En el entorno de las inversiones, los fondos comunes de inversión (FCI) se han convertido en una opción popular para diversificar portafolios y obtener rendimientos potenciales. Pero antes de invertir en un FCI, es fundamental comprender cómo se valora y qué factores influyen en su precio. En esta información, te explicaremos paso a paso cómo valorar un fondo común de inversión, te ayudaremos a comprender los conceptos clave y te daremos las herramientas para tomar decisiones inteligentes.
- ¿Qué es el Valor Neto de Activo (NAV)?
- ¿Cómo se calcula el NAV?
- Ejemplo de cálculo del NAV
- ¿Cómo se relaciona el NAV con el rendimiento del fondo?
- ¿Qué es la diferencia entre el NAV y el valor contable por acción?
- ¿Cuáles son los plazos de negociación para el NAV?
- ¿Qué es la diferencia entre el NAV y el patrimonio neto de los accionistas?
- ¿Cómo influyen las comisiones en el NAV?
- Tipos de fondos de inversión y su impacto en el NAV
- Consideraciones adicionales para evaluar un fondo de inversión
El valor neto de activo (NAV) es el valor de un fondo de inversión que se determina restando sus pasivos de sus activos. El NAV por acción se obtiene al dividir el NAV por el número de acciones en circulación. En otras palabras, el NAV representa el valor intrínseco del fondo, es decir, lo que realmente vale cada acción en un momento dado.
El NAV se utiliza principalmente con fondos mutuos o fondos de inversión de fideicomiso, y es el precio al que se negocian las acciones de estos fondos registrados en la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC). El NAV puede cambiar diariamente, y por lo tanto, el NAV por acción también puede variar.
La fórmula para calcular el NAV es bastante simple:
Para calcular el NAV por acción, se utiliza la siguiente fórmula:
Imaginemos un fondo mutuo que tiene $100 millones en inversiones en diferentes valores (una cifra calculada a partir de los precios de cierre del día para cada valor). También tiene $7 millones en efectivo y equivalentes de efectivo disponibles, $4 millones en cuentas por cobrar totales e ingresos devengados del día por $75,000.
En cuanto a los pasivos, el fondo tiene $13 millones en pasivos a corto plazo y $2 millones en pasivos a largo plazo. Los gastos devengados del día son de $10,000.
Además, el fondo tiene 5 millones de acciones en circulación.
- Para determinar el NAV por acción, primero debemos calcular el NAV del fondo:
- A continuación, calculamos el NAV por acción:
Los activos totales son:
$100,000,000 + $7,000,000 + $4,000,000 + $75,000 = $111,075,000
Los pasivos totales son:
$13,000,000 + $2,000,000 + $10,000 = $15,010,000
NAV = $111,075,000 - $15,010,000 = $96,065,000
NAV por acción = $96,065,000 / 5,000,000 = $121
El precio real que los inversores pagan por las acciones de los fondos mutuos será el NAV por acción más las comisiones relacionadas, como las comisiones de venta. La cantidad que reciben al canjear acciones será el NAV por acción menos las comisiones relacionadas, como las comisiones de redención.
Los inversores en fondos a menudo intentan evaluar el rendimiento de un fondo mutuo en función de las diferencias de NAV entre dos fechas. Un inversor puede comparar el NAV del 1 de enero con el NAV del 31 de diciembre y ver la diferencia en los dos valores como una medida del rendimiento del fondo.
Sin embargo, los cambios en el NAV entre dos fechas no son la mejor representación del rendimiento de un fondo mutuo. Los fondos mutuos comúnmente pagan todos sus ingresos, como los dividendos y los intereses devengados, a sus accionistas. Además, los fondos mutuos están obligados a distribuir las ganancias de capital realizadas acumuladas a los accionistas.
Como estos dos componentes, los ingresos y las ganancias, se pagan regularmente, el NAV disminuye en consecuencia. Por lo tanto, aunque un inversor de fondos mutuos gana ingresos y rendimientos, las ganancias individuales no se reflejan en los valores absolutos del NAV cuando se comparan entre dos fechas.
Una medida confiable del rendimiento de un fondo mutuo es el rendimiento total anual, que es la tasa de rendimiento real de una inversión o un grupo de inversiones durante un período de evaluación dado. Los inversores y analistas también observan la tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR), que representa la tasa de crecimiento anual media de una inversión durante un período específico mayor a un año.
El valor contable por acción refleja un análisis del precio de una acción de una empresa individual. Por otro lado, el NAV refleja el valor total de un fondo mutuo después de restar sus pasivos de sus activos.
Si bien el NAV se calcula y se informa a partir de una fecha comercial determinada, todas las órdenes de compra y venta de fondos mutuos se procesan al NAV por acción en sus fechas comerciales. Si los reguladores establecen una hora límite de 1:30 p. m., entonces las órdenes de compra y venta recibidas antes de las 1:30 p. m. de un día determinado se ejecutarán al NAV por acción determinado ese día. Cualquier orden recibida después de la hora límite se ejecutará al NAV por acción del siguiente día hábil.
El patrimonio neto se calcula incluyendo activos intangibles, que pueden incluir elementos como las patentes, mientras que el NAV se calcula utilizando solo activos tangibles.
Las comisiones y los gastos asociados con un fondo de inversión pueden afectar el NAV, ya que se deducen de los activos del fondo. Es importante considerar las comisiones, tanto las comisiones de gestión como las comisiones de transacción, al evaluar el rendimiento de un fondo.
Existen dos tipos principales de fondos de inversión:
Fondos de inversión abiertos:
Estos fondos pueden emitir un número ilimitado de acciones, no se negocian en bolsas y se valoran cada día al cierre de la negociación utilizando su NAV. La mayoría de los fondos mutuos, como los que se encuentran en los planes 401(k), son fondos de inversión abiertos.
Fondos de inversión cerrados:
Estos fondos se cotizan en una bolsa de valores, se negocian de forma similar a los valores y pueden negociarse a un precio que no es igual a su NAV. Por ejemplo, los ETF se negocian como acciones y su valor de mercado puede diferir de su NAV real.
Consideraciones adicionales para evaluar un fondo de inversión
El NAV es solo un indicador clave para evaluar un fondo de inversión. Aquí hay otros factores importantes a considerar:
- Rendimiento histórico: Analizar el rendimiento pasado del fondo, teniendo en cuenta la volatilidad y la correlación con otros activos.
- Estrategia de inversión: Comprender la estrategia de inversión del fondo, los tipos de activos en los que invierte y el nivel de riesgo que asume.
- Cargo de gestión: Determinar si las comisiones de gestión son razonables en comparación con otras opciones de inversión.
- Líquido: Evaluar la facilidad para comprar y vender acciones del fondo, y el impacto de las comisiones de compra y venta.
- Gestión del fondo: Investigar la experiencia y el historial del equipo de gestión del fondo.
El valor neto de activo (NAV) es una herramienta fundamental para valorar un fondo de inversión, pero no debe ser el único factor determinante. Es importante considerar el rendimiento histórico, la estrategia de inversión, las comisiones, la liquidez y la gestión del fondo para tomar decisiones informadas sobre dónde invertir tu dinero.
Recuerda que la inversión implica riesgo, y es esencial diversificar tu cartera para reducir el riesgo y aumentar tus posibilidades de éxito.
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