Qué significa DM en finanzas
El margen de descuento (DM) es un indicador que representa el rendimiento promedio esperado de un título de tasa variable (generalmente un bono) que se gana, además de la tasa de referencia subyacente o índice del título.
El tamaño del margen de descuento depende del precio del título de tasa variable o flotante. El rendimiento de estos títulos cambia con el tiempo, por lo que el margen de descuento es una estimación basada en el patrón esperado del título entre la emisión y el vencimiento.
Otra forma de ver el margen de descuento es como el diferencial que, cuando se suma a la tasa de referencia actual del bono, igualará los flujos de efectivo del bono a su precio actual.
Puntos clave del margen de descuento (DM)
- El margen de descuento es un tipo de cálculo de diferencial de rendimiento diseñado para estimar el rendimiento promedio esperado de un título de tasa variable, generalmente un bono.
- El margen de descuento es el diferencial (el rendimiento de un título en relación con el rendimiento de su índice de referencia) que iguala el flujo de efectivo futuro del título a su precio de mercado actual.
Comprendiendo el margen de descuento (DM)
Los bonos y otros títulos con tasas de interés variables generalmente se cotizan cerca de su valor nominal. Esto se debe a que la tasa de interés (cupón) de un bono de tasa variable se ajusta a las tasas de interés actuales según los cambios en la tasa de referencia del bono. El rendimiento de un título en relación con el rendimiento de su índice de referencia se denomina diferencial, y existen diferentes tipos de cálculos de diferencial de rendimiento para los diferentes índices de referencia de precios.
El margen de descuento es uno de los cálculos más comunes: estima el diferencial del título por encima del índice de referencia que iguala el valor presente de todos los flujos de efectivo futuros esperados al precio de mercado actual del bono de tasa variable.
Tres situaciones básicas con el margen de descuento (DM)
- Si el precio del título de tasa variable, o flotador, es igual al nominal, el margen de descuento del inversor sería igual al margen de reinicio. Debido a la tendencia de los precios de los bonos a converger al nominal a medida que el bono alcanza el vencimiento, el inversor puede obtener un rendimiento adicional sobre el margen de reinicio si el bono de tasa variable se cotizó con un descuento. El rendimiento adicional más el margen de reinicio equivalen al margen de descuento.
- Si el bono de tasa variable se cotizara por encima del nominal, el margen de descuento sería igual a la tasa de referencia menos las ganancias reducidas.
Calculando el margen de descuento (DM)
La fórmula del margen de descuento es una ecuación complicada que tiene en cuenta el valor temporal del dinero y generalmente necesita una hoja de cálculo financiera o una calculadora para calcularse con precisión. Hay siete variables involucradas en la fórmula:
- P = el precio del bono de tasa variable más cualquier interés devengado
- c(i) = el flujo de efectivo recibido al final del período de tiempo i (para el período final n, se debe incluir el monto principal)
- I(i) = el nivel de índice supuesto en el período de tiempo i
- I(1) = el nivel de índice actual
- d(i) = número de días reales en el período i, suponiendo la convención de conteo real/360 días
- d(s) = número de días desde el comienzo del período de tiempo hasta la fecha de liquidación
- DM = el margen de descuento, la variable a resolver
Todos los pagos de cupones son desconocidos, con la excepción del primero, y deben estimarse para poder calcular el margen de descuento. La fórmula, que debe resolverse por iteración para encontrar DM, es la siguiente:
El precio actual, P, es igual a la suma de la siguiente fracción para todos los períodos de tiempo desde el período de tiempo inicial hasta el vencimiento:
numerador = c(i)
denominador = (1 + (I(1) + DM) / 100 x (d(1) - d(s)) / 360) x Producto (i, j=2)( 1 + (I(j) + DM) / 100 x d(j) / 360)
Qué significa DM en economía
En economía, DM puede referirse a la demanda de dinero. La demanda de dinero es la cantidad de dinero que los individuos y las empresas desean mantener en un momento dado. La demanda de dinero está influenciada por varios factores, incluyendo el nivel de ingresos, los tipos de interés y el nivel de confianza económica.
La demanda de dinero se relaciona con la oferta de dinero, que es la cantidad total de dinero en circulación en una economía. La oferta de dinero está controlada por el banco central, que puede aumentar o disminuir la oferta de dinero a través de la política monetaria.
Factores que afectan la demanda de dinero
- Nivel de ingresos: A medida que los ingresos aumentan, las personas y las empresas tienden a demandar más dinero para financiar sus gastos e inversiones.
- Tipos de interés: Los tipos de interés altos desalientan la demanda de dinero, ya que el costo de oportunidad de mantener dinero en efectivo es mayor. Los tipos de interés bajos estimulan la demanda de dinero, ya que el costo de oportunidad es menor.
- Nivel de confianza económica: La confianza económica alta tiende a estimular la demanda de dinero, ya que las personas y las empresas están más dispuestas a gastar e invertir.
Relación entre oferta de dinero y demanda de dinero
La oferta de dinero y la demanda de dinero se encuentran en equilibrio en el mercado monetario. El punto de equilibrio determina el tipo de interés de equilibrio. Si la oferta de dinero es mayor que la demanda de dinero, los tipos de interés tienden a bajar. Si la oferta de dinero es menor que la demanda de dinero, los tipos de interés tienden a subir.
Política monetaria y la demanda de dinero
El banco central puede utilizar la política monetaria para influir en la demanda de dinero. Por ejemplo, si el banco central desea estimular la economía, puede aumentar la oferta de dinero, lo que reduce los tipos de interés y aumenta la demanda de dinero.
A la inversa, si el banco central desea frenar la inflación, puede reducir la oferta de dinero, lo que aumenta los tipos de interés y disminuye la demanda de dinero.
Importancia de la demanda de dinero
La demanda de dinero es un factor importante en la economía. Influye en los tipos de interés, la inflación y el crecimiento económico. Los bancos centrales y los economistas siguen de cerca la demanda de dinero para comprender mejor la salud de la economía y para tomar decisiones políticas.
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