Opciones de entrega en finanzas

En el ámbito financiero, el término "entrega" se refiere al acto de transferir un activo subyacente, como una mercancía, divisa, valor, efectivo u otro instrumento, que es objeto de un contrato. Este concepto es fundamental en los contratos derivados como los futuros y las opciones.

En algunos casos, el comprador de un contrato puede recibir la entrega física del activo subyacente, como barriles de petróleo en el caso de un contrato de futuros de crudo. Sin embargo, a menudo el contrato se liquida financieramente, es decir, se transfiere efectivo en lugar de la mercancía física subyacente.

Conceptos clave de la entrega

• La entrega se refiere al acto de transferir un activo subyacente una vez que un contrato derivado ha llegado a su fecha de vencimiento.
• Se utiliza a menudo en relación con las opciones y los futuros.
• La mayoría de los operadores en los mercados de derivados no pretenden tomar posesión física del activo subyacente, en cuyo caso liquidan en efectivo.

Cómo funciona la entrega

Cuando dos partes acuerdan un contrato, deben acordar varias cláusulas clave, dos de las cuales son el precio del contrato y la fecha de vencimiento. Una vez que se alcanza la fecha de vencimiento, el vendedor debe entregar el activo subyacente al comprador o liquidar el contrato para obtener una ganancia o una pérdida.

Dependiendo del tipo de mercancía en cuestión, puede haber diferentes formas en que los operadores suelen gestionar la entrega. Por ejemplo, en el mercado de divisas, es común que los tenedores de contratos de futuros de divisas liquiden físicamente su contrato entregando la divisa subyacente. En el caso de un contrato de opciones de acciones, por otro lado, es más común que los tenedores liquiden sus contratos en efectivo en lugar de entregar las acciones específicas que eran el activo subyacente de la opción.

La elección de cómo gestionar la entrega también depende del tipo de operador en cuestión. Ciertas empresas, como las refinerías de petróleo que dependen del petróleo para su producción, pueden tomar posesión física cuando sus contratos vencen. Estos compradores ya tienen la infraestructura en su lugar para tomar posesión física, como camiones y tanques de almacenamiento en el caso del petróleo crudo. Los compradores especulativos, por otro lado, no tomarán posesión física. En su lugar, simplemente esperan obtener beneficios de una subida del precio del activo subyacente y buscarán liquidar su contrato en efectivo vendiéndolo a un tercero antes de que expire.

Ejemplo de entrega en el entorno real

ABC Foods es un fabricante de productos alimenticios que depende del maíz para su proceso de producción. Para evitar sorpresas por un repentino aumento del precio del maíz, ABC Foods decide comprar un año de suministro de maíz por adelantado, utilizando los mercados de futuros de mercancías. Para ello, ABC Foods compra contratos de futuros de maíz que vencen una vez al mes durante el año siguiente. Cada mes, tiene la intención de tomar posesión física del maíz subyacente.

Al realizar estas transacciones, las contrapartes de ABC Foods consisten principalmente en operadores especulativos. Estos operadores piensan que el precio del maíz probablemente disminuirá durante el año siguiente, por lo que están dispuestos a vender contratos de futuros de maíz al precio de mercado actual. En esta situación, los contratos de futuros de maíz en los que ABC Foods es parte se liquidarán mediante la entrega física. Sin embargo, si ABC Foods no tuviera la intención de tomar posesión física, los contratos podrían liquidarse en efectivo.

Lead Time: El tiempo de entrega en la cadena de suministro

Se conoce como Lead Time (tiempo de entrega) al tiempo que transcurre desde que se emite la orden de compra pidiendo la mercancía hasta que el proveedor la entrega al cliente. Por lo general, se calcula en días. Sin embargo, este significado puede variar dependiendo de la empresa de la que se trate. Cuando se habla de suministros, los inventarios son la clave para el buen funcionamiento del sistema de entregas.

El nivel total del inventario siempre será más alto si el tiempo de entrega es mayor. La reducción del Lead Time también reduce el inventario que se genera durante el tiempo de fabricación de un producto.

Resultados de la reducción del Lead Time

• Se reduce el tiempo de preparación.
• Se reduce el tiempo de ejecución.
• Se determina la capacidad real de la organización.
• Permitirá ajustar los tiempos de espera y traslado.

Tiempos de entrega más usados en las cadenas de suministro

• 24 horas para la entrega de la carga: Este servicio es ofrecido por lo general por comercios que se surten de un depósito cercano.
• 1 semana para mayoristas: Envían mercadería a un productor local.
• 3 meses para entregar a un productor lejano: En otro país o continente, como por ejemplo en Asia con depósito en Europa o Norteamérica.

Características de un buen sistema de logística Lead Time

• Toda la mercancía disponible y requerida debe formar parte del inventario.
• Los errores en los pedidos que se ofrecieron en 24 horas se pueden rectificar en 2 o 3 días.
• La empresa de logística puede ser penalizada por al menos 6 meses si el error tiene que ver con un envío internacional.
• Formación en logística para determinar los problemas del transporte de carga, almacenaje, comercio o legislación.
• El proveedor deberá analizar la demanda y anticipar la cantidad de inventario que se necesitará para cumplir con los pedidos entre el momento actual y el próximo reabastecimiento.

Causas de variación en los tiempos de entrega

Las variaciones de los tiempos de entrega se generan por diversas causas, ya sea por el cierre que tenga el proveedor a la semana, lo cual obviamente generará retrasos.

Por último, si el proveedor tiene falta de productos deberá esperar a tener nueva mercancía para poder realizar las entregas. Precisamente la intención del Lead Time es poder medir el rendimiento del proveedor, así como ajustar los niveles de inventario.

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