La población de ultra ricos en China, aquellos con un patrimonio neto de al menos $30 millones, se espera que aumente casi un 50% en unos pocos años, según las proyecciones de un reciente informe de riqueza de Knight Frank. En un momento en que la economía china enfrenta vientos en contra y el crecimiento se ha desacelerado, ¿dónde están estacionando su riqueza los chinos ultra ricos, cuyo número se espera que se incremente a 144,897 para 2028, frente a 98,551 en 2023? La actual dirección de inversión de los chinos adinerados es "conservadora", con sus fondos fluyendo hacia activos internacionales en el contexto de una economía china estancada arrastrada por un sector inmobiliario en apuros, dijeron los administradores de patrimonios a CNBC.
Sin embargo, el mercado inmobiliario de alta gama del país sigue siendo un activo favorecido.
El mercado inmobiliario de lujo
"Ha habido un aumento notable en las transacciones dentro del sector inmobiliario de lujo de Shanghai", dijo James Macdonald, jefe de investigación de China en la firma global de bienes raíces Savills, atribuyéndolo a una reciente flexibilización de la política por parte del gobierno. China ha relajado varias restricciones a las compras de propiedades, lo que ha llevado a un aumento en los lanzamientos de nuevas propiedades de alta gama en ubicaciones céntricas, abordando la demanda reprimida, agregó. En mayo, el gobierno redujo el número de años que las personas necesitaban pagar impuestos en Shanghai antes de poder comprar una propiedad de cinco a tres. Las proporciones de pago inicial para los compradores de primera vivienda también se han reducido del 30% al 20%.
En el panorama actual, las viviendas de lujo en Shanghai representan activos valiosos para preservar la riqueza y la liquidez, particularmente para individuos con un patrimonio neto ultra alto. Stephen Pau, CIO de Hefeng Family Office
Las residencias de lujo, especialmente en Shanghai, han sido una buena inversión para los individuos de alto patrimonio neto locales y las familias ricas en los últimos años debido a su escasez, dijo Sam Xie, jefe de investigación de CBRE en China. Según los datos proporcionados por Xie, el volumen de transacciones para residencias de nueva construcción con un precio mínimo de $75 millones por unidad creció un 38% interanual en el primer trimestre de 202Xie señaló que el 40% de estos compradores eran residentes locales de Shanghai. Los proyectos de lujo como Arbour en el distrito comercial de lujo Xin Tian Di de Shanghai, The Bund Garden de Greentown y Shanghai Arch en el distrito financiero de Lujiazui, se agotaron inmediatamente después de su lanzamiento, dijo Christine Li, directora de investigación de Asia-Pacífico de Knight Frank. Dicho esto, el mercado inmobiliario de lujo de China todavía está principalmente concentrado en las áreas centrales de las ciudades de primer nivel, dijo Li. "En el panorama actual, las viviendas de lujo en Shanghai representan activos valiosos para preservar la riqueza y la liquidez, particularmente para individuos con un patrimonio neto ultra alto", dijo Stephen Pau, director de inversiones de Hefeng Family Office. Otras clases de inversión locales, como el mercado inmobiliario en general y las acciones cotizadas en China, no son tan populares entre los ultra ricos, dijeron expertos a CNBC.
Activos en el extranjero
"Los clientes chinos tradicionalmente tenían un exceso de peso en bienes raíces y acciones del mercado nacional", dijo Nick Xiao, CEO de Hywin International, una oficina familiar con sede en Hong Kong. Pero estos inversores chinos adinerados han llegado a adoptar una gama creciente y más diversa de clases de activos, incluidas las divisas, el crédito privado, el capital privado, los bonos del Tesoro de EE. UU. y las acciones de mercados desarrollados, dijo Xiao a CNBC. "Para muchos clientes chinos, las acciones estadounidenses y japonesas ofrecen participación en sectores de alto crecimiento y tendencias seculares que no se revertirán en el corto plazo", dijo. Los bonos del Tesoro de EE. UU. les ayudan a bloquear rendimientos históricamente altos, y el capital privado global proporciona un nivel de diversificación además de la exposición al mercado público, agregó Xiao.
De manera similar, Pau señaló que el flujo de dinero hacia activos internacionales por parte de los chinos adinerados se refleja en las crecientes asignaciones a través de Inversores Institucionales Domésticos Cualificados y Sociedades de Capital Privado Limitado Domésticas Cualificadas. QDII es un esquema que permite a las instituciones financieras invertir en valores fuera de China. QDLP es un programa que permite que el yuan local se convierta a monedas extranjeras para inversiones en el extranjero. "Esto es consistente con la tendencia general de defensividad de los inversores", dijo Pau, y agregó que los chinos adinerados son conservadores debido a las incertidumbres en la economía nacional, así como en el entorno geopolítico más amplio. Pau señaló que los ricos chinos están cambiando hacia la preservación del capital y productos de alto rendimiento y bajo riesgo como los bonos del Tesoro de EE. UU., especialmente después de haber experimentado pérdidas en bienes raíces y acciones nacionales.
Algunos clientes chinos están luchando para seleccionar entre la miríada de estrategias de fondos de cobertura en el espacio internacional, debido a la falta de habilidades. Nick Xiao, CEO de Hywin International
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