En 2020, el gobierno argentino lanzó una propuesta de canje de bonos bajo legislación nacional, a través de la Resolución 381/2020. Esta oferta, complementada por el comunicado N° 10290 de Caja de Valores y la presentación del Ministerio de Economía, busca reestructurar la deuda argentina y ofrece a los inversores la posibilidad de canjear sus bonos viejos por nuevos, con condiciones modificadas.
¿Qué Significa Canje de Bonos?
El canje de bonos implica la renovación de títulos de deuda existentes por otros nuevos, con características diferentes. En este caso, el gobierno argentino propone un cambio en las condiciones de los bonos bajo ley local, con el objetivo de aliviar la carga de la deuda y facilitar su pago.
¿A Quiénes Afecta el Canje de Bonos?
La propuesta de canje afecta principalmente a los tenedores de los siguientes títulos:
- Letes
- Lelinks
- Bonos AO20, AY24, AA25, AA37, AF20, TV21, DICA, PARA, DIA0, PAO0.
¿Cuáles Son las Opciones de Canje?
Los tenedores de bonos tienen tres opciones principales:
- Ingresar al canje en el período de aceptación temprano o tardío. Se puede elegir entre canjear por bonos nuevos en dólares o bonos en pesos atados al CER.
- Vender los títulos afectados en el mercado, bajo las condiciones vigentes.
- No participar del canje , asumiendo los riesgos asociados.
Opción 1: Canje de Bonos
El canje de bonos ofrece dos caminos principales:
a) Canje por Bonos en Dólares
- Cuatro nuevos bonos en dólares (2030, 2035, 2038, 2041), similares a los ofrecidos para la reestructuración de deuda bajo ley extranjera.
- Un bono a 2029, por el monto de intereses devengados y no pagados hasta el 4 de septiembre de 2020, con un cupón del 1% nominal anual a partir del 9 de julio de 202No aplica a Letes.
b) Canje por Bonos en Pesos Atados al CER
- Para los tenedores de AF20, Lelink y TV21 se ofrecen bonos en moneda local, que también pueden ser elegidos de manera voluntaria por quienes tienen bonos denominados en dólares (AO20 y AY24).
- Tenedores de AF20, Lelink y TV21 solo pueden optar por un bono CER con vencimiento 202Otros pueden elegir bonos con vencimiento en 2026 o 202
- La cantidad de nominales se entrega en función de un tipo de cambio preestablecido y del capital e intereses adeudado del bono viejo.
¿Cuánto es la Quita?
La quita se refiere a la reducción en el valor nominal de la deuda. En este canje, la quita es del 3% para las Letes y los bonos AO20, AY24, AA25 y AA3Sin embargo, el DICA y PARA no tendrán quita sobre su capital residual.
Aunque la quita sobre el capital nominal es baja, la quita en términos del valor presente de los nuevos bonos es notablemente superior debido a la extensión de plazos y la reducción en la tasa de interés.
Tabla de Canje de Bonos
| Títulos en Cartera | Opciones de Canje |
|---|---|
| Letes | ✓ Bonos en Dólares (2030, 2035, 2038, 2041) |
| AO20 | ✓ Bonos en Dólares (2030, 2035, 2038, 2041) ✓ Bonos en Pesos CER (2026, 2028) |
| AY24 | ✓ Bonos en Dólares (2030, 2035, 2038, 2041) ✓ Bonos en Pesos CER (2026, 2028) |
| AA25 | ✓ Bonos en Dólares (2030, 2035, 2038, 2041) |
| AA37 | ✓ Bonos en Dólares (2030, 2035, 2038, 2041) |
| AF20 | ✓ Bonos en Pesos CER (2026) |
| TV21 | ✓ Bonos en Pesos CER (2026) |
| DICA | ✓ Bonos en Dólares (2030, 2035, 2038, 2041) |
| PARA | ✓ Bonos en Dólares (2030, 2035, 2038, 2041) |
| DIA0 | ✓ Bonos en Dólares (2030, 2035, 2038, 2041) |
| PAO0 | ✓ Bonos en Dólares (2030, 2035, 2038, 2041) |
Fechas Clave
El Período de Aceptación Temprano del canje ya finalizó. Para participar en la aceptación tardía, comuníquese con su asesor comercial. Las órdenes se recibirán hasta el viernes 11 de septiembre a las 12:00 hs.
Puntos Clave a Considerar
- La oferta de canje busca un tratamiento igualitario para los bonos bajo ley local.
- Los inversores tienen opciones flexibles para elegir el tipo de bono nuevo que desean recibir.
- La quita en términos del valor presente es considerable, debido a la extensión de plazos y la reducción de las tasas de interés.
- Es importante analizar las características de cada bono nuevo y su impacto en su portafolio.
El canje de bonos 2020 es una oportunidad para que los inversores reestructuren sus tenencias de deuda argentina. Evaluar cuidadosamente las opciones de canje, los riesgos y las oportunidades es fundamental para tomar decisiones financieras inteligentes. Consulte con su asesor financiero para obtener una asesoría personalizada.
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