El 2021 fue un año notable para las criptomonedas, con el mercado, liderado por Bitcoin, expandiéndose a una capitalización de mercado de aproximadamente $3 billones, un aumento significativo desde los $800 mil millones a principios de año. El propio Bitcoin logró mantener una capitalización de mercado de más de $1 billón durante varios meses y se sitúa en aproximadamente $1 billones al momento de escribir este artículo. Si bien la acción de su precio durante todo el año fue bien documentada por los medios, su adopción como cobertura contra la inflación y como moneda se pasó por alto.
Bitcoin como Cobertura Contra la Inflación
Con el IPC registrando datos consecutivos altos, es cada vez más claro que la inflación que estamos experimentando no es transitoria. Los inversores lo están comprendiendo, pero se encuentran con una Reserva Federal que parece reacia a aumentar las tasas para combatir esto, lo que lleva a la posibilidad de una inflación sostenida, e incluso mayor, en el futuro. Para combatir esto, los inversores están recurriendo a activos como Bitcoin, que consideran coberturas contra la inflación.
Bitcoin es una cobertura contra la inflación en gran medida debido a su escasez derivada de su oferta fija y su programa de emisión transparente y programable. Solo pueden existir 21 millones de BTC. Si bien algunos, como el CEO de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, han cuestionado si el límite de 21 millones es real, en realidad está definido en el código del protocolo de Bitcoin, lo que significa que es tan bueno como si estuviera escrito en piedra. Además, el cronograma de emisión de Bitcoin también está codificado y está disponible públicamente. Las emisiones de Bitcoin, o recompensas a los mineros por verificar las transacciones, se reducen a la mitad aproximadamente cada 4 años, según el código de Bitcoin. Actualmente, la tasa de inflación anual de Bitcoin se sitúa en aproximadamente 8% y solo seguirá disminuyendo con el tiempo. Tales propiedades hacen de Bitcoin una cobertura contra la inflación atractiva, y dada su portabilidad y sus mínimos costos de almacenamiento, puede verse como una alternativa superior al oro.
Un número creciente de inversores institucionales está de acuerdo en que Bitcoin es una cobertura contra la inflación convincente. Inversores notables como Paul Tudor Jones y Stanley Druckenmiller han destacado el papel de Bitcoin como reserva de valor. Además, las oficinas familiares, las dotaciones y las pensiones han comenzado a invertir en Bitcoin, incluidas las principales como Soros Fund Management. En CrossTower, también podemos dar fe de que muchos fondos de cobertura macro están involucrados con Bitcoin, según nuestras conversaciones con ellos. Bitcoin se está convirtiendo en un activo globalmente atractivo como reserva de valor y cobertura contra la inflación, y su apreciación de precios este año probablemente refleje eso.
La creciente aceptación de Bitcoin como cobertura contra la inflación se puso de manifiesto el 10 de noviembre de 2021, cuando los datos del IPC para octubre mostraron un aumento del 2% interanual. Bitcoin se cotizó fuertemente al alza poco después de que se publicaran los datos, alcanzando niveles récord, lo que indica que los inversores están viendo un activo atractivo a la luz de la inflación.
Bitcoin como Moneda
Si bien se ha prestado mucha atención al papel de Bitcoin como cobertura contra la inflación, o de otra manera a sus propiedades como oro digital, también hubo una tracción considerable en 2021 con su papel como moneda. Dadas las restricciones técnicas de Bitcoin (capacidad para aproximadamente 7 transacciones por segundo), su capa base es más adecuada para liquidaciones, mientras que las capas que se construyen sobre ella, como la red Lightning, son más adecuadas para los pagos cotidianos, dada una capacidad de transacción significativamente mayor y tarifas más bajas.
Si bien la red Lightning aún no está lista para la corriente principal, se ha estado desarrollando durante los últimos años y ha experimentado una adopción explosiva en 202La capacidad de la red Lightning, una medida de la liquidez de Bitcoin en la red, se sitúa por encima de los 3,000 BTC ($180 millones equivalentes) a partir de noviembre de 2021, frente a los 1,000 BTC a fines de 2020, un aumento de casi el 200%. Esto ha ido acompañado de un aumento de los nodos, que permiten a los usuarios conectarse e interactuar con la red Lightning y la cadena de bloques de Bitcoin. El aumento de la capacidad de la red Lightning se ha atribuido en parte a productos que simplifican el proceso de configuración de un nodo y la incorporación a Lightning. La conclusión es que la gente está investigando cada vez más Bitcoin como moneda, no solo como reserva de valor.
Con su adopción de Bitcoin como moneda de curso legal en septiembre de 2021, El Salvador ha surgido como una prueba en vivo de cómo Bitcoin podría funcionar como moneda. Su aplicación de billetera Chivo, que utiliza la red Lightning, permite a sus usuarios realizar compras cotidianas denominadas en BTC. A partir de octubre de 2021, aproximadamente 3 millones de usuarios descargaron la billetera Chivo, según el presidente de El Salvador, Bukele. Si bien todavía es demasiado pronto para decir qué tan bien se están adoptando los pagos con Bitcoin en El Salvador, es un avance notable en el uso de Bitcoin.
Bitcoin eventualmente reflejará tanto su valor como reserva de valor, incluidas sus propiedades como cobertura contra la inflación, como su papel como moneda. La adopción en esos frentes se está acelerando, y será emocionante ver cómo se desarrollan estas narrativas en 202
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