En el entorno de las inversiones, el término "cupón de pago" es fundamental para entender el rendimiento de un bono. Este artículo te ayudará a comprender qué es un cupón de pago, cómo funciona y su importancia para los inversores.
¿Qué es un cupón de pago?
Un cupón de pago es el interés anual que se paga a los tenedores de un bono, expresado como un porcentaje del valor nominal y pagado desde la fecha de emisión hasta su vencimiento. Los cupones se suelen expresar en términos del tipo de cupón (la suma de los cupones pagados en un año dividida por el valor nominal del bono en cuestión).
También se le conoce como "tipo de cupón", "tasa de cupón" y "rendimiento nominal".
Puntos clave:
- Un pago de cupón se refiere al interés anual pagado en un bono.
- Los cupones se expresan como un porcentaje del valor nominal y se pagan desde la fecha de emisión hasta el vencimiento.
- El tipo de cupón se determina sumando todos los cupones pagados por año y dividiendo ese total por el valor nominal del bono.
Comprendiendo los cupones de bonos
Por ejemplo, un bono de $1,000 con un cupón del 7% paga $70 al año. Normalmente, estos pagos de interés serán semestrales, lo que significa que el inversor recibirá $35 dos veces al año.
Debido a que los bonos pueden negociarse antes de su vencimiento, lo que provoca que su valor de mercado fluctúe, el rendimiento actual (a menudo referido simplemente como rendimiento) generalmente divergirá del cupón o rendimiento nominal del bono. Puedes calcular el pago anual total del bono fácilmente utilizando software como Excel.
Por ejemplo, en la emisión, el bono de $1,000 descrito anteriormente produce un 7%; es decir, su rendimiento actual y nominal son ambos del 7%. Si el bono se negocia posteriormente por $900, el rendimiento actual aumenta al 8% ($70 ÷ $900). Sin embargo, el tipo de cupón no cambia, ya que es una función de los pagos anuales y el valor nominal, ambos constantes.
Tipo de cupón o rendimiento nominal = pagos anuales ÷ valor nominal del bono
Rendimiento actual = pagos anuales ÷ valor de mercado del bono
El rendimiento actual se utiliza para calcular otras métricas, como el rendimiento hasta el vencimiento y el rendimiento al peor.
Otras consideraciones:
El término "cupón" originalmente se refería a los cupones reales que se podían desprender y que se añadían a los certificados de los bonos. Los bonos con cupones, conocidos como bonos con cupones o bonos al portador, no están registrados, lo que significa que la posesión de los mismos constituye la propiedad. Para cobrar un pago de intereses, el inversor debe presentar el cupón físico.
Los bonos al portador eran comunes en el pasado. Aunque todavía existen, han perdido popularidad por dos razones. Primero, un inversor cuyo bono se pierde, se roba o se daña no tiene prácticamente ningún recurso o esperanza de recuperar su inversión. Segundo, el anonimato de los bonos al portador ha demostrado ser atractivo para los blanqueadores de dinero. Una ley de 1982 en EE. UU. limitó significativamente el uso de bonos al portador, y todos los bonos al portador emitidos por el Tesoro han vencido.
Hoy en día, la gran mayoría de los inversores y emisores prefieren mantener registros electrónicos de la propiedad de los bonos. Aun así, el término "cupón" ha sobrevivido para describir el rendimiento nominal de un bono.
¿Cuál es la diferencia entre el tipo de cupón y el rendimiento del tipo de cupón?
El tipo de cupón de un bono es el tipo de interés que paga el bono anualmente, mientras que el rendimiento es el tipo de retorno que genera el bono.
¿Cómo se ven afectados los cupones de los bonos por las tasas de interés del mercado?
El emisor del bono decide el tipo de cupón en función de las tasas de interés del mercado, que cambian con el tiempo, lo que provoca que el valor del bono aumente o disminuya. Sin embargo, el tipo de cupón del bono es fijo hasta el vencimiento. Por lo tanto, los bonos con tipos de cupón más altos pueden proporcionar cierta seguridad contra el aumento de las tasas de interés del mercado.
¿Quién paga el cupón del bono?
El emisor del bono paga a los tenedores de bonos con cupón el valor nominal de la deuda, más los intereses.
En resumen:
El tipo de cupón de un bono puede ayudar a los inversores a conocer la cantidad de intereses que pueden esperar recibir hasta que el bono venza. También puede ayudar a determinar el rendimiento si el bono se compró en el mercado secundario. Los inversores pueden utilizar la cantidad fija de intereses en dólares para determinar el rendimiento actual del bono, y luego decidir si esta es una buena inversión para ellos.
Un cupón de bono también se puede utilizar para evaluar un bono frente a otras inversiones que producen ingresos, como fondos mutuos, certificados de depósito, acciones, etc., para tomar decisiones informadas sobre qué inversión es la mejor.
¿Qué es el interés cupón?
Es el interés nominal que tienen derecho a percibir los titulares de un valor de renta fija; suele pagarse con carácter trimestral, semestral o, más frecuentemente, anual. Puede ser fijo (establecido para toda la vida de la emisión) o variable (ligado a la evolución de tipos de interés, índices bursátiles, etc).
El cupón de pago es un elemento fundamental para comprender el rendimiento de un bono, y es crucial para tomar decisiones de inversión informadas.
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