En un contexto de recorte de tasas del Banco Central de la República Argentina (BCRA), los inversores se inclinan cada vez más por los fondos T+1, buscando alternativas más rentables a los tradicionales fondos T+0.
Pero, ¿qué son exactamente los fondos T+1 y por qué están ganando popularidad?
Qué son los Fondos T+1
Los fondos T+1 son fondos de inversión que invierten en bonos en pesos de corto plazo, principalmente en deuda del Tesoro. Estos bonos incluyen:
- Bonos CER (ajustables por inflación)
- Lecap (bonos de tasa fija)
- Bonos duales (combinan tasa fija y ajuste por inflación)
- Bonos corporativos (emitidos por empresas)
A diferencia de los fondos T+0, que invierten en activos de muy baja volatilidad como plazos fijos, cauciones y cuentas remuneradas, los fondos T+1 tienen un valor de cuota parte que fluctúa en función del comportamiento de los bonos en el mercado secundario. Esto implica que el inversor asume un mayor riesgo de pérdida de capital, pero también tiene la posibilidad de obtener mayores retornos.
Otra diferencia clave es la liquidez. Los fondos T+0 ofrecen liquidez inmediata, mientras que los fondos T+1 tienen un plazo de rescate de 24 horas.
Tipos de Fondos T+1
Portfolio Personal Inversiones (PPI) ha clasificado los fondos T+1 en cuatro categorías principales:
- T+1 CER : Invierten principalmente en bonos soberanos ajustables por CER, con un mínimo del 55% de la cartera.
- T+1 Corporativos : Invierten al menos el 55% de su cartera en activos de riesgo privado, como obligaciones negociables (ONs), pagarés y cheques.
- T+1 Balanceados : Combinan inversiones en activos de riesgo público y privado, con diferentes ajustes y monedas.
- T+1 Dinámicos : Incorporan en sus carteras más del 25% en futuros, sintéticos, títulos Hard Dollar o instrumentos con vencimientos más largos (duration mayor a 1 año).
Ventajas de los Fondos T+1
- Mayor Rendimiento : Los fondos T+1 ofrecen mayores retornos que los fondos T+0 y los money market, debido a la mayor exposición al riesgo.
- Diversificación : Permiten diversificar la cartera de inversión, incluyendo bonos con diferentes características y riesgos.
- Estrategias Dinámicas : Muchos fondos T+1 son estrategias dinámicas, adaptándose a los vaivenes del mercado y buscando oportunidades de inversión.
Riesgos de los Fondos T+1
Los fondos T+1 también conllevan algunos riesgos que los inversores deben tener en cuenta:
- Riesgo de Mercado : El valor de las cuotas puede fluctuar en función del comportamiento de los bonos en el mercado secundario.
- Riesgo de Crédito : En el caso de los bonos corporativos, existe el riesgo de que la empresa no pueda cumplir con sus obligaciones de pago.
- Liquidez Limitada : El rescate de las inversiones en fondos T+1 se realiza en 24 horas, lo que limita la liquidez.
Por qué los fondos T+1 están ganando popularidad
La baja de tasas del BCRA y la consecuente reducción de los rendimientos de los fondos T+0 están impulsando a los inversores a buscar alternativas más rentables. Los fondos T+1, con sus mayores retornos, se han convertido en una opción atractiva para muchos.
Además, el equipo económico del gobierno busca que los pesos migren del BCRA hacia el Tesoro, emitiendo deuda a tasa fija y capitalizable. Esto genera una salida de pesos de los fondos money market y una redirección hacia los fondos T+1.
Consideraciones finales
Los fondos T+1 son una alternativa de inversión que ofrece mayores retornos, pero también implica un mayor riesgo. Los inversores deben considerar cuidadosamente sus objetivos financieros, tolerancia al riesgo y horizonte de inversión antes de tomar una decisión.
Es recomendable consultar con un asesor financiero experto para evaluar si los fondos T+1 se ajustan a su perfil de inversión.
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