Qué significa poca volatilidad
La volatilidad es una medida que indica cuánto puede variar el valor de algo y cuánto es el riesgo de que este valor es distinto a lo que uno espera. Cuándo el precio de algo se mueve mucho, decimos que ese precio es volátil. Un precio que no cambia mucho y que quede muy estable, es un precio poco volátil.
Qué es la baja volatilidad
La baja volatilidad es una condición de mercado que ocurre cuando los precios no cambian drásticamente y se reduce el riesgo. Es lo opuesto a un mercado volátil o altamente volátil, en el que los precios cambian rápidamente en cualquier dirección.
Debido a la inactividad, los mercados de baja volatilidad se consideran menos deseables para operar. Esto es especialmente cierto para los day traders, que normalmente buscan cambios de precios más grandes para obtener ganancias, en lugar de movimientos lentos del mercado.
Sin embargo, la volatilidad sube y baja a medida que el mercado se mueve a través de su ciclo, por lo que todos los comerciantes inevitablemente se enfrentarán a un período de tranquilidad.
Los comerciantes e inversores tienden a medir la volatilidad utilizando el VIX, que es un oscilador que mide las expectativas del mercado sobre la volatilidad en los futuros del S&P 500. Una lectura de VIX por debajo de 12 es un indicador de baja volatilidad, mientras que las lecturas de 12-20 son normales y por encima de 20 muestran una alta volatilidad.
Estrategias comerciales de baja volatilidad
Como no se garantiza ninguna condición de mercado, querrá asegurarse de tener estrategias para volatilidad alta y baja.
Su estrategia dependerá en gran medida de su apetito por el riesgo. Durante los períodos de baja volatilidad, aún es posible buscar activos que todavía están "en juego" y se mueven debido a noticias, publicaciones de datos, ganancias, etc. Pero también puede decidir buscar clases de activos de baja volatilidad y adoptar una estrategia de compra y retención.
Especialmente, no desea abrir muchas operaciones para tratar de contrarrestar la falta de volatilidad y terminar ingresando a mercados con los que no está familiarizado.
Echemos un vistazo a cómo puede negociar acciones y divisas durante una baja volatilidad.
Baja volatilidad en las acciones
El mercado de valores se tranquiliza regularmente. Ya sea que la calma se produzca después de grandes ganancias o pérdidas, el resultado es el mismo: un entorno desafiante para los comerciantes hambrientos de volatilidad.
Para los inversores, las acciones de baja volatilidad son una parte clave de una cartera. De hecho, muchas teorías sugieren que las acciones de bajo riesgo en realidad tienden a generar un mayor rendimiento ajustado al riesgo que las acciones de alto riesgo.
Por lo tanto, para los operadores de mediano a largo plazo y de menor riesgo, a menudo conocidos como operadores de posición, se puede aplicar la misma estrategia cuando los mercados están tranquilos. La búsqueda de acciones de menor volatilidad abre oportunidades para rendimientos estables al perder menos capital, en lugar de obtener mayores ganancias.
Pero para los day traders, que prosperan con los movimientos del mercado a corto plazo, puede resultar más difícil generar ingresos. Una forma de aprovechar la baja volatilidad es encontrar acciones y sectores que se muevan más que el mercado en general. Por ejemplo, los cambios en la administración, las acciones corporativas y los anuncios de ganancias pueden generar volatilidad para las empresas individuales.
Al identificar acciones con volatilidad, se usa la medida 'beta', que analiza cómo se mueve una acción en comparación con un punto de referencia, normalmente el S&P 500. Al punto de referencia se le asigna una beta de 0 y cualquier acción con una beta superior a 0 es más volátil que el promedio del mercado.
Baja volatilidad en el mercado de Forex
El mercado de Forex se considera un mercado relativamente volátil debido a sus cambios rápidos, pero los precios tienden a moverse solo en pequeños incrementos. La volatilidad es un espectro, por lo que dentro de la amplia gama de pares de divisas, es posible encontrar pares altamente volátiles, pares relativamente estables y aquellos que rara vez cambian de precio.
Los pares de divisas menos volátiles son aquellos que tienen una relación fija. Por ejemplo, el dólar de Hong Kong suele estar vinculado al dólar estadounidense con límites superior e inferior, por lo que rara vez cotiza fuera de un rango de entre 7500 y 7600 dólares de Hong Kong por dólar estadounidense.
Al igual que con las acciones, incluso los pares de divisas de baja volatilidad pueden experimentar movimientos de precios en torno a la publicación de datos y noticias. En estas situaciones, los comerciantes deben centrarse en las ganancias más pequeñas que provienen de estrategias como la reventa. En lugar de buscar mayores ganancias, los revendedores obtienen ganancias pequeñas pero frecuentes al mantener posiciones solo por una ventana corta.
Las operaciones de carry trade también son una estrategia popular durante la baja volatilidad, ya que aprovechan los diferenciales de tasas de interés, en lugar de depender del movimiento del mercado. Para esta estrategia, usaría una moneda de bajo rendimiento (tasa de interés baja) para comprar una moneda de mayor rendimiento (tasa de interés alta), lo que permite que su capital se aprecie más rápido con la tasa de mayor rendimiento.
AUD/JPY y NZD/JPY son populares debido a los grandes diferenciales de tipos de interés.
Qué se considera baja volatilidad
Al seleccionar un valor para invertir, los operadores observan su volatilidad histórica para ayudar a determinar el riesgo relativo de una operación potencial. Numerosas métricas miden la volatilidad en diferentes contextos, y cada operador tiene sus favoritas. Una comprensión firme del concepto de volatilidad y cómo se determina es esencial para invertir con éxito.
La definición más simple de volatilidad es un reflejo del grado en que se mueve el precio. Una acción con un precio que fluctúa salvajemente, alcanza nuevos máximos y mínimos o se mueve de manera errática, se considera altamente volátil.
Una acción que mantiene un precio relativamente estable tiene baja volatilidad. Una acción altamente volátil es inherentemente más riesgosa, pero ese riesgo tiene dos caras. Al invertir en un valor volátil, la posibilidad de éxito aumenta tanto como el riesgo de fracaso. Por esta razón, muchos operadores con una alta tolerancia al riesgo buscan múltiples medidas de volatilidad para ayudar a informar sus estrategias comerciales.
Puntos clave
- La volatilidad se refiere a la rapidez con que se mueven los mercados y es una métrica que los operadores siguen de cerca.
- Las acciones más volátiles implican un mayor grado de riesgo y posibles pérdidas.
- La desviación estándar es la forma más común de medir la volatilidad del mercado, y los operadores pueden usar las Bandas de Bollinger para analizar la desviación estándar.
- El máximo retroceso es otra forma de medir la volatilidad del precio de las acciones, y lo utilizan los especuladores, los asignadores de activos y los inversores de crecimiento para limitar sus pérdidas.
- Beta mide la volatilidad en relación con el mercado de valores, y se puede utilizar para evaluar los riesgos relativos de las acciones o determinar los beneficios de diversificación de otras clases de activos.
- El Índice de Volatilidad CBOE (VIX) es una métrica común que se utiliza para medir la volatilidad esperada del S&P 500.
- Los inversores pueden cubrirse para minimizar el impacto que la volatilidad tiene en su cartera, o pueden abrazar la volatilidad y tratar de obtener ganancias de las fluctuaciones de precios.
Desviación estándar
La principal medida de volatilidad utilizada por los operadores y analistas es la desviación estándar. Esta métrica refleja la cantidad promedio en que el precio de una acción ha diferido de la media durante un período de tiempo. Se calcula determinando el precio medio para el período establecido y luego restando esta cifra de cada punto de precio. Las diferencias luego se cuadran, se suman y se promedian para producir la varianza. La fórmula para la desviación estándar es la siguiente:
Desviación estándar = ∑ i = 1 n ( x i − x ˉ ) 2 n − 1 donde:
x i = Valor del i t h punto en el conjunto de datos
x ˉ = El valor medio del conjunto de datos
n = El número de puntos de datos en el conjunto de datos
La desviación estándar se calcula en unos pocos pasos:
- Encuentre la media de todos los puntos de datos sumando todos los puntos de datos y dividiendo por el número de puntos de datos.
- Encuentre la varianza de cada punto de datos restando cada punto de datos de la media (del paso 1). Cuadrado cada varianza, luego sume todas las varianzas cuadradas juntas.
- Divida la suma de las varianzas cuadradas (del paso 3) por uno menos que el número de puntos de datos.
- Tome la raíz cuadrada de la varianza (del paso 4); esta es la desviación estándar.
Debido a que la varianza es el producto de los cuadrados, ya no está en la unidad de medida original. Dado que el precio se mide en dólares, una métrica que utiliza dólares al cuadrado no es muy fácil de interpretar. Por lo tanto, la desviación estándar se calcula tomando la raíz cuadrada de la varianza, lo que la devuelve a la misma unidad de medida que el conjunto de datos subyacente.
Aunque en este artículo se discuten otras métricas de volatilidad, la desviación estándar es, con mucho, la más popular. Cuando la gente dice volatilidad, generalmente se refieren a la desviación estándar.
Los analistas de gráficos utilizan un indicador técnico llamado Bandas de Bollinger para analizar la desviación estándar a lo largo del tiempo. Las Bandas de Bollinger están compuestas por tres líneas: la media móvil simple (SMA) y dos bandas colocadas una desviación estándar por encima y por debajo de la SMA. La SMA es esencialmente una versión suavizada del precio histórico de la acción, pero es más lenta para responder a los cambios.
Las bandas exteriores reflejan esos cambios para reflejar el ajuste correspondiente a la desviación estándar. La desviación estándar se muestra mediante el ancho de las Bandas de Bollinger. Cuanto más amplias sean las Bandas de Bollinger, más volátil será el precio de una acción en el período dado. Una acción con baja volatilidad tiene bandas de Bollinger muy estrechas que se sitúan cerca de la SMA.
En el ejemplo a continuación, se muestra un gráfico de precios simplificado del SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) con Bandas de Bollinger. En su mayor parte, la acción se negoció dentro de las partes superior e inferior de las bandas durante un rango de un mes, aunque cayó por debajo de la banda inferior durante un período de aproximadamente una semana. El precio estuvo entre aproximadamente $ 495 y $ 522 por acción durante el mes.
Las Bandas de Bollinger se utilizan a menudo como un indicador del rango entre el que se negocia un valor, con el límite superior de la banda que indica un precio potencialmente alto para vender y el límite inferior de la banda que indica un precio potencialmente bajo para comprar.
Debido a que la mayoría de los operadores están más interesados en las pérdidas, a menudo se utiliza la desviación hacia abajo que solo considera la mitad inferior de la desviación estándar.
Máximo retroceso
Otra forma de tratar la volatilidad es encontrar el máximo retroceso. El máximo retroceso generalmente lo da la mayor pérdida histórica para un activo, medida de pico a valle, durante un período de tiempo específico. En otras situaciones, es posible utilizar opciones para asegurarse de que una inversión no pierda más de una cierta cantidad. Algunos inversores eligen asignaciones de activos con el mayor rendimiento histórico para un determinado máximo retroceso.
El valor de utilizar el máximo retroceso proviene del hecho de que no toda la volatilidad es mala para los inversores. Las grandes ganancias son muy deseables, pero también aumentan la desviación estándar de una inversión. Crucialmente, hay formas de buscar grandes ganancias mientras se intenta minimizar los retrocesos.
Cotización de máximo retroceso Un máximo retroceso puede cotizar en dólares o como un porcentaje del valor máximo. Al comparar valores, comprenda los precios subyacentes, ya que los máximos retrocesos en dólares pueden no ser una base comparable justa.
Muchos inversores de crecimiento exitosos, como William J. O'Neil, buscan acciones que suban más que el mercado en una tendencia alcista pero se mantengan estables durante una tendencia bajista. La idea es que estas acciones se mantengan estables porque la gente se aferra a los ganadores a pesar de los contratiempos menores o temporales.
Una orden de stop-loss es otra herramienta que se utiliza comúnmente para limitar el máximo retroceso. En este caso, la acción u otra inversión se vende automáticamente cuando el precio cae a un nivel preestablecido. Sin embargo, pueden ocurrir brechas cuando el precio se mueve demasiado rápido. Las brechas de precios pueden evitar que una orden de stop-loss funcione de manera oportuna, y el precio de venta aún podría ejecutarse por debajo del precio de stop-loss preestablecido.
Beta
Beta mide la volatilidad de un valor en relación con la del mercado más amplio. Un beta de 1 significa que el valor tiene una volatilidad que refleja el grado y la dirección del mercado en su conjunto. Si el S&P 500 tiene una fuerte caída, es probable que la acción en cuestión lo siga y caiga en una cantidad similar.
Los valores relativamente estables, como las empresas de servicios públicos, tienen valores beta de menos de 1, lo que refleja su menor volatilidad en comparación con el mercado amplio. Las acciones en campos de rápido cambio, especialmente en el sector tecnológico, tienen valores beta de más de Estos tipos de valores tienen una mayor volatilidad.
Un beta de 0 indica que el valor subyacente no tiene volatilidad relacionada con el mercado. El efectivo es un excelente ejemplo si no se asume inflación. Sin embargo, hay activos de bajo o incluso negativo beta que tienen una volatilidad sustancial que no está correlacionada con el mercado de valores.
El beta del índice S&P 500 es Un beta más alto indica que cuando el índice sube o baja, esa acción se moverá más que el mercado más amplio.
¿Es mejor la alta o la baja volatilidad para las acciones? Muchos day traders prefieren las acciones de alta volatilidad, ya que hay más oportunidades para grandes oscilaciones para entrar y salir durante períodos relativamente cortos de tiempo. Los inversores de compra y mantenimiento a largo plazo, sin embargo, a menudo prefieren la baja volatilidad donde hay ganancias incrementales y constantes a lo largo del tiempo. En general, cuando la volatilidad está aumentando en el mercado de valores, puede indicar un mayor temor a una recesión.
¿Qué se considera volatilidad promedio de las acciones? Al observar el mercado de valores amplio, hay varias formas de medir la volatilidad promedio. Al observar beta, dado que el índice S&P 500 tiene un beta de referencia de 1, entonces 1 también es la volatilidad promedio del mercado. Sobre una base absoluta, los inversores pueden consultar el Índice de Volatilidad CBOE o VIX. Esto mide la volatilidad promedio del S&P 500 sobre una base de tres meses móviles. Algunos operadores consideran que un valor VIX mayor que 30 es relativamente volátil y por debajo de 20 es un entorno de baja volatilidad. El promedio a largo plazo para el VIX ha sido poco más de 20.
¿Cómo puedo operar con los cambios en la volatilidad? Para aquellos que buscan especular sobre los cambios en la volatilidad, o para operar con instrumentos de volatilidad para cubrir posiciones existentes, puede consultar los futuros y ETF de VIX. Además, los contratos de opciones se fijan en función de la volatilidad implícita de las acciones (o índices), y se pueden utilizar para hacer apuestas sobre o cubrir cambios en la volatilidad.
¿Por qué es importante la volatilidad de las acciones? La volatilidad de una acción (o del mercado de valores en general) se puede considerar un indicador de miedo o incertidumbre. Los precios tienden a oscilar más salvajemente (tanto hacia arriba como hacia abajo) cuando los inversores no pueden entender las noticias económicas o los datos corporativos que salen. Por lo tanto, un aumento en la volatilidad general puede ser un predictor de una caída del mercado. La volatilidad también es un componente clave para fijar el precio de los contratos de opciones.
¿Cómo se encuentra la volatilidad implícita de una acción? La volatilidad implícita se determina utilizando modelos computacionales como el Modelo Black-Scholes o el Modelo Binomial. Estos modelos identifican factores que pueden afectar el precio futuro de una acción, determinan la probabilidad de los resultados y fijan el precio de los productos derivados como las opciones en función de sus hallazgos.
En resumen
Hay diferentes formas de medir la volatilidad y cada una es más adecuada para necesidades específicas y preferida por diferentes operadores. Si bien la desviación estándar es la más común, otros métodos incluyen beta, máximos retrocesos y el Índice de Volatilidad CBOE. Tómese el tiempo para averiguar qué funciona mejor para usted y su estilo de negociación.
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