En el entorno de las finanzas, el término equivalente de efectivo se refiere a inversiones que son altamente líquidas y se pueden convertir fácilmente en efectivo. Estas inversiones suelen tener un vencimiento a corto plazo y son consideradas casi tan seguras como el efectivo.
Este artículo profundiza en el concepto de equivalentes de efectivo, investigando las características esenciales que los definen, los tipos más comunes y su importancia en los estados financieros de una empresa.
Qué se considera un equivalente de efectivo
Los equivalentes de efectivo son valores que están destinados a la inversión a corto plazo. Normalmente, tienen una sólida calidad crediticia y son altamente líquidos. Como su nombre lo indica, se consideran equivalentes al efectivo porque se pueden convertir en efectivo real rápidamente.
La frase "efectivo y equivalentes de efectivo" se encuentra en los balances en la sección de activos corrientes. Los equivalentes de efectivo son una de las tres principales clases de activos en la inversión. Las otras dos son acciones y bonos.
Los valores equivalentes de efectivo tienen un perfil de bajo riesgo y bajo rendimiento.
Puntos clave
- El efectivo y los equivalentes de efectivo son efectivo en mano real y valores que son similares al efectivo.
- El total del efectivo y los equivalentes de efectivo siempre se muestra en la línea superior de un balance de una empresa porque estos activos corrientes son los activos más líquidos.
- Las acciones, los bonos y los equivalentes de efectivo constituyen las tres principales clases de activos en las finanzas.
Estos valores de bajo riesgo incluyen Letras del Tesoro de EE. UU., certificados de depósito bancarios, aceptaciones bancarias, papel comercial corporativo y otros instrumentos del mercado monetario.
La cantidad de efectivo y equivalentes de efectivo en mano habla de la salud financiera de una empresa, ya que refleja la capacidad de pagar las obligaciones a corto plazo.
Comprender los equivalentes de efectivo
Los equivalentes de efectivo incluyen Letras del Tesoro del gobierno de EE. UU., certificados de depósito bancarios, aceptaciones bancarias, papel comercial corporativo y otros instrumentos del mercado monetario. Estos instrumentos financieros a menudo tienen vencimientos cortos, mercados altamente líquidos y bajo riesgo.
Los equivalentes de efectivo son un indicador importante del bienestar financiero de una empresa. Los analistas pueden estimar la conveniencia de una inversión en una empresa en particular por la capacidad de la empresa para acceder al efectivo y convertir los equivalentes de efectivo rápidamente. Tal liquidez refleja una empresa que puede pagar sus facturas. Las empresas con grandes cantidades de efectivo y equivalentes de efectivo pueden ser objetivos primarios de empresas más grandes con planes de adquisición.
Cuando se reportan en los estados financieros, las inversiones en estos tipos de cuentas líquidas a menudo se combinan con el efectivo y representan la tenencia total de dinero e inversiones líquidas de una empresa.
Tipos de equivalentes de efectivo
Letras del Tesoro
Las Letras del Tesoro se conocen comúnmente como "T-bills". Estas son valores emitidos por el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos que vencen en un año o menos. Las empresas, las instituciones financieras y las personas que compran T-bills prestan dinero al gobierno, que el gobierno paga al vencimiento. Las T-bills se venden con descuento y se redimen a su valor nominal. El monto mínimo de compra es de $ 100, mientras que el máximo es de $ 10 millones (para una oferta no competitiva) o 35% del monto de la oferta (para una oferta competitiva). El rendimiento de las T-bills es la diferencia entre el precio de compra y el valor al canje.
Papel comercial
El papel comercial es una deuda a corto plazo (menos de un año) no garantizada que utilizan las grandes empresas para obtener fondos para cubrir las obligaciones a corto plazo, como la nómina. Las empresas emiten papel comercial con un descuento sobre el valor nominal y prometen pagar el valor nominal completo en la fecha de vencimiento designada en la nota. Los vencimientos varían de uno a 270 días.
Valores negociables
Los valores negociables son activos e instrumentos financieros que se pueden convertir fácilmente en efectivo y, por lo tanto, son muy líquidos. Se negocian en bolsas públicas y generalmente hay un mercado secundario sólido para ellos. Los valores negociables pueden tener vencimientos de un año o menos y las tasas a las que se pueden negociar tienen un efecto mínimo en los precios. Algunos ejemplos de valores negociables son las T-Bills, los CD, las aceptaciones bancarias, el papel comercial, las acciones, los bonos y los fondos cotizados en bolsa (ETF).
Fondos del mercado monetario
Los fondos del mercado monetario son fondos mutuos que invierten solo en efectivo y equivalentes de efectivo. Son inversiones muy líquidas con una excelente calidad crediticia. Los fondos del mercado monetario son una herramienta eficiente y eficaz que las empresas y organizaciones utilizan para administrar su dinero, ya que tienden a ser más estables en comparación con otros tipos de fondos, como los fondos mutuos. El precio de las acciones de un fondo del mercado monetario siempre es de $ 1 por acción. Los fondos del mercado monetario invierten en equivalentes de efectivo.
Bonos gubernamentales a corto plazo
Algunos consideran que los bonos gubernamentales a corto plazo son equivalentes de efectivo porque son valores muy líquidos y se negocian activamente. Los emite un gobierno para financiar proyectos gubernamentales. Los inversores deben asegurarse de considerar los riesgos políticos, los riesgos de las tasas de interés y la inflación al invertir en bonos gubernamentales.
Certificado de depósito (CD)
Un certificado de depósito es un tipo de cuenta de ahorros con una institución financiera. Representa una cierta cantidad del capital de un ahorrador al que el ahorrador no puede acceder durante un período de tiempo específico. A cambio del uso de su capital, la institución financiera paga a los ahorradores una tasa de interés fija. Los ahorradores pueden elegir entre plazos de CD que van desde un mes hasta cinco años. Un CD se considera una inversión muy segura y está asegurado hasta $ 250,000 cuando se compra en un banco asegurado por el gobierno federal. Si el ahorrador necesita su dinero, puede rescindir el contrato de CD pagando una tarifa o penalización de interés.
Aceptación bancaria
Una aceptación bancaria es una forma de pago que está garantizada por un banco en lugar de un titular de cuenta individual. Debido a que el banco garantiza los pagos, esta emisión a corto plazo de un banco se considera efectivo. Las aceptaciones bancarias se utilizan con frecuencia para facilitar transacciones donde hay poco riesgo para cualquiera de las partes.
Qué no es un equivalente de efectivo
Algunos activos corrientes, aunque a corto plazo, no se consideran equivalentes de efectivo si se les prohíbe convertirse en efectivo o si no se pueden convertir fácilmente en efectivo. Tales activos incluyen:
- Colateral de crédito
- Inventario
- CD con contratos que no se pueden romper
- Activos prepagados
- Cuentas por cobrar
Características de los equivalentes de efectivo
Los diferentes tipos de equivalentes de efectivo suelen tener las mismas características. Esas características incluyen:
Liquidez
Los equivalentes de efectivo deben negociarse en mercados líquidos. Esto se debe a que estas inversiones deben ser muy fáciles de convertir en efectivo. Si una inversión no es líquida, no se puede considerar un equivalente de efectivo. Por ejemplo, un CD que no permite el reembolso anticipado antes de la fecha de vencimiento no es un equivalente de efectivo. Sin embargo, muchos CD permiten el reembolso anticipado con el pago de una tarifa o la renuncia a una cierta cantidad de intereses.
Inversión a corto plazo
Los equivalentes de efectivo deben ser convertibles en efectivo rápidamente. Por lo tanto, el plazo de la inversión suele ser muy corto. Los equivalentes de efectivo a menudo se consideran el activo corriente más líquido después del efectivo.
Bajo riesgo/volatilidad
Los equivalentes de efectivo están destinados a ser una inversión eficiente para el efectivo en mano que no conlleva mucho riesgo. Aunque hay varias consideraciones que deben tenerse en cuenta con respecto al riesgo de incumplimiento y el seguro de la FDIC, los equivalentes de efectivo suelen ser inversiones de bajo riesgo y baja volatilidad.
Acceso sin restricciones
La conversión de equivalentes de efectivo a efectivo debe ser sin restricciones. Un inversor debe poder convertir su equivalente de efectivo a efectivo a pedido. El objetivo de los equivalentes de efectivo es proporcionar los mismos beneficios líquidos que el efectivo. Las inversiones con términos de tenencia inflexibles o falta de liquidez no son equivalentes de efectivo.
Usos de los equivalentes de efectivo
Hay varias razones importantes por las que una empresa debe almacenar parte de su capital en equivalentes de efectivo.
Para cumplir con las obligaciones a corto plazo
Los equivalentes de efectivo son parte del capital de trabajo neto de la empresa (activos corrientes menos pasivos corrientes), que utiliza para pagar facturas de gastos operativos, comprar inventario, cubrir el servicio de la deuda y realizar otras compras.
Para construir un fondo de emergencia
Al igual que las personas, las empresas deben mantener suficiente efectivo fácilmente accesible para manejar los costos inesperados que puedan surgir, por ejemplo, cuando los negocios son lentos o la economía se tambalea. Invertir en equivalentes de efectivo les da a las empresas la seguridad del efectivo cuando lo necesitan y les genera un rendimiento. Los intereses devengados suelen ser más altos que los devengados por una cuenta bancaria básica y proporcionan cierta protección contra la inflación.
Para estar listo para proyectos futuros
Las empresas pueden llevar intencionalmente saldos más altos de equivalentes de efectivo para poder capitalizar las oportunidades comerciales cuando surjan. En lugar de bloquear el capital en una inversión a largo plazo, ilíquida y quizás volátil, una empresa puede optar por invertir efectivo adicional en equivalentes de efectivo en caso de que necesite fondos rápidamente.
Como lo requieren los acuerdos de deuda
Algunos prestamistas pueden requerir que, a cambio de un préstamo, una empresa mantenga una cantidad designada de equivalentes de efectivo líquidos. Esta restricción financiera tiene la intención de proteger el interés financiero del prestamista en caso de que el negocio se desacelere. También puede resultar en mejores términos de préstamo (debido a un menor riesgo) para la empresa que lo acepta. Además, una empresa puede beneficiarse de la disciplina del ahorro a través de equivalentes de efectivo.
Ventajas y desventajas de los equivalentes de efectivo
Si bien invertir en equivalentes de efectivo tiene sus beneficios, también tiene varias desventajas.
Ventajas
- Los equivalentes de efectivo pueden ser un uso más eficiente del capital en comparación con mantener el efectivo en una cuenta bancaria básica. A menudo pagan más intereses incluso cuando ofrecen la misma accesibilidad fácil y conveniente.
- Estos activos corrientes son tan confiables como el efectivo y se pueden acceder rápidamente. A diferencia de otros tipos de vehículos financieros o de inversión con largos vencimientos o requisitos de tenencia, los equivalentes de efectivo no están destinados a invertirse durante mucho tiempo.
- Muchos productos equivalentes de efectivo tienen tasas de interés fijas. Por ejemplo, un certificado de depósito garantiza a un inversor una determinada tasa durante un período de tiempo específico, generando un ingreso fijo. Esta tasa de interés y seguridad de ingresos puede ser deseable para ciertos ahorradores. Es posible que se apliquen tarifas o multas por canjes anticipados.
Desventajas
- Aunque los equivalentes de efectivo pueden generar tasas de interés más altas que el efectivo en una cuenta bancaria, generalmente ganan mucho menos en comparación con otras inversiones a más largo plazo y menos líquidas. Para el crecimiento del capital y para aumentar el valor de un negocio, se debe invertir una cantidad adecuada de dinero en la empresa o en inversiones de mayor rendimiento (mayor riesgo).
- Los equivalentes de efectivo están sujetos a riesgos, incluso si ese riesgo es bajo. Un equivalente de efectivo está respaldado por su emisor, ya sea un gobierno o una corporación. Si esa entidad incumple, es posible que el inversor no reciba el rendimiento acordado. El seguro de la FDIC, para los depositantes en instituciones financieras aseguradas por el gobierno federal, cubre el capital y los intereses devengados (hasta la fecha de la falla) solo hasta $ 250,000.
- Es posible que se apliquen tarifas o multas por canjes anticipados de ciertos equivalentes de efectivo, como los CD.
Comparación rápida de referencia de equivalentes de efectivo
Pros
- Gana una tasa más alta en comparación con el efectivo en muchas cuentas de ahorro
- Es altamente líquido
- Puede ofrecer tasas de interés fijas
- Generalmente se consideran inversiones seguras
Contras
- A menudo gana una tasa de interés mucho más baja que las inversiones a más largo plazo y menos líquidas
- Todavía está sujeto al riesgo de incumplimiento por parte de la entidad emisora
- Puede no estar cubierto por el seguro federal
Ejemplo de equivalentes de efectivo
En 2021, Microsoft invirtió, mantuvo y realizó transacciones con equivalentes de efectivo durante todo el año.
El 9 de marzo de 2021, Microsoft adquirió ZeniMax Media Inc. por un precio de compra de $ 1 mil millones. El precio de compra incluyó $ 768 millones de efectivo y equivalentes de efectivo.
La empresa tenía $ 130.3 mil millones de efectivo, equivalentes de efectivo y otras inversiones a corto plazo al final de su año fiscal. De ese total, $ 1224 mil millones estaban en efectivo y equivalentes de efectivo, un aumento de $ 1576 mil millones en 2020.
La empresa declaró que creía que el efectivo, los equivalentes de efectivo y las inversiones a corto plazo serían suficientes para continuar financiando las actividades operativas.
¿Cómo se utilizan los equivalentes de efectivo?
Si una empresa tiene exceso de efectivo en mano, puede invertirlo en un equivalente de efectivo llamado fondo del mercado monetario. Este fondo es una colección de inversiones a corto plazo (es decir, generalmente, con vencimientos de seis meses o menos) que genera un rendimiento más alto que el dinero en una cuenta bancaria. Cuando la empresa decide que necesita efectivo, vende una parte de sus tenencias de fondos del mercado monetario y transfiere las ganancias a su cuenta operativa.
¿Por qué son importantes los equivalentes de efectivo?
Los equivalentes de efectivo logran un equilibrio entre la inversión, el riesgo y la liquidez. Le dan a una empresa fácil acceso al efectivo en caso de que lo necesite rápidamente. Además, los equivalentes de efectivo permiten a las empresas ganar una cierta cantidad de intereses mientras planean cómo usar su dinero a largo plazo.
¿Cuál es la diferencia entre efectivo y equivalentes de efectivo?
El efectivo es la propiedad de dólares estadounidenses reales u otras monedas. Los equivalentes de efectivo son vehículos/inversiones financieras que generan intereses, que se negocian ampliamente, son altamente líquidos y fáciles de convertir en efectivo. Los equivalentes de efectivo no son idénticos al efectivo en mano, aunque tienen un riesgo tan bajo y una liquidez tan alta que a menudo se consideran accesibles.
Si una empresa desea obtener algún rendimiento sobre su dinero mientras planea su estrategia a largo plazo, puede optar por invertir parte de su capital en equivalentes de efectivo. Estas inversiones de muy corto plazo, bajo riesgo y altamente líquidas pueden no generar una gran cantidad de dinero. Sin embargo, ganan más que el efectivo en una cuenta bancaria y se pueden convertir en efectivo de forma rápida y sencilla.
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