Los fondos comunes de inversión agrupan el dinero de muchos inversores para comprar una cartera de inversiones. El precio de estos activos fluctúa, al igual que el tamaño del fondo a medida que los inversores compran y venden acciones.
Calcular el precio de un fondo de manera justa para los inversores es complejo, y aquí te explicamos los aspectos básicos.
¿Cómo se calcula el precio del fondo?
El precio de un fondo se basa en el valor de sus activos, como acciones, bonos y propiedades, que posee. El cálculo incluye:
- Spreads : los activos subyacentes pueden tener un spread de compra/venta, que es la diferencia entre el costo de comprar una acción y el costo de venderla en una empresa. En las acciones ampliamente negociadas, el spread puede ser muy pequeño, y los activos como el efectivo no tienen spread. Sin embargo, en las acciones pequeñas e ilíquidas, el spread puede ser significativo.
- Costes de transacción : los costes externos pueden incluir comisiones, tarifas de transferencia e impuesto de timbre. Estos costes varían ampliamente, dependiendo del tipo de activo y de dónde se encuentre. Por ejemplo, las propiedades comerciales del Reino Unido están sujetas a un impuesto de timbre del 5% sobre las propiedades de más de 150.000 libras.
- Cargo inicial : aplicado por el gestor del fondo para la creación de la inversión, aunque a menudo se descuenta por completo.
Estos cargos significan que hay un precio de compra y un precio de venta para cada fondo. El precio cotizado depende del método de valoración.
Métodos de valoración: precios únicos o duales
Ambos métodos buscan tratar a todos los inversores de manera justa, ya sea que estén comprando, vendiendo o permaneciendo invertidos en un fondo. En el curso normal de la gestión del fondo, los costes de compra o venta de activos se toman de su capital. Cuando el fondo se expande o se contrae debido a las entradas y salidas de los inversores, pueden surgir costes de transacción adicionales.
Fondos con precios únicos
La mayoría de los OEIC y algunos fondos de inversión operan con un precio único. Los inversores pueden comprar o vender acciones al gestor del fondo al mismo precio.
El precio refleja el punto medio del punto de compra y venta de los activos del fondo. El valor neto de los activos por acción es el valor de los activos del fondo menos sus pasivos, dividido por el número de acciones.
La valoración única funciona bien cuando el número de acciones compradas o vendidas es pequeño en comparación con el tamaño total del fondo. En el caso de volúmenes significativamente más altos, el gestor del fondo puede imponer un ajuste por dilución para proteger a los inversores existentes, transfiriendo los costes a los inversores que se unen o abandonan el fondo.
Fondos con precios duales
Algunos fondos tienen precios duales con un precio de compra (precio de oferta cotizado) y un precio de venta (precio de oferta cotizado) separados. La diferencia se conoce como spread.
El precio al que compras unidades o acciones (la oferta) refleja el precio de compra de los activos del fondo más los costes de transacción y el cargo inicial.
El precio al que vendes (la oferta) refleja el precio de venta de los activos del fondo menos los costes de transacción asociados con la venta.
En cualquier día dado, el precio de oferta es superior al precio de oferta.
Consultas habituales
- ¿Cómo se calcula el valor neto de los activos?
- ¿Qué son los costes de transacción?
- ¿Qué es el spread de compra/venta?
- ¿Cómo se calcula el precio de un fondo de inversión?
- ¿Qué es un fondo con precios únicos y un fondo con precios duales?
- ¿Cómo se calcula el precio de oferta y el precio de oferta?
Tabla comparativa
| Característica | Fondo con precios únicos | Fondo con precios duales |
|---|---|---|
| Precio | Único para compra y venta | Precio de oferta (compra) y precio de oferta (venta) |
| Spread | No hay spread | Diferencia entre el precio de oferta y el precio de oferta |
| Coste de transacción | Incluidos en el precio único | Separados para compra y venta |
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