Previsión libra euro: ¿Qué esperar en 2024 y más allá?

El tipo de cambio libra esterlina a euro ha sido volátil en 2024, con la libra subiendo de valor frente al euro durante gran parte del año hasta la fecha en comparación con finales de 202El par GBP/EUR ha estado constantemente amenazando con romper su nivel más alto desde agosto de 202Recientemente, las predicciones del tipo de cambio libra-euro han cambiado para destacar una posible debilidad en la libra después de las expectativas de que las tasas de interés del Reino Unido han alcanzado su punto máximo y es probable que se reduzcan al menos dos veces en 202Entonces, ¿cuál es la última previsión libra-euro y cómo subirán o bajarán los precios en 2024 y más allá? Vea nuestro blog en vivo que rastrea los cambios clave en el tipo de cambio libra-euro y las últimas previsiones de los analistas.

¿Qué podría pasar con el tipo de cambio GBP/EUR a continuación y cuáles son los factores clave que afectan al GBP y al EUR? En este artículo, discutimos los temas clave que influyen en los precios actuales y lo que podríamos pronosticar que podría suceder con los precios de GBP/EUR en los próximos meses junto con los comentarios clave de los analistas de XTB, economistas globales y bancos de inversión.

04 de octubre de 2024: ¿Por qué EUR/GBP ha tenido una tendencia a la baja en los últimos 18 meses?

EUR/GBP ha tenido una tendencia a la baja durante la mayor parte de los últimos 18 meses, sin embargo, la libra se ha desplomado bruscamente desde el inicio del cuarto trimestre, y hay señales de que EUR/GBP puede haber hecho su mínimo del año y podría recuperarse desde aquí. El mínimo del 23 de septiembre en 0,8325, fue el nivel más débil desde abril de 202La debilidad en EUR/GBP fue impulsada por un crecimiento más fuerte en el Reino Unido en comparación con la Eurozona, problemas serios con la economía alemana y un diferencial de tasas de interés más grande entre el BCE y el Banco de Inglaterra, con el BCE se espera que reduzca las tasas más rápido y más profundo que el BOE.

Sin embargo, la narrativa sobre EUR/GBP ha comenzado a cambiar en los últimos días. En primer lugar, los datos económicos del Reino Unido han sorprendido a la baja, y están comenzando a aparecer grietas en las perspectivas de crecimiento del Reino Unido después del crecimiento estancado en junio y julio. Justo cuando las nubes se están reuniendo en el horizonte para las perspectivas económicas del Reino Unido, Alemania ha recibido un salvavidas en forma de un estímulo masivo chino. Esto ha llevado a las esperanzas de una recuperación industrial en la economía más grande de Europa.

La libra se ha visto impulsada por rendimientos más altos en el Reino Unido en comparación con la Eurozona durante la mayor parte de 2024 hasta ahora. Sin embargo, esta ventaja de rendimiento está comenzando a disminuir, después de que el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, promocionó la posibilidad de recortes de tasas de interés más agresivos ahora que la inflación se está moderando. El mercado está descontando 33 puntos básicos de recortes para la reunión de noviembre del BOE, lo que sugiere que el mercado ahora espera un recorte de tasas de gran tamaño por parte del BOE al mismo tiempo que se descarta un recorte de tasas de 50 pb por parte de la Reserva Federal. El cambio en las expectativas de recortes de tasas de interés está presionando al GBP en términos generales, y es por eso que el GBP es el segundo peor desempeño en el espacio FX G10 desde el inicio del cuarto trimestre. La erosión del diferencial de rendimiento entre el Reino Unido y Alemania también está impulsando EUR/GBP, como puede ver en el gráfico a continuación.

Gráfico 1: Rendimiento del bono soberano a 10 años de Alemania - Reino Unido y EUR/GBP

El rendimiento pasado no es un indicador confiable de los resultados futuros.

Fuente: XTB y Bloomberg

Como puede ver, este par FX está rastreando el diferencial de rendimiento de cerca. A medida que el diferencial de rendimiento se estrecha: es decir, los rendimientos del Reino Unido caen hacia los rendimientos alemanes, esto es positivo para EUR/GBP.

Otro factor que pesa sobre la libra es la aversión al riesgo. Dado que las tensiones entre Israel e Irán se han intensificado en los últimos días, la libra ha experimentado una fuerte presión de venta. Este cambio de fortuna se debe a una búsqueda de dólares a medida que los inversores de FX se apresuran a la seguridad del billete verde. El mercado ha estado acumulando posiciones largas en libras durante más de 6 meses, lo que hace que la libra esterlina sea vulnerable a un retroceso. Lo mismo sucedió a principios de agosto, con la libra funcionando mal durante los períodos de aversión al riesgo. Esperamos que esta tendencia continúe hasta fin de año.

Un diferencial de rendimiento más bajo combinado con la presión de venta durante los períodos de aversión al riesgo podría generar un mayor repunte para EUR/GBP y £ 0.85 y luego £ 0.86, el máximo de agosto, son niveles de resistencia clave para observar a corto y mediano plazo.

19 de junio de 2024: La elección anticipada en Francia envía la previsión GBP/EUR al caos

La reciente elección anticipada en Francia, convocada por el presidente Emmanuel Macron después de que su partido sufriera una fuerte derrota frente al partido de extrema derecha Agrupación Nacional, ha enviado ondas expansivas al mercado de divisas. La elección ha introducido una incertidumbre política significativa, lo que ha llevado a una disminución del euro frente a la libra esterlina.

Debilidad de EURO/LIBRA ESTERLINA

El euro se ha debilitado frente a la libra, con EUR/GBP alcanzando un mínimo de casi dos años. Esta disminución se atribuye en gran medida a la incertidumbre política que rodea las elecciones francesas y la posible subida del partido de extrema derecha Agrupación Nacional. La incertidumbre ha llevado a un cambio significativo en el sentimiento del mercado, con los operadores volviéndose cada vez más bajistas con respecto al euro.

El tipo de cambio alcanzó su nivel más alto en 22 meses en 1,1886 después de que una encuesta mostrara que el partido anti-UE de Marine Le Pen estaba en camino de ganar una mayoría parlamentaria en la legislatura de Francia. Los analistas de un banco de inversión europeo han mejorado sus previsiones para el tipo de cambio libra esterlina a euro, y ahora consideran que 1,20 es un nivel posible en las próximas semanas. El tipo de cambio también se está basando en las ganancias recientes gracias a la publicación de fuertes cifras de salarios en el Reino Unido y la creciente incertidumbre política en la Eurozona.

Vimos que el par bajaba un 0,14% después de que el Banco Central Europeo redujera las tasas de interés, pero dijo que no estaba comprometido a reducirlas nuevamente, aunque los analistas esperan que la próxima reducción se produzca en septiembre.

El sentimiento del mercado es mixto, con el 79,17% de los operadores siendo netos largos en EUR/GBP. Esto sugiere que la tendencia actual puede continuar, pero el sentimiento es menos neto largo que ayer y más neto largo que la semana pasada, lo que indica un sesgo mixto. El sentimiento mixto es el resultado de las opiniones contradictorias sobre el impacto de las elecciones francesas en el euro.

Riesgo fiscal francés

El mercado de bonos del gobierno francés está bajo presión debido a los desafíos fiscales que enfrenta el país. Esto podría llevar a un mayor aumento de la diferencia entre el bono OAT a 10 años y el bono Bund y potencialmente impactar al euro. Los desafíos fiscales son el resultado de los altos niveles de deuda del gobierno francés y la necesidad de reformas fiscales significativas.

La postura de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) también se está viendo influenciada por la incertidumbre política. El BCE puede necesitar ser más acomodaticio para apoyar la economía de la región, lo que podría debilitar aún más el euro. La postura acomodaticia del BCE podría llevar a una disminución del euro, ya que reduciría el atractivo de la moneda.

La elección anticipada en Francia ha introducido una incertidumbre política significativa, lo que ha llevado a una disminución del euro frente a la libra esterlina. La prima de riesgo asociada con la política francesa y los posibles desafíos fiscales que enfrenta el país son factores clave en la debilidad actual del euro. El sentimiento mixto del mercado y el posible impacto de la postura de política monetaria del BCE en el euro seguirán influyendo en la previsión GBP/EUR en los próximos días.

¿Cuáles son los últimos acontecimientos en la política francesa?

El presidente Emmanuel Macron ha convocado elecciones anticipadas, que tendrán lugar el 30 de junio y el 7 de julio. Esta decisión inesperada es vista por muchos como un "acto de confianza" por parte del presidente, pero también genera preocupación por la posible subida del partido de extrema derecha Agrupación Nacional.

El líder de 28 años del partido Agrupación Nacional, Jordan Bardella, está ganando una popularidad significativa y podría convertirse en el próximo primer ministro. Se espera que el programa económico de su partido sea costoso, con algunas proyecciones que sugieren que podría ser el doble de caro que los recortes de impuestos implementados por la ex primera ministra del Reino Unido, Liz Truss. La alianza de izquierda, liderada por Jean-Luc Mélenchon, está tratando de construir un frente unido contra Macron. Sin embargo, la alianza también está promocionando políticas populistas y sin coste, lo que podría llevar a un cambio significativo en el panorama político. El campo de Macron enfrenta desafíos, con algunos dudando de la sabiduría de convocar elecciones anticipadas. La alianza del presidente podría ser eliminada en las segundas vueltas entre la extrema izquierda y la extrema derecha, según las proyecciones.

Por otro lado, el partido Agrupación Nacional ha destituido a su líder por un controvertido acuerdo de alianza, lo que podría afectar las posibilidades del partido en las próximas elecciones. Los activistas climáticos y los actores de las energías renovables también están preocupados por la posible subida de la extrema derecha, lo que podría llevar a un "vacío" en las políticas ambientales.

El ministro francés Gabriel Attal está siendo examinado por su posible papel como primer ministro, con algunos cuestionando su capacidad para liderar el país. El ex presidente francés François Hollande ha anunciado que se postulará como diputado en las próximas elecciones parlamentarias, citando la "grave" situación en Francia.

22 de mayo de 2024: ¿Cuál es la previsión libra-euro?

El tipo de cambio GBP/EUR ha estado en una tendencia lateral durante gran parte de los últimos meses, cotizando entre € 1,13 y € 1,15 (es decir, £ 1 compra € 1,15). Sin embargo, el precio de cambio GBP/EUR ha amenazado con alcanzar nuevos máximos de varios años en varias ocasiones desde julio de 2023, gracias en parte a las diferentes expectativas de tipos de interés en el Reino Unido y la UE, así como a los recientes datos de inflación. El 22 de mayo, la inflación del Reino Unido se desaceleró al 2,3% para abril, lo que a pesar de alcanzar sus niveles más bajos desde 2020, se situó por debajo de las expectativas del mercado. Esto ha provocado que los inversores cambien su postura sobre el momento del primer recorte de tasas de interés del Reino Unido de junio a septiembre y, por efecto, ha fortalecido el tipo de cambio libra-euro. Con el BCE que se espera ampliamente que comience a recortar las tasas de interés del euro en junio, superando tanto a la Reserva Federal de los Estados Unidos como al Banco de Inglaterra para convertirse en el primer banco central importante en recortar las tasas, esto está ayudando a impulsar la previsión libra-euro al alza.

Ahora hay una expectativa más amplia de que si el tipo de cambio GBP/EUR sube constantemente por encima de € 1,15 y si el BoE realiza solo un recorte de las tasas de interés del Reino Unido en 2024, podríamos ver que el tipo de cambio libra-euro alcance un máximo de € 1,16 a € 1,17 a finales de 2024, lo que sería sus niveles más altos desde agosto de 202

¿Cuál es el mejor tipo de cambio euro para la libra (tasa GBP/EUR)?

El mejor tipo de cambio euro en 2024 hasta la fecha para la libra se vio el 13 de febrero de 2024, cuando el tipo de cambio libra-euro alcanzó un máximo de € 1,1Desde entonces, el tipo de cambio euro para la libra ha cotizado en un rango estrecho entre € 1,14 y € 1,15, con los precios acercándose al máximo de € 1,15 dos veces más el 7 de marzo de 2024 y el 22 de mayo de 202

12 de febrero de 2024: Dejarse llevar

Este par de divisas ha tenido un comienzo difícil en 2024 y ha bajado un 1,7% en lo que va del año. El euro generalmente ha tenido un comienzo difícil de año, ya que los inversores vendieron la moneda única. Una mezcla de datos económicos débiles del bloque monetario, especialmente de su mayor economía, Alemania, no ha ayudado al desempeño del euro.

La producción industrial alemana cayó un 1,6% en diciembre de 2023, ha bajado un 3% en comparación con 2022, y sigue estando un 10% por debajo de su nivel prepandémico. Alemania se considera la potencia industrial del entorno, pero una mezcla de factores cíclicos y estructurales pesa mucho sobre esta economía. Se espera que Alemania tenga el crecimiento del PIB más débil en la Eurozona tanto para 2024 como para 202

Las tasas de crecimiento importan para los cruces de divisas como EUR/GBP, y vale la pena señalar que se espera que el Reino Unido registre tasas de crecimiento más fuertes que la Eurozona tanto en 2024 como en 2025, según las últimas previsiones de la OCDE. Si bien la diferencia es pequeña en comparación con los años recientes, cuando el Reino Unido ha tenido un rendimiento inferior al de sus homólogos europeos, este es un cambio importante para la economía del Reino Unido y para el GBP.

Las perspectivas de crecimiento más débiles para la Eurozona también están afectando las expectativas de tipos de interés para el bloque monetario. Los diferenciales de tipos de interés relativos y el carry trade son un motor clave de los mercados de divisas. Los mercados financieros actualmente esperan que el BCE reduzca las tasas más de 5 veces este año, en el Reino Unido se espera que el BOE solo reduzca las tasas 3,5 veces. Para fin de año, se espera que la tasa de interés del Reino Unido sea un 1,7% más alta que la tasa de interés de la Eurozona, y esto está impulsando el GBP frente al EUR. Esta es también una de las razones por las que el GBP ha subido un 1,67% frente al EUR desde el inicio de 2024 y es la moneda con mejor desempeño frente al EUR en comparación con el resto del espacio FX G

Hay algunas pruebas que sugieren que el euro más débil también es un reflejo de los problemas económicos en China, debido a la importancia de China como socio comercial de la Eurozona. Por lo tanto, es posible que no veamos una recuperación significativa en el euro hasta que veamos que las tasas de crecimiento de China aumentan. En este momento, el mercado sigue siendo bastante bajista sobre las perspectivas para China este año.

Desde una perspectiva técnica, EUR/GBP se está acercando a un nivel de soporte técnico clave: el mínimo del 11 de julio de 202Estaremos vigilando este nivel de cerca, si EUR/GBP cae por debajo del nivel de 0,8500, entonces podría abrir la puerta a una disminución más profunda hacia 0,8250.

Gráfico: EURGBP

Fuente: xStation

Tenga en cuenta que la información y la investigación basadas en datos históricos o rendimiento no garantizan el rendimiento o los resultados futuros. El rendimiento pasado no es necesariamente indicativo de los resultados futuros, y cualquier persona que actúe sobre esta información lo hace bajo su propio riesgo.

21 de noviembre de 2023: Las expectativas de tipos de interés presionan el tipo de cambio libra-euro a la baja a medida que el GBP pierde terreno frente al euro

La previsión libra-euro se ha deteriorado en el último mes, con la libra debilitándose gracias principalmente a los cambios en las predicciones de tipos de interés para el Reino Unido. La mejora de los datos de inflación del Reino Unido, donde el índice de precios al consumidor (IPC) del Reino Unido cayó por debajo del 5% por primera vez en dos años, ha ayudado a cambiar el consenso del mercado para los tipos de interés del Reino Unido, que ahora se espera que se mantengan en los niveles actuales del 5,25% hasta el verano de 2024, donde las tasas podrían ver su primer recorte. El impacto de estas cambiantes previsiones de tipos de interés del Reino Unido ha sido que los analistas evolucionen rápidamente sus predicciones para el tipo de cambio libra-euro, con la libra debilitándose como resultado.

En el último mes, la libra ha caído de valor frente a 10 monedas principales, incluyendo -0,2% frente al euro, -0,6% frente al dólar australiano y -1,4% frente al yen japonés. La libra ha ganado valor frente al dólar estadounidense, pero al igual que su propio destino, esto se ha debido principalmente a los cambios en las expectativas de tasas en los Estados Unidos, con la Reserva Federal de los Estados Unidos ahora considerada menos probable que siga subiendo las tasas de interés.

Gráfico: Rendimiento de la libra frente a otras monedas en los últimos 30 días

Fuente: xStation

Entonces, ¿cuál es la última previsión libra-euro y cómo podrían los inversores posicionarse en el tipo de cambio GBP-EUR?

Hablamos con el analista jefe de mercado de XTB, Walid Koudmani, quien compartió sus últimas ideas sobre la previsión libra-euro:

“Las previsiones han estado cambiando rápidamente en los últimos meses para la predicción del tipo de cambio libra-EUR, así como para la libra frente a otras monedas como el USD y el JPY. Curiosamente, la historia principal en los últimos seis meses fue sobre la rapidez con la que subirían las tasas de interés del Reino Unido y a qué nivel. Lo mismo puede decirse del Banco Central Europeo y el aumento de las tasas del euro. En las últimas semanas, esa historia ha dado un giro completo para ahora ser sobre cuándo podrían caer las tasas de interés y qué banco central liderará el camino en los recortes de tasas. Ese es el aspecto clave que está dando forma a las predicciones para el tipo de cambio GBP a EUR en este momento.

Se espera que tanto el Banco Central Europeo como la Reserva Federal de los Estados Unidos sean de los primeros bancos centrales importantes en comenzar a recortar sus respectivas tasas de interés, probablemente a partir del verano de 202Sin embargo, y potencialmente lo más importante para la previsión libra-euro, el Reino Unido está cerrando la brecha rápidamente después de que el banco central del Reino Unido dio fuertes indicios de que las tasas de interés del Reino Unido probablemente hayan alcanzado un techo. De hecho, hoy el gobernador del Banco de Inglaterra confirmó que el enfoque actual de la política del banco central del Reino Unido debería ser suficiente para que la inflación del Reino Unido vuelva a su objetivo del 2% para 202Esto fue interpretado por la mayoría como un mensaje de que las tasas del Reino Unido probablemente hayan alcanzado un techo y este ha sido uno de los principales factores que pusieron un límite a la fuerte racha de ganancias para la previsión del tipo de cambio libra-euro.

La próxima fase se centrará en qué banco central recorta las tasas primero y es aquí donde los operadores deben tener cuidado. Creo que está claro que los bancos centrales quieren recortar las tasas para apoyar el escaso crecimiento económico después de los fuertes aumentos de la inflación en el último año. Así que están buscando espacio en los datos macroeconómicos que les permita recortar las tasas más rápido de lo que esperan en este momento. Si vemos que la inflación del Reino Unido continúa disminuyendo más rápido de lo esperado, eso podría adelantar las expectativas de un recorte de tasas del Reino Unido y, como resultado, podríamos ver que el tipo de cambio libra-euro disminuye más bruscamente.

En este momento, parece que las líneas de batalla para la previsión libra-euro son más sobre la carrera por recortar las tasas y qué banco central da el primer paso.”

7 de noviembre de 2023: La previsión libra-euro depende de la carrera por recortar las tasas de interés después de que la libra nos dé ganancias en la batalla GBP a EUR después de que aumenten las esperanzas de un recorte temprano de las tasas del BoE

La previsión libra-euro dio un giro extraño la semana pasada con información contradictoria proveniente del Banco de Inglaterra, lo que obligó a los economistas y operadores a revisar sus predicciones de libra frente al euro en cuestión de días y a ver que la libra pasaba de fuertes ganancias a fuertes pérdidas frente a su contraparte EUR.

Todo comenzó con el anuncio de las tasas del BoE del 2 de noviembre, donde el MPC del BoE confirmó su decisión de mantener las tasas de interés del Reino Unido en espera en 5,25%. Esa decisión fue ampliamente esperada, pero lo que no se predijo fue la declaración del banco central del Reino Unido, que destacó que estaba listo para volver a subir las tasas de interés del Reino Unido si los datos económicos no mejoraban y que las tasas del Reino Unido probablemente se mantendrían más altas durante más tiempo. Eso provocó una mini oleada de compras de la libra, con el GBP ganando valor frente al EUR después de haber alcanzado su nivel más bajo en más de cinco meses. Esta recuperación por alivio elevó el GBP un 1,2% frente al EURO en el espacio de una semana.

Sin embargo, esa recuperación por alivio en la libra fue efímera, ya que los inversores rápidamente invirtieron las posiciones en el GBP después de que los comentarios del economista jefe del Banco de Inglaterra insinuaran una reversión de la retórica anterior. Huw Pill insinuó que el Banco podría "reconsiderar o evaluar" su postura sobre las tasas de interés del Reino Unido y que el hecho de que los mercados estén descontando un primer recorte de tasas de interés en agosto de 2024 "no es irrazonable". Ese sentimiento envió a la libra en picada en reacción, con el GBP perdiendo un 0,6% frente al EUR en las últimas 72 horas como resultado.

¿Cuál es la última previsión libra-euro?

Gran parte de las previsiones actuales parecen ser sobre una carrera hacia el fondo para las tasas de interés. Los mercados actualmente están descontando un primer recorte de tasas del Reino Unido en agosto de 2024, con algo similar para el Banco Central Europeo. Eso significa que la batalla libra frente al euro sigue siendo muy reñida y gran parte de la última previsión GBPEUR depende del consenso del mercado hacia las tasas de interés del GBP y el EUR. Normalmente, cuanto mayor es la tasa de interés, más fuerte es la moneda, pero no siempre es tan simple como esto, con el crecimiento económico y las previsiones del mercado hacia las tasas futuras que se tienen en cuenta. El tipo de cambio GBP EUR continúa cotizando dentro de un rango bastante estrecho entre 1,10 y 1,18, con cualquier ruptura significativa dependiente de movimientos importantes por parte del Banco de Inglaterra o del Banco Central Europeo.

Si el BoE sorprende a los mercados y anuncia un aumento de las tasas inesperado, eso podría dar una segunda oleada a la libra, con el GBP probablemente apreciándose con fuerza frente al euro. Además, si las expectativas de un recorte de las tasas del BCE se adelantan (tenga en cuenta que el BCE parece estar un paso o dos por delante del BoE en términos de sus acciones sobre las tasas de interés), eso podría ayudar a la libra frente al euro.

Para obtener más información sobre las expectativas de las tasas del BoE, consulte nuestro artículo de previsión de las tasas de interés del Reino Unido en vivo.

1 de noviembre de 2023: El GBP disminuye de valor frente al EUR después de un mes negativo

El GBP cayó frente a la mayoría de las monedas principales durante octubre de 2023, lo que resultó en una caída de valor frente al EUR después de alcanzar un máximo de un año en agosto de 202El GBP cayó frente al USD (dólar estadounidense), EUR (euro) y JPY (yen japonés) entre un 0,3% y un 0,7% en octubre, lo que se suma a las pérdidas sufridas en septiembre.

Gráfico: El EUR recupera algo de terreno perdido en el GBP desde septiembre de 2023

Fuente: xStation

Tenga en cuenta que la información y la investigación basadas en datos históricos o rendimiento no garantizan el rendimiento o los resultados futuros. El rendimiento pasado no es necesariamente indicativo de los resultados futuros, y cualquier persona que actúe sobre esta información lo hace bajo su propio riesgo.

Gráfico: El mapa de calor rastrea las pérdidas sufridas por el GBP frente a las principales monedas en octubre de 2023

Fuente: xStation

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Después de un comercio positivo en 2023, ¿por qué el GBP ha perdido valor desde septiembre de 2023?

Gran parte de la reciente disminución del valor del GBP está relacionada con el debilitamiento de las expectativas de tipos de interés. El GBP ha subido de valor en 2023 debido a las excepcionales presiones que ha experimentado la inflación del Reino Unido, que alcanzó un máximo del 11,1% a fines de 2022 y había seguido imprimiendo aumentos de precios mucho más altos de lo esperado por los economistas durante la primera mitad de 202Eso obligó al Banco de Inglaterra a subir las tasas de interés agresivamente para ayudar a debilitar los efectos del lado de la demanda que están impulsando la inflación del Reino Unido al alza. Las subidas de tasas de interés más fuertes mejoran el valor del GBP, ya que impulsan la demanda de GBP por parte de individuos e instituciones para obtener un mejor rendimiento de sus monedas.

Sin embargo, los datos de la Oficina de Estadísticas Nacionales mostraron que la inflación del Reino Unido se enfrió sorprendentemente más rápido de lo previsto en agosto, lo que ayudó a convencer al Banco de Inglaterra para que se abstuviera de nuevas subidas de tasas en septiembre para mantener las tasas de interés del Reino Unido en 5,25%, desafiando las expectativas del mercado para más subidas. Con la inflación del Reino Unido permaneciendo estable en septiembre, eso ha ayudado a convencer a inversores y economistas por igual de que las tasas de interés del Reino Unido en este momento han alcanzado su punto máximo y podrían mantenerse alrededor del 5,25% durante los próximos seis meses antes de un posible recorte de tasas en la segunda mitad de 202Eso ha suavizado la demanda de GBP y es uno de los principales impulsores detrás del debilitamiento del valor del GBP frente a otras monedas principales en los últimos dos meses.

Morgan Stanley advierte sobre el peligro de que el valor premium del GBP frente a sus pares podría erosionarse debido al déficit de la cuenta corriente de Gran Bretaña.

En una nota a los inversores a principios de octubre, el famoso banco de inversión Morgan Stanely también emitió una advertencia a esas previsiones de GBP a EUR, destacando que el valor premium del GBP podría erosionarse debido al peligro del déficit de la cuenta corriente del Reino Unido. El banco destacó que el comercio de bienes del Reino Unido está "profundamente deprimido en relación con sus pares" desde Covid, un factor probablemente exacerbado por los mayores costos del comercio de bienes después del Brexit. Ese ablandamiento se ha detectado en el comercio de servicios.

El analista de divisas de Morgan Stanley, David Adams, comentó sobre el impacto potencial en el GBP en su nota:

“En un escenario en el que el déficit de la cuenta corriente del Reino Unido se acerca al desequilibrio, un GBP más débil es un canal claro que podría devolver la economía al equilibrio. De hecho, el reequilibrio de la posición de pagos internacionales podría llegar a través de la moneda, el valor de los activos nacionales o una caída de la demanda nacional. En un mercado de libre flotación, el canal de la moneda podría ser el menos disruptivo. Para evaluar el rango de ajustes que podrían ser suficientes, hemos construido un modelo llamado "valor justo" del tipo de cambio basado en algunos fundamentos básicos. Nuestro modelo apunta a algo así como una prima del 5-20% en GBP a los precios actuales. En el caso extremo de una... y una ampliación estructural del déficit de la cuenta corriente, esta prima podría erosionarse significativamente para atraer capital al margen en un entorno cada vez más competitivo en términos de capital.”

Para obtener más información sobre las previsiones de las tasas de interés del Reino Unido, consulte nuestro blog en vivo.

MAYO 2023: GBP/EUR sube a su nivel más alto desde diciembre de 2022

Después de cotizar en gran medida de manera lateral durante gran parte de los últimos seis meses, del 14 de diciembre de 2022 al 3 de mayo de 2023, los precios comenzaron a cotizar con más volatilidad en las últimas semanas, lo que ayudó al tipo de cambio a salir de su rango de negociación y alcanzar nuevos máximos para el GBP. Anteriormente, el tipo de cambio se había estancado en un rango de negociación entre € 1,10 y € 1,1

Gráfico: El tipo de cambio EUR/GBP sale de su rango en mayo de 2023 gracias a la fortaleza del GBP

Fuente: xStation Tenga en cuenta que la información y la investigación basadas en datos históricos o rendimiento no garantizan el rendimiento o los resultados futuros. El rendimiento pasado no es necesariamente indicativo de los resultados futuros, y cualquier persona que actúe sobre esta información lo hace bajo su propio riesgo.

El analista jefe de mercado de XTB comparte su última previsión de precios GBP/EUR para los próximos tres meses

Sobre dónde podrían dirigirse los precios para el GBP/EUR, el analista jefe de mercado de XTB, Walid Koudmani, dijo:

“Gran parte de lo que impulsa este par forex se relaciona con el repunte en la fortaleza de la libra esterlina (GBP), que se ha beneficiado enormemente de las expectativas rápidamente cambiantes en el mercado hacia las tasas de interés del Reino Unido. Anteriormente se había esperado que la inflación del Reino Unido probablemente cayera bruscamente a partir de marzo, pero esto simplemente no ha sido el caso. Como resultado, es probable que el Banco de Inglaterra siga subiendo las tasas de interés del Reino Unido y esto está ayudando a respaldar la libra frente a los principales competidores como el EUR.

Gran parte de si el tipo de cambio GBP/EUR continúa subiendo se basará en la fortaleza de los datos de inflación del Reino Unido en los próximos tres meses (abril, mayo y junio). La fuerte caída en los precios mayoristas de la energía, donde los precios al contado del gas natural están cotizando más del 50% por debajo de los precios de febrero, debería impulsar una desaceleración de la inflación. Los datos de inflación del Reino Unido para abril se publicarán el 24 de mayo de 2023 y se espera que muestren una desaceleración más rápida del 10,1% en marzo al 8,3% en abril. Si vemos tal enfriamiento de la inflación, eso ayudará a calmar los temores de que la inflación del Reino Unido siga siendo alta y podríamos comenzar a ver algunas tomas de ganancias en el GBP, lo que podría, como resultado, empujar el GBP/EUR a la baja. Sin embargo, quizás la reacción más aguda podría llegar si la inflación de abril llega por encima del 8,5%. Eso probablemente consolidaría más subidas de tasas de interés y podría ver una segunda ola de demanda de GBP.”

La fortaleza del GBP (libra esterlina) desde mayo de 2023 está jugando un papel importante en el tipo de cambio GBP/EUR

En el último mes, el GBP se ha fortalecido frente a la mayoría de las monedas principales. De hecho, su valor ha aumentado entre un 0,2% y un 6,5% frente a una canasta de monedas como el USD (dólar estadounidense), TRY (lira turca) y JPY (yen japonés). Esto cuenta la historia de que la fortaleza del GBP está jugando un papel significativo en el precio GBP a EUR y probablemente en la previsión en los meses venideros. En el último mes, el GBP ha caído de valor frente a solo tres monedas principales; el zloty polaco, el peso mexicano y el dólar neozelandés.

Gráfico: Mapa de calor del rendimiento del GBP frente a la mayoría de las monedas principales en mayo de 2023

Fuente: xStation Tenga en cuenta que la información y la investigación basadas en datos históricos o rendimiento no garantizan el rendimiento o los resultados futuros. El rendimiento pasado no es necesariamente indicativo de los resultados futuros, y cualquier persona que actúe sobre esta información lo hace bajo su propio riesgo.

Entonces, ¿cuáles son las razones detrás de la reciente fortaleza del GBP que ayudó a los precios a salir de su rango de negociación? Echemos un vistazo a tres impulsores clave:

Tasas de interés en aumento / Política del Banco de Inglaterra

En mayo, el Banco de Inglaterra (BoE), el banco central del Reino Unido, realizó su duodécima subida consecutiva de tasas de interés, elevando las tasas de interés del Reino Unido al 4%, el nivel más alto desde 200Inicialmente, había esperanzas de que el BoE pronto llegaría al punto más alto para las subidas de tasas del Reino Unido con los datos macroeconómicos comenzando a suavizarse, lo que permitiría al comité de política monetaria del BoE abstenerse de nuevas subidas de tasas. Sin embargo, los datos simplemente no se han suavizado en la medida que el BoE había esperado en los últimos meses, y esto ha provocado un cambio de opinión sobre las subidas de tasas. Ahora se espera que el BoE siga subiendo las tasas de interés del Reino Unido al 5% o más. Este cambio de opinión ha sido un factor fuerte detrás de la reciente fortaleza del GBP. Puede leer más sobre nuestras predicciones de tasas de interés del Reino Unido aquí.

Inflación más alta de lo esperado

Uno de los puntos de datos clave que desencadenó el reciente cambio de postura hacia las subidas de tasas de interés del Reino Unido es el ritmo de la inflación del Reino Unido. En marzo, el banco central del Reino Unido había predicho que la inflación del Reino Unido comenzaría a desacelerarse de más del 11% a alrededor del 9% en abril y seguiría desacelerándose a fines de año para alcanzar alrededor del 4% a fines de 202Sin embargo, la inflación del Reino Unido se mantuvo obstinadamente alta en abril, con los precios creciendo un 10,1% y superando las expectativas de la mayoría de los analistas. Aprenda todo lo que necesita saber sobre la inflación aquí.

Gráfico: Tasa de inflación del Reino Unido (IPC) desde 2018 Fuente: Trading Economics

Política del Banco Central Europeo

El Banco Central Europeo también se ha dedicado a subir las tasas de interés en la zona del euro, con su última subida del 0,25% en su reunión de mayo, elevando las tasas

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