El crecimiento económico de China ha despertado el interés de muchos inversores en poseer la moneda china, conocida como Yuan (que se traduce como moneda redonda) o Renminbi. La diferencia entre ambos términos radica en que el Yuan es la unidad monetaria real, mientras que el Renminbi es el nombre de la moneda china. Una buena comparación sería la diferencia entre la libra esterlina británica y la libra.
Este artículo profundiza en la historia del Yuan, su futuro como moneda global y las formas en que los inversores pueden invertir en la moneda china.
Historia del Yuan
Antes de la introducción del Yuan como moneda oficial de China, las monedas de cobre y plata eran la moneda de elección. En 1889, el gobierno chino introdujo el Yuan. Curiosamente, el Yuan originalmente estaba vinculado al peso mexicano porque el peso circulaba ampliamente en el sudeste asiático debido a la gran presencia española en la región.
En la década de 1890, el Banco Imperial de China emitió billetes a muchos bancos locales y privados. Las monedas de plata y cobre fueron las emisiones originales del Yuan y se acuñaron en varios lugares. En 1903, el gobierno central comenzó a emitir sus propias monedas. Las monedas de cobre eran la versión más barata, mientras que las monedas de plata tenían denominaciones más grandes. A mediados de la década de 1910, se introdujo el Yuan de Fengtien debido al señor de la guerra Zhang Zuolin en Manchuria. El Yuan de Fengtien de Zuolin se apreció y, a veces, fue más valioso que el Yuan original, hasta 192En 1925, Zuoilin había acumulado tanto territorio que el Fengtien tuvo que producirse en masa, lo que redujo su valor. Zuolin fue asesinado en 1928, lo que prácticamente terminó el reinado del Fengtien.
Después de la muerte de Zuolin, muchos bancos locales, nacionales y extranjeros emitieron monedas en China. Las invasiones japonesas en la década de 1930 llevaron a muchas nuevas regulaciones sobre las monedas chinas. La circulación de monedas de plata Yuan quedó prohibida y la propiedad privada de plata se prohibió. Los billetes se emitieron en su lugar y se conocieron como moneda de curso legal. La ocupación japonesa duró entre 1932 y 194
Después de la Segunda Guerra Mundial y la consiguiente guerra civil, China sufrió una hiperinflación. Para combatir el aumento de los precios y el valor virtualmente nulo de su moneda, los chinos introdujeron el Yuan de oro, que valía 3 millones de Yuanes antiguos. El Yuan de oro sufrió una hiperinflación durante los años de la guerra civil y finalmente se cambió al Yuan de plata. En 1955, el gobierno comunista introdujo el Yuan de Renminbi que se usa hoy en día.
El Yuan ha estado mayormente vinculado al valor del dólar hasta hace poco. El crecimiento explosivo de China recientemente (el PIB chino se ha cuadruplicado desde 1978) ha aumentado la presión a nivel mundial para permitir que el Yuan flote libremente, lo que comenzó a hacer en 2005, de alguna manera.
El Futuro del Yuan como Moneda Global
La reciente turbulencia financiera en todo el entorno ha debilitado el papel del dólar estadounidense como moneda de elección para los negocios en todo el entorno. El dólar se ha depreciado aproximadamente un 40% en los últimos diez años. En una reciente reunión del Fondo Monetario Internacional, el FMI habló sobre la expansión de los Derechos Especiales de Giro. Los DEG actualmente están compuestos por el dólar, el euro, el yen y la libra y se están acercando a convertirse en una moneda de reserva global. Para ser incluido en los DEG, el país debe ser un gran exportador y la moneda debe circular ampliamente. La inclusión del Yuan sería una señal del reconocimiento del crecimiento de China, así como un incentivo para que Pekín acelere las reformas.
A principios de este año, China y Rusia llegaron a un acuerdo para permitir que sus monedas se negocien en mercados interbancarios al contado. Aunque esta medida permitirá que las dos monedas se negocien libremente y, por lo tanto, promoverá el crecimiento entre Rusia y China, reduce su dependencia del dólar estadounidense. Anualmente, el comercio entre los dos países es de aproximadamente $ 40 mil millones, lo que se hacía exclusivamente en dólares, hasta principios de este año. El dólar sigue siendo la moneda principal del comercio mundial, pero este acuerdo marca el final de la era para el dólar.
En diciembre pasado, India allanó el camino para métodos alternativos de pago por petróleo crudo de Irán. A menos que veamos algún tipo de evento catastrófico, el dólar podrá mantenerse como la moneda global, pero tendrá un papel cada vez más pequeño cada año.
Cómo Invertir en la Moneda China
El Yuan chino todavía no es completamente convertible en los mercados globales de capital porque sus mercados de capital no están completamente desarrollados y los extranjeros no tienen acceso a los valores del gobierno chino. China está tratando de influir en el sistema financiero estadounidense, ya que posee la mayor cantidad de deuda estadounidense. El gobierno chino comenzó a permitir que las empresas chinas usaran el Yuan para liquidar la deuda internacional en 200El gobierno chino también ha promovido que las empresas estatales utilicen el Yuan en las transacciones, así como permitir que las empresas nacionales trasladen su Yuan al extranjero.
Se predice que para 2020, una parte importante del comercio internacional de China se liquidará en Yuan en lugar de dólares. Aunque el Yuan ciertamente aumentará su papel en la moneda global, está a décadas de reemplazar completamente al dólar o al euro.
El Yuan ha ido ganando popularidad ya que las posibilidades de que se aprecie (una vez que se le permita flotar completamente) son bastante altas. Los inversores extranjeros tienen un par de formas de comprar Yuan: el mercado offshore de Hong Kong o a través del Banco de China. El mercado offshore de Hong Kong recientemente fijó el Yuan en 4753 por dólar. La actividad ha comenzado a dispararse este año, con depósitos que ingresan alrededor de $ 1 mil millones al día.
El Yuan se ha estado apreciando en los últimos años, pero el gobierno chino ha establecido límites estrictos para no perjudicar las exportaciones. En Nueva York, el Banco de China recientemente permitió a los inversores extranjeros comprar $ 4000 en Yuan. Este tipo de fácil acceso a su moneda muestra que los chinos quieren que su Yuan sea una moneda global ampliamente utilizada. Las empresas de Estados Unidos ahora pueden convertir dólares a Yuan como parte del comercio.
La apreciación del Yuan parece bastante inminente a medida que China crece tanto económica como políticamente en el escenario mundial. Después de una historia bastante complicada e histórica, el Yuan finalmente parece haberse estabilizado. Como muestra el acuerdo con Rusia, China espera que el Yuan reemplace al dólar en algunas transacciones, aunque la sustitución completa parece estar a décadas de distancia, si es que es posible.
Existen diversas formas de invertir en China y en el Yuan, desde la compra de bonos, acciones o la moneda en sí. Todavía existen restricciones extremadamente estrictas para que los extranjeros compren activos chinos. Estas restricciones deberían comenzar a flexibilizarse en los próximos años a medida que aumente la demanda global, siempre que sea en el mejor interés de China.
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