El mercado de las criptomonedas está en auge y muchos se preguntan si Bitcoin sigue siendo la mejor inversión a largo plazo o si Ethereum le dará más beneficios a tu dinero. Bitcoin ha demostrado su dominio hasta ahora, pero hay tres razones por las que Ethereum podría estar listo no solo para ofrecer un mejor crecimiento, sino también para superar algún día a la criptomoneda OG en participación de mercado.
¿Qué podría poner a Ethereum en la cima?
Ethereum ha crecido más rápido que Bitcoin.
Desde enero de 2018, los poseedores de Ether han incrementado su inversión en un 13% anual, mientras que Bitcoin solo ha crecido un 2% anual. Bitcoin no cayó tan fuerte como Ether ese año: Bitcoin bajó un 78%; Ether bajó un 88%.
Pero, ¿qué pasa con los rendimientos ajustados al riesgo? Bueno, Ether sí tuvo más volatilidad que Bitcoin en general, lo que significa que habrías visto que tu dinero se moviera un poco más. Pero la relación de Sharpe, una medida del rendimiento anual promedio sobre el riesgo, fue mayor para Ether (0.63) que para Bitcoin (0.43).
Y claro, a veces Ether ha sido superado por Bitcoin, pero sus pérdidas no han sido tan fuertes como sus ganancias. La siguiente tabla muestra el valor de Ether, a precio de Bitcoin desde principios de 2020:
Y si bien el rendimiento pasado no garantiza resultados futuros, Ether ha demostrado que puede funcionar mejor que Bitcoin durante las tendencias al alza de las criptomonedas. Así que a medida que el mercado crece, es lógico que Ether eventualmente supere a Bitcoin en tamaño de mercado.
Ethereum tiene más usos que Bitcoin.
Bitcoin (la blockchain, con una “B” mayúscula) es una red de pagos que te permite enviar Bitcoin (la moneda digital, con una “b” minúscula) a cualquier persona en el entorno.
Ethereum también es una red de pagos, y es la blockchain de contratos inteligentes No. Eso la hace ideal para muchos casos de uso, que incluyen: DeFi, NFTs, juegos de blockchain, almacenamiento de datos descentralizado y organizaciones autónomas descentralizadas (DAO).
Técnicamente, es posible construir dapps en Bitcoin utilizando otras blockchains que se conectan a él, pero es un proceso complicado. A diferencia de Ethereum, Bitcoin no fue construido para ejecutar dapps desde el principio.
El cambio de Ethereum a la prueba de participación le da a Ether una ventaja.
En septiembre, Ethereum pasó de una blockchain de prueba de trabajo (PoW) a una de prueba de participación (PoS), en un evento llamado “merge”. Entonces, ahora, a diferencia de Bitcoin, Ethereum ya no depende de los mineros para asegurar su red, sino que utiliza validadores en su lugar. Y eso podría ser bueno para el precio de Ether por dos razones.
Primero, los validadores no tienen que pagar por equipos de minería costosos y electricidad para operar su negocio, por lo que no necesitan generar tantas monedas nuevas para obtener ganancias. Y eso está convirtiendo a Ether en un bien más escaso: desde la fusión, la emisión de nuevo Ether ha caído de un ritmo de más del 3% anual a prácticamente cero %, en comparación con la emisión de Bitcoin en torno al 7%. Además, los mineros son conocidos por vender sus monedas cuando necesitan dinero para pagar sus costosas facturas. Pero los validadores no tienen ese problema: en cambio, bloquean su Ether para obtener recompensas, lo que significa que no pueden venderlo. Entonces, en general, es probable que haya menos nuevos Ethers acuñados y menos presión a la baja sobre el precio.
Segundo, el cambio a PoS podría hacer que Ether sea más atractivo para los grandes inversores institucionales. Si hay dos cosas que entusiasman al gran dinero, son ESG (ambiental, social y gobernanza) y el rendimiento. Y la reciente actualización de Ethereum aumenta su puntaje en ambos casos. Los validadores usan una fracción minúscula de la electricidad que los mineros, y Coinbase ahora permite a los administradores de activos con sede en EE. UU. apostar Ether para obtener ingresos pasivos. Nuevamente, cuando estás apostando Ether, no lo estás vendiendo.
¿Qué está frenando a Ether?
Hay más incertidumbre regulatoria con Ethereum, lo que aún podría disuadir a los inversores institucionales de comprar Ether hasta que las cosas se aclaren. Desde que cambió a PoS, ha habido cada vez más llamados de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) para que Ether se clasifique como un valor. Como era de esperar, las razones de los reguladores son complejas. Pero, en resumen, ven la participación más como una inversión que como la minería.
Y en cuanto a Bitcoin, la SEC ha sido extremadamente clara: no es un valor, es una mercancía y está bajo la vigilancia de la Comisión de Comercio de Futuros de Mercancías (CFTC). Entonces, los inversores tienen claridad en ese frente al menos. Además, dado que los inversores institucionales recién comienzan a sentirse cómodos con Bitcoin, es probable que continúen favoreciéndolo por ahora.
¿Cuál es la oportunidad aquí?
Ether podría estar alcanzando a Bitcoin en participación de mercado, e incluso podría superarlo algún día. Pero si hay algo que he aprendido en mi carrera de inversión en criptomonedas, es esto: Bitcoin sigue siendo el rey. Y de vez en cuando, a menudo cuando menos se espera, desata todo su poder al repuntar muy por delante del resto del mercado. Y no olvidemos: Bitcoin generalmente se mantiene mejor en una liquidación que cualquiera de sus rivales. Entonces, compra Ether, claro, pero no le des la espalda a Bitcoin.
¿Puede ETH alcanzar a Bitcoin?
Cuando dos activos vinculados divergen, hay una llamada simple para hacer. Los activos permanecerán divergidos y quizás diverjan aún más o revertirán en algún momento en el futuro. Puedes utilizar estas relaciones para intentar obtener ganancias de una revisión e incluso puedes utilizar una estrategia larga y corta para ser neutral en el mercado mientras lo haces.
La mayoría de la gente espera una resincronización de las razones pasadas de valor, pero eso no tiene que suceder.
El oro versus la plata es un buen ejemplo. A lo largo de la historia, el oro ha sido 5 veces, 10 veces, 20 veces o incluso 80 veces, como lo es hoy, el valor de la plata.
Si bien todavía hay una legión de creyentes en metales preciosos que anhelan los días del dinero de plata y oro, la relación 20:1 de oro a plata de los buenos viejos tiempos nunca volverá, a pesar de que ciertamente hay gente que tiene el sueño de que podría.
Pero no lo hará.
En las criptomonedas, la metáfora similar es Bitcoin (BTC) a Ether (ETH). Desde el fondo del invierno de las criptomonedas, Bitcoin ha superado el rendimiento.
Estoy posicionado en las criptomonedas a través de Ether porque históricamente funciona más y más tiempo que Bitcoin en el pasado reciente, pero a partir de ahora ha tenido un rendimiento inferior.
Si quisieras explicarlo, podrías sugerir que los desarrolladores de Ether siguen jugando con la blockchain, inyectando regularmente sus nuevas ideas en el sistema, que pueden o no resolver los problemas de la blockchain que quieren solucionar y que esa manipulación desinfecta el valor de Ether porque inyecta incertidumbre. Un montón de genios jugueteando con un sistema financiero de criptomonedas, en cierto modo es exactamente el tipo de cosas que hacen los gobiernos con el dinero fiduciario y la razón por la que los que odian el dinero fiduciario y aman las criptomonedas quieren salir del dinero fiduciario. Entonces, los desarrolladores de Ethereum que actúan como un banco central podrían ser un lastre para su valoración. “El código como ley” no es tan convincente cuando algunos jóvenes programadores sin rostro pueden actuar como el Juez Dredd con tus bolsas de criptomonedas.
Bitcoin, por otro lado, está casi libre de ese tipo de injerencias y no hay una subversión del sistema cada vez que algunos desarrolladores piensan que hay algo malo en él. La idea misma de la descentralización aún se mantiene firme en Bitcoin y enmendar su sistema es simplemente increíblemente difícil y su estructura es tan descentralizada como puede ser. Lamentablemente, la reciente estructura de prueba de participación de Ethereum, aunque adorable para el medio ambiente, deja abiertas todo tipo de superficies de riesgo, mientras que Bitcoin simplemente sigue adelante, aparentemente impenetrable a mucha influencia humana.
Sin embargo, estos son simplemente detalles teóricos.
Si Bitcoin da el tan esperado siguiente paso hacia arriba, entonces Ether saltará junto con él y posiblemente alcance a Bitcoin en términos porcentuales y quizás siga adelante, como lo hizo durante la última carrera de criptomonedas en 202Un inversionista "todo incluido" en Ether también sugeriría que Ether destronará a Bitcoin en el futuro, y si Bitcoin superara los $ 100,000, eso podría significar $ 25,000 por token para Ether. No estoy en el campo de los entusiastas de Ether salvajes, pero puedes entender el razonamiento, por muy optimista que pueda ser. Otro repunte de Bitcoin por encima de $ 100,000 vería fácilmente a Ether a $ 8,000.
Ether se desempeñará bien si Bitcoin lo hace bien y tiene la posibilidad de alcanzarlo si vemos que la última etapa de este ciclo de criptomonedas repite los rendimientos pasados.
Mientras tanto, los ETF de Ether están llegando y absorberán grandes cantidades de Ether, lo que debería impulsar el precio. Los ETF comenzaron a cotizar hoy, aunque la SEC no está exactamente entusiasmada con los ETF de criptomonedas.
Entonces, la llamada no es si Ether alcanzará a Bitcoin, sino ¿las criptomonedas van a producir otro paso hacia arriba antes del final de este ciclo? Si crees que sí, entonces Ether seguramente se desempeñará y tiene un buen potencial para superar a Bitcoin al final.
Las criptomonedas no son para los débiles de corazón, pero son una buena diversificación y pueden ser una pizca de sabor para una cartera equilibrada. También es casi el único juego en la ciudad para los especuladores con un anhelo de acción, y por supuesto, eso es lo que tanta gente viene a disfrutar a los mercados. No faltarán los fuegos artificiales hasta Navidad.
Descargo de responsabilidad: poseo Bitcoin y Ether.
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