal entre el mercado y sus reguladores. La LBMA tiene actualmente 143 empresas miembro: 86 miembros (incluidos 12 creadores de mercado) y 54 asociados, ubicados en más de 30 paísesEl precio del oro LBMA se determina dos veces al día hábil (10:30 a.m. y 3:00 p.m. hora de Londres) por los participantes en una subasta electrónica y transable con liquidación física administrada por ICE Benchmark Administration Limited (“IBA”) mediante un proceso de licitación que determina el precio del oro haciendo coincidir las órdenes de compra y venta presentadas por los participantes para la hora de la subasta correspondiente. El precio del oro LBMA PM sustituyó al London Gold Fix y la IBA se convirtió en el administrador tercero el 20 de marzo de 201La división COMEX de la New York Mercantile Exchange (NYMEX) es un mercado de futuros y opciones que actúa como mercado para negociar contratos de futuros y opciones sobre metales, incluido el oro. Los contratos de futuros de oro suelen negociarse con una prima sobre el precio spot. Se pueden encontrar más detalles en el folleto. 1Miembros de la LBMA a mayo de 2020.

¿Qué relación existe entre el valor liquidativo de GLD, el precio de las acciones de GLD y el precio spot del oro?

El objetivo de inversión del fideicomiso es que el valor de las acciones refleje el precio del oro en lingotes, menos los gastos de las operaciones del fideicomiso. El valor liquidativo (NAV) del fideicomiso es el valor agregado de los activos del fideicomiso menos sus pasivos (que incluyen los honorarios y gastos devengados pero no pagados estimados). El NAV del fideicomiso lo determina el fideicomisario cada día que la NYSE Arca está abierta para la negociación regular. El NAV del fideicomiso se calcula en función de la cantidad total de onzas de oro que posee el fideicomiso, valoradas al precio del oro LBMA PM de ese día, más cualquier efectivo en posesión del fideicomiso, menos los gastos devengados. El NAV de cada acción de GLD es el NAV del fideicomiso dividido entre el número total de acciones en circulación. El precio spot del oro lo determinan las fuerzas del mercado en el mercado extrabursátil (OTC) global de 24 horas para el oro y refleja la información disponible para el mercado en un momento dado. El valor intradía indicativo por acción de GLD que se publica en el sitio web www.spdrgoldshares.com se basa en el punto medio del precio spot del oro de compra/venta ajustado por los gastos devengados diarios del fideicomiso. La NYSE Arca es un mercado electrónico que muestra las órdenes simultáneamente tanto al comprador como al vendedor. Una vez que se envían las órdenes, todas las operaciones se ejecutan de la manera designada por la parte que introduce la mejor oferta o la mejor oferta nacional. Las ofertas de compra y venta se publican en la NYSE Arca en orden de precio de mejor a peor y, si los precios coinciden, se ejecutan en función del momento en que se publicó la orden de compra o la orden de venta (de la más antigua a la más reciente). Estos precios reflejan la oferta y la demanda de acciones, que está influenciada por factores como el precio spot del oro y su impacto en el NAV.

¿Cómo puedo encontrar el NAV intradía de GLD?

El valor liquidativo intradía indicativo (“NAV”) de GLD se puede encontrar en spdrgoldshares.com. El valor intradía indicativo se calcula en función del punto medio del precio spot del oro de compra/venta.

¿Cómo se trata GLD desde el punto de vista fiscal?

El fideicomiso se trata como un “fideicomiso de otorgador” a efectos del impuesto sobre la renta federal de EE. UU. Como resultado, el propio fideicomiso no pagará impuestos sobre la renta federal de EE. UU. En cambio, los ingresos y gastos del fideicomiso “fluyen” a los accionistas, y el fideicomisario informará al Servicio de Impuestos Internos sobre los ingresos, ganancias, pérdidas y deducciones del fideicomiso sobre esa base. Para obtener una explicación más detallada del estado fiscal del fideicomiso y los tipos que pueden ser aplicables a determinados contribuyentes, consulte el folleto del fideicomiso haciendo clic aquí. Los inversores deben consultar con sus propios profesionales fiscales para determinar las consecuencias fiscales de su inversión en el fideicomiso.

¿Recibe un accionista un Formulario 1099B que informe su parte de las ventas de oro del fideicomiso (para pagar los gastos)?

Debido a que el fideicomiso solo vende una cantidad mínima de oro para el pago de los gastos del fideicomiso durante el año y no realiza distribuciones de las ganancias de la venta a los accionistas del fideicomiso (“accionistas”), el Reglamento del Tesoro no requiere que ni el fideicomiso ni los corredores informen sobre el producto bruto de tales ventas en el Formulario 1099B. Ciertos corredores pueden, no obstante, optar por informar sobre estos ingresos a sus clientes en un Formulario 1099B compuesto. Para aquellos accionistas que no hayan recibido esta información en el Formulario 1099B, hay un ejemplo de esta información disponible en “Informes fiscales” en spdrgoldshares.com, que ilustra cómo un accionista debe calcular la ganancia o pérdida en dichas ventas.

¿Cuál es el tipo impositivo de las ganancias de capital a largo plazo para los accionistas estadounidenses que son individuos?

Según la legislación actual, las ganancias reconocidas por los individuos por la venta de un “objeto de colección”, incluido el oro en lingotes, que se hayan mantenido durante más de un año, se gravan a un tipo máximo del 28%, en lugar del tipo del 20% aplicable a la mayoría de las demás ganancias de capital a largo plazo. Sin embargo, si un accionista estadounidense está sujeto a un tipo inferior al 28%, el tipo del 28% no se aplica. A estos efectos, la ganancia reconocida por un individuo al vender una participación en un fideicomiso que posee objetos de colección se trata como una ganancia reconocida por la venta de objetos de colección, en la medida en que dicha ganancia sea atribuible a la plusvalía no realizada en el valor de los objetos de colección que posee el fideicomiso. Por lo tanto, cualquier ganancia reconocida por un accionista estadounidense individual atribuible a la venta de acciones que se hayan mantenido durante más de un año, o atribuible a la venta por parte del fideicomiso de cualquier oro en lingotes que el accionista estadounidense se considere (a través de su propiedad de acciones) que ha mantenido durante más de un año, generalmente se gravará a un tipo máximo del 28%. Los tipos impositivos para las ganancias de capital reconocidas por la venta de activos mantenidos por un accionista estadounidense individual durante un año o menos, o por un contribuyente que no sea un contribuyente estadounidense individual, son generalmente los mismos que los tipos a los que se gravan los ingresos ordinarios. La deducibilidad de las pérdidas de capital por parte de un accionista estadounidense está sujeta a limitaciones. Los inversores deben consultar con sus propios profesionales fiscales para determinar las consecuencias fiscales de su inversión en el fideicomiso. Consulte el folleto del fideicomiso (aquí) para obtener información adicional sobre la tributación de los accionistas estadounidenses con respecto a su inversión en el fideicomiso.

¿Puede un inversor tomar posesión física del oro que respalda sus acciones de SPDR® Gold Trust?

El fideicomisario del fideicomiso, The Bank of New York Mellon, no trata directamente con el público. El fideicomisario maneja la creación y la redención de las órdenes de las acciones del fideicomiso con los participantes autorizados, que operan en bloques de 100.000 acciones de SPDR® Gold Shares (cada una una “unidad de creación”). Un inversor individual que desee cambiar las acciones del fideicomiso por oro físico tendría que llegar a los acuerdos apropiados con su corredor y un participante autorizado.

¿Qué ocurre con el oro si hay un ataque terrorista y se roba o daña?

Si los lingotes de oro del fideicomiso se pierden, dañan, roban o destruyen en circunstancias que hacen que una parte sea responsable ante el fideicomiso, la parte responsable será responsable. Sin embargo, es posible que la parte responsable no tenga los recursos financieros suficientes para satisfacer la reclamación del fideicomiso. Por ejemplo, en relación con un evento de pérdida particular, la única fuente de recuperación para el fideicomiso podría limitarse al custodio, ya que actualmente es el único custodio que posee todo el oro del fideicomiso; o uno o más subcustodios, si se nombran; o, en la medida en que puedan identificarse, otras terceras partes responsables (por ejemplo, un ladrón o un terrorista), cualquiera o todas las cuales pueden no tener los recursos financieros (incluida la cobertura de seguro de responsabilidad civil) para satisfacer una reclamación válida del fideicomiso.

¿Con qué frecuencia se audita el fideicomiso y tienen los auditores acceso a la bóveda para contar físicamente el oro?

En virtud de los acuerdos de custodia del fideicomiso con el custodio, el fideicomisario y World Gold Trust Services, LLC, el patrocinador del fideicomiso, World Gold Trust Services, LLC (el “patrocinador”) y sus representantes visitan e inspeccionan el oro del fideicomiso que se conserva en las instalaciones de la bóveda del custodio. Los auditores independientes del fideicomiso auditan las tenencias de oro en la bóveda como parte de su auditoría anual de los estados financieros del fideicomiso.

¿Quién es el custodio del oro de GLD?

JPMorgan Chase Bank, N.A. y HSBC Bank plc actúan como custodios del oro del fideicomiso. Los custodios están autorizados por la Autoridad de Regulación Prudencial y regulados por la Autoridad de Regulación Prudencial y la Autoridad de Conducta Financiera. A continuación, se indican las ubicaciones de las oficinas de los custodios. Los custodios también son creadores de mercado, liquidadores y pesadores aprobados en virtud de las normas de la London Bullion Market Association.

¿Dónde se conserva físicamente el oro del fideicomiso?

Los custodios del fideicomiso son JPMorgan Chase Bank, N.A. y HSBC Bank plc, y son responsables de la custodia de los lingotes de oro del fideicomiso que se les transfieren en relación con la creación de cestas por parte de los participantes autorizados. En virtud de los acuerdos de custodia celebrados con cada uno de los custodios, los custodios acuerdan mantener todos los lingotes de oro del fideicomiso en sus propias instalaciones de bóveda que se indican a continuación, excepto cuando los lingotes de oro se hayan asignado en una bóveda que no sea las instalaciones de bóveda de los custodios. En tales casos, los custodios han acordado que utilizarán esfuerzos comercialmente razonables para transportar rápidamente el oro a las instalaciones de la bóveda de dicho custodio, a cargo y riesgo de dicho custodio. No obstante, puede haber periodos de tiempo en los que una parte del oro del fideicomiso se conserve en uno o más subcustodios nombrados por el custodio o por un subcustodio de dicho subcustodio.

El custodio también facilita la transferencia de oro dentro y fuera del fideicomiso a través de las cuentas de oro no asignado de los participantes autorizados y el fideicomiso.

¿Qué es una cuenta no asignada?

Una cuenta no asignada es una cuenta con un comerciante de metales preciosos, que también puede ser un banco, a la que se acredita una cantidad de peso fino de oro. Las transferencias a o desde una cuenta no asignada se realizan acreditando o debitando el número de onzas de oro que se depositan o retiran. El titular de la cuenta tiene derecho a ordenar al comerciante de metales preciosos que entregue una cantidad de oro físico equivalente a la cantidad de oro que figura a crédito del titular de la cuenta. El oro que se conserva en una cuenta no asignada no está segregado de los activos del custodio. Por lo tanto, el titular de la cuenta no tiene ningún derecho de propiedad sobre ningún lingote de oro específico que el comerciante de metales preciosos posea o tenga. El titular de la cuenta es un acreedor no garantizado del comerciante de metales preciosos, y los créditos a una cuenta no asignada están en riesgo de la insolvencia del comerciante de metales preciosos, en cuyo caso puede que no sea posible que un liquidador identifique ningún oro que se conserve en una cuenta no asignada como perteneciente al titular de la cuenta en lugar de al comerciante de metales preciosos. La cuenta no asignada del Fondo se utiliza para varios fines. Se utiliza para facilitar la transferencia de depósitos de oro en lingotes y distribuciones de redención de oro en lingotes entre los participantes autorizados y el fideicomiso en relación con la creación y la redención de unidades de creación. También se utiliza para las ventas de oro en lingotes para pagar los gastos del fideicomiso, y cuando el oro en lingotes se transfiere dentro y fuera del fideicomiso. El custodio tiene instrucciones de asignar todo el oro en lingotes depositado en el fideicomiso a la cuenta asignada del Fondo antes del cierre de las operaciones de cada día en que la NYSE Arca u otra bolsa nacional de valores primaria de Estados Unidos en la que cotizan las acciones esté abierta para las operaciones.

¿Qué es una cuenta asignada?

Una cuenta asignada es una cuenta con un comerciante de metales preciosos a la que se acreditan lingotes de oro identificados individualmente que son propiedad del titular de la cuenta. El comerciante de metales preciosos también puede ser un banco. Los lingotes de oro de una cuenta asignada son específicos de esa cuenta y se identifican mediante una lista que muestra, para cada lingote de oro, el refinador, el ensayo o la finura, el número de serie y el peso bruto y fino. El titular de la cuenta tiene la plena propiedad de los lingotes de oro. La cuenta asignada del fideicomiso solo se utiliza para conservar los lingotes de oro asignados del fideicomiso.

¿Cuándo no se conserva el oro en la cuenta asignada del fideicomiso?

Todo el oro que posee el fideicomiso se conserva en la cuenta asignada del fideicomiso en forma de lingotes, con dos excepciones: El oro que participa en la actividad de creación o redención de un día determinado pasará por la cuenta no asignada del fideicomiso antes de ser acreditado a la cuenta asignada del fideicomiso o transferido a la cuenta no asignada de un participante autorizado, según corresponda. La cantidad de oro que participa en la actividad de creación o redención de un día determinado ha sido, a lo largo de la vida del fideicomiso, generalmente pequeña en comparación con las tenencias totales de oro del fideicomiso. Además, la actividad de creación y redención no se ha producido todos los días de negociación. El fideicomisario vende una pequeña cantidad de oro cada mes para pagar los gastos del fideicomiso. En relación con estas ventas, el custodio debita lingotes de oro de la cuenta asignada del fideicomiso suficientes para cubrir los gastos mensuales y acredita esta cantidad a la cuenta no asignada del fideicomiso. La cantidad adecuada de oro se vende entonces desde la cuenta no asignada del fideicomiso. A lo largo de la vida del fideicomiso, las cantidades de oro que han intervenido en estas ventas mensuales han sido muy pequeñas en comparación con las tenencias totales del fideicomiso.

¿Está asegurado el oro?

El fideicomiso no asegura su oro. Los custodios, HSBC Bank plc y JPMorgan Chase Bank, N.A. mantienen un seguro en relación con su negocio en los términos y condiciones que consideren apropiados, que no cubre la cantidad total de oro que se conserva en custodia. El fideicomiso no es beneficiario de ningún seguro de este tipo y no tiene la posibilidad de dictar la existencia, la naturaleza o la cantidad de la cobertura. Además, el custodio y el fideicomisario no exigen que ningún subcustodio directo o indirecto esté asegurado o tenga una fianza con respecto a sus actividades de custodia o con respecto al oro que conservan en nombre del fideicomiso.

¿Qué normas deben cumplirse con respecto al oro transferido al fideicomiso?

Todo el oro que se representa con un crédito a la cuenta no asignada de cualquier participante autorizado y a la cuenta no asignada del fideicomiso, y todos los lingotes de oro que se conservan en la cuenta asignada del fideicomiso con el custodio, deben tener al menos una finura mínima (o pureza) de 995 partes por 000 (99,5%) y, de lo contrario, deben ajustarse a las normas, reglamentos, prácticas y costumbres de la LBMA, incluidas las especificaciones para un lingote de buena entrega de Londres. Normalmente denominados lingotes de 400 onzas, un lingote de buena entrega de Londres debe contener entre 350 y 430 onzas troy finas de oro, tener un buen aspecto y ser fácil de manipular y apilar. El contenido de oro fino de un lingote de oro se calcula multiplicando el peso bruto del lingote (expresado en unidades de 0,025 onzas troy) por la finura del lingote. Un lingote de buena entrega de Londres también debe llevar el sello de uno de los fundidores y ensayadores que figuran en la lista aprobada por la LBMA. En las “Normas de buena entrega para los lingotes de oro y plata” publicadas por la LBMA, se describen especificaciones adicionales para un lingote de buena entrega de Londres. Para obtener más información sobre la LBMA, consulte el sitio web de la LBMA en lbma.org.uk.

¿Se negocia, alquila o presta el oro del fideicomiso?

El oro que se conserva en la cuenta asignada del fideicomiso es propiedad del fideicomiso y no se negocia, alquila ni presta en ninguna circunstancia.

¿Cuándo utiliza el custodio subcustodios para la conservación del oro del fideicomiso?

En virtud del Acuerdo de cuenta de lingotes asignados, el custodio acordó que conservará todos los lingotes de oro del fideicomiso en sus propias instalaciones de bóveda, excepto cuando los lingotes de oro se hayan asignado en una bóveda que no sea las instalaciones de bóveda del custodio, y en tales casos, el custodio acordó que utilizará esfuerzos comercialmente razonables para transportar rápidamente los lingotes de oro a la bóveda del custodio, a cargo y riesgo del custodio. No obstante, puede haber periodos de tiempo en los que una parte del oro del fideicomiso se conserve en uno o más subcustodios nombrados por el custodio o por un subcustodio de dicho subcustodio. El custodio está obligado, en virtud del Acuerdo de cuenta de lingotes asignados, a actuar con diligencia razonable al nombrar a sus subcustodios, pero de lo contrario no tiene ninguna otra responsabilidad en relación con los subcustodios que nombre. Estos subcustodios pueden, a su vez, nombrar más subcustodios, pero el custodio no es responsable del nombramiento de estos subcustodios adicionales. El custodio no se compromete a supervisar el desempeño por parte de los subcustodios de sus funciones de custodia o la selección de subcustodios adicionales. El fideicomisario no se compromete a supervisar el desempeño de ningún subcustodio. Si algún subcustodio que conserva oro de forma temporal no actúa con la diligencia debida en la custodia de los lingotes de oro del fideicomiso, la posibilidad de que el fideicomisario o el custodio recuperen daños y perjuicios contra dicho subcustodio puede limitarse a solo los recursos, si los hubiere, que puedan estar disponibles en virtud del derecho inglés aplicable o, si el subcustodio no tiene su sede en Inglaterra, en virtud de otro derecho aplicable. Esto se debe a que se espera que no haya acuerdos contractuales por escrito entre los subcustodios que puedan conservar los lingotes de oro del fideicomiso y el fideicomisario o el custodio, según corresponda. Si el recurso del fideicomisario o del custodio contra el subcustodio es tan limitado, es posible que el fideicomiso no se indemnice adecuadamente por la pérdida.

¿Qué efecto tendría la insolvencia del custodio en la cuenta asignada del fideicomiso y en la cuenta no asignada del fideicomiso?

El fideicomiso tiene plenos derechos de propiedad sobre los lingotes de oro específicos que se asignan a la cuenta asignada del fideicomiso. El oro que forma parte de un depósito para una orden de compra o de una distribución de redención se conservará durante un tiempo en la cuenta no asignada del fideicomiso y, previamente o posteriormente, en la cuenta no asignada del participante autorizado del participante autorizado que compra o redime. Durante esos periodos, el fideicomiso y el participante autorizado, según corresponda, no tendrán derechos de propiedad sobre ningún lingote de oro específico que el custodio conserve y serán, cada uno de ellos, un acreedor no garantizado del custodio con respecto a la cantidad de oro que se conserve en esas cuentas no asignadas. Además, si el custodio no asigna el oro del fideicomiso de forma oportuna, en las cantidades adecuadas o de otro modo de conformidad con los términos del Acuerdo de cuenta de lingotes no asignados, o si un subcustodio no segrega de este modo el oro que conserva en nombre del fideicomiso, el oro no asignado no se segregará de los activos del custodio, y el fideicomiso será un acreedor no garantizado del custodio con respecto a la cantidad que se conserve de este modo en caso de insolvencia del custodio. En caso de que el custodio se declare insolvente, es posible que los activos del custodio no sean suficientes para satisfacer una reclamación del fideicomiso o del participante autorizado por la cantidad de oro que se conserve en sus respectivas cuentas de oro no asignadas. En caso de insolvencia del custodio, un liquidador puede intentar congelar el acceso al oro que se conserva en todas las cuentas que posee el custodio, incluida la cuenta asignada del fideicomiso. Aunque el fideicomiso conservaría el título legal sobre los lingotes de oro asignados, el fideicomiso podría incurrir en gastos en relación con la obtención del control sobre los lingotes de oro asignados, y la presentación de una reclamación por parte de dicho liquidador por honorarios impagados adeudados al custodio podría retrasar las creaciones y redenciones de cestas.

¿Cuándo puede el fideicomisario o el patrocinador retirar o sustituir al custodio o contratar custodios adicionales?

Si el fideicomisario determina que mantener el oro con el custodio no es de interés para los accionistas del fideicomiso, el fideicomisario lo notificará al patrocinador. El fideicomisario tomará entonces las medidas razonables que el patrocinador pueda dirigir con respecto al custodio. En ausencia de dicha instrucción, el fideicomisario puede iniciar medidas para retirar los lingotes de oro del custodio o tomar las medidas que el fideicomisario considere apropiadas para salvaguardar los intereses de los accionistas del fideicomiso. Además, el patrocinador puede ordenar al fideicomisario que emplee uno o más custodios adicionales, además o en sustitución del custodio. El fideicomisario, con la aprobación del patrocinador, puede emplear uno o más custodios adicionales seleccionados por el fideicomisario para la custodia del oro y para los servicios relacionados con el depósito y la entrega del oro. Antes de que los lingotes de oro puedan colocarse en cualquier custodio adicional o sucesor, el fideicomisario determinará que los acuerdos de custodia y cualquier acuerdo de custodia relacionado aplicable al custodio adicional o sucesor satisfacen sustancialmente los requisitos específicos que se establecen en la escritura de fideicomiso.

GLD está respaldado físicamente

Como clase de activo, el oro es único. Las fuerzas económicas que determinan el precio del oro son diferentes de las fuerzas económicas que determinan el precio de muchas otras clases de activos como las acciones, los bonos o los bienes inmuebles. El oro ofrece a los inversores una atractiva oportunidad para diversificar sus carteras.

SPDR® Gold Shares (NYSEArca: GLD®) ofrece a los inversores una forma innovadora, relativamente eficiente en costes y segura de acceder al mercado del oro. SPDR® Gold Shares, que cotiza en la Bolsa de Nueva York desde noviembre de 2004 y en NYSE Arca desde el 13 de diciembre de 2007, es el mayor fondo cotizado en bolsa (ETF) de oro respaldado físicamente del entorno. SPDR® Gold Shares también cotiza en la Bolsa de Singapur, la Bolsa de Tokio, la Bolsa de Hong Kong y la Bolsa Mexicana de Valores (BMV). Para obtener más información, haga clic en la bandera del país correspondiente que aparece arriba.

Para consultar el folleto de GLD®, haga clic aquí.

SPDR® Gold MiniShares® (NYSE Arca: GLDM®) ofrece a los inversores una de las ratios de gastos más bajas disponibles para un ETF respaldado físicamente por oro que cotiza en Estados Unidos. GLDM® también tiene un precio de las acciones/NAV relativamente bajo y puede ser beneficioso para los inversores que desean una exposición a largo plazo al oro. Al igual que sus homólogos de la gama SPDR® gold, GLDM® ofrece una forma cómoda para que los inversores accedan al mercado del oro. Cotiza en la NYSE Arca desde el 26 de junio de 201Para obtener más información, haga clic en la bandera de Estados Unidos que aparece arriba.

Para consultar el folleto de GLDM®, haga clic aquí.

SPDR® Long Dollar Gold Trust (anteriormente GLDW) Liquidación e información fiscal

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