La semana del 5 de agosto de 2024 fue un punto de inflexión en el entorno de las inversiones. La volatilidad de los activos, especialmente los de riesgo, planteó interrogantes y comparaciones significativas. Los mercados globales experimentaron una volatilidad sin precedentes desde el inicio de la pandemia de COVID-19, hace más de cuatro años. Los mercados de valores globales se vieron severamente afectados, con el S&P 500 y el NASDAQ cayendo más del cuatro y el seis por ciento, respectivamente, el lunes de esa semana.
Estos eventos del mercado son una excelente oportunidad para volver a los fundamentos de cada clase de activos y evaluar su desempeño en relación con nuestras expectativas. ¿Se comportó la composición de mi cartera como se esperaba durante estas condiciones extremas del mercado?
En este contexto, ha aumentado el debate sobre las criptomonedas y el uso de Bitcoin como “cobertura contra la inflación” o reserva de valor. Algunos incluso afirman que Bitcoin es “oro digital”. Sin embargo, numerosos investigadores de mercado y periodistas cuestionan esta premisa y concluyen que no es así.
Creemos que la mejor manera de comparar Bitcoin y el oro es analizar los números, comenzando por los rendimientos. En los últimos cinco años, tanto el oro como Bitcoin han brindado fuertes rendimientos. No hay duda de que Bitcoin ha ofrecido ganancias significativas (y ocasionalmente pérdidas), pero ¿a qué costo en comparación con el oro?
¿Qué es el oro digital?
El oro digital, a menudo asociado con Bitcoin, se refiere a un activo digital que posee características similares al oro físico: escasez, divisibilidad, durabilidad y portabilidad. Se considera una reserva de valor, un activo de refugio seguro y una cobertura contra la inflación.
Bitcoin, como la criptomoneda más antigua y establecida, ha ganado reconocimiento como un posible oro digital. Su suministro limitado, la dificultad de falsificación y su naturaleza descentralizada lo convierten en un activo atractivo para algunos inversores.
¿Superará Bitcoin al oro?
En el segundo día de la conferencia Bitcoin 2024 en Nashville, Tennessee, Anthony Scaramucci compartió su creencia de que Bitcoin superará la capitalización de mercado total del oro.
El fundador de SkyBridge Capital explicó que Bitcoin (BTC) no debería cotizar a una capitalización de mercado similar a la del gigante de la fabricación de chips Nvidia o Apple porque Bitcoin es “una clase de activos” y no una empresa.
"Tiene que cotizar a la capitalización de mercado del oro. Y yo diría que es mejor que el oro. Entonces, probablemente cotizará a una capitalización de mercado por encima del oro."
Según Scaramucci, la capitalización de mercado actual del oro se ubica entre $15 billones y $16 billones, un número que Bitcoin debería poder superar en aproximadamente una década. Una predicción similar fue realizada por Anthony Pompliano en 2020, quien también afirmó que Bitcoin superaría al oro en menos de una década.
Fondos de pensiones recurren a Bitcoin
Durante el panel, Scaramucci también destacó la creciente adopción de Bitcoin como activo en fondos de pensiones estatales y municipales, como el fondo de pensiones estatal de Wisconsin y el fondo de pensiones municipal de Jersey City.
En una presentación de mayo de 2024, la Junta de Inversiones del Estado de Wisconsin reveló que poseía 4 millones de acciones del iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, valoradas en $100 millones en ese momento, y aproximadamente un millón de acciones del Bitcoin Trust (GBTC) de Grayscale, valoradas en aproximadamente $64 millones en ese momento, para una inversión total de $164 millones.
Además, el Fondo de Inversión del Gobierno Japonés, el fondo de pensiones más grande del entorno, anunció que estaba investigando la posibilidad de agregar Bitcoin a su cartera en marzo de 202En el momento del anuncio, los voceros del fondo citaron "Cambios importantes en la economía y la sociedad y el rápido progreso tecnológico" como los principales impulsores detrás de la potencial diversificación hacia Bitcoin.
Las empresas también lo hacen
Las empresas también están recurriendo a Bitcoin para proteger sus tenencias de tesorería de la devaluación monetaria y la inflación descontrolada.
En junio de 2024, DeFi Technologies se unió a una creciente lista de empresas que adoptan una estrategia de tesorería de Bitcoin. La firma anunció que compró 110 Bitcoin de acuerdo con su plan de tesorería de suministro fijo, lo que provocó un aumento en el precio de sus acciones tras el anuncio.
Tabla comparativa: Bitcoin vs. Oro
| Característica | Bitcoin | Oro |
|---|---|---|
| Escasez | Suministro limitado de 21 millones de Bitcoins | Recurso finito, pero su extracción y suministro son más complejos y prolongados |
| Divisibilidad | Divisible hasta satoshis (0.00000001 BTC) | Divisible en pequeñas cantidades, pero menos flexible que Bitcoin |
| Durabilidad | Digital, no sujeto a desgaste físico | Durable, pero susceptible a daños o robo |
| Portabilidad | Fácilmente transferible a través de la red blockchain | Requiere transporte físico, lo que puede ser costoso e inseguro |
| Volatilidad | Altamente volátil, con fuertes fluctuaciones de precios | Menos volátil que Bitcoin, pero todavía sujeto a variaciones |
| Liquidez | Alto nivel de liquidez en los mercados de criptomonedas | Liquidez en mercados financieros tradicionales, pero puede ser menos eficiente en ocasiones |
| Adopción | Creciente adopción como activo de inversión y pago | Adopción tradicional como reserva de valor y joyería |
¿Es Bitcoin el futuro del oro digital?
La pregunta de si Bitcoin superará al oro es compleja y no tiene una respuesta fácil. Bitcoin tiene el potencial de convertirse en una alternativa más eficiente y accesible al oro, pero enfrenta desafíos como la regulación, la volatilidad y la adopción generalizada. Sin embargo, su creciente adopción por parte de fondos de pensiones, empresas e inversores individuales sugiere que Bitcoin podría desempeñar un papel cada vez más importante en el futuro de las finanzas.
El destino de Bitcoin como oro digital dependerá de su capacidad para superar los desafíos y consolidar su posición como activo de reserva de valor a largo plazo. Solo el tiempo dirá si Bitcoin podrá desafiar al oro como el activo de refugio seguro por excelencia.
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