Los bonos, también conocidos como instrumentos de renta fija, son una herramienta fundamental para cualquier cartera de inversión. Son una forma de préstamo que te permite obtener un rendimiento a cambio de prestar dinero a un gobierno o empresa. Pero, ¿cómo saber qué tipo de bono es el adecuado para ti? En este artículo te guiaremos a través de los diferentes tipos de bonos, sus riesgos y cómo elegir los que mejor se adapten a tus objetivos financieros.
¿Qué son los bonos y cómo funcionan?
En términos sencillos, un bono es un préstamo que realizas a un emisor, como un gobierno, municipio o empresa. A cambio de este préstamo, el emisor se compromete a pagarte una cantidad de dinero específica en una fecha determinada, junto con un interés que se conoce como cupón. Este interés suele pagarse periódicamente, generalmente cada seis meses.
Por ejemplo, imagina que compras un bono de 10 años con un valor nominal de $10,000 y una tasa de interés anual del 4%, pagadero semestralmente. Esto significa que cada año recibirás $400 en intereses (4% de $10,000) y al final del plazo de 10 años, el emisor te devolverá los $10,000 originales. Los bonos se emiten generalmente con valores nominales fijos y tasas de cupón predefinidas. La tasa de cupón determina los pagos de intereses anuales que se pagarán al tenedor del bono y se basan en el valor nominal del bono. Los pagos de intereses suelen pagarse cada seis meses.
Si bien el valor nominal de un bono suele ser fijo, sus precios pueden fluctuar en el mercado secundario. Los precios de los bonos y los rendimientos se mueven en direcciones opuestas. Cuando las tasas de interés suben, los precios tienden a bajar, y viceversa. Esto puede afectar el valor de mercado de un bono si decides venderlo antes de que llegue a su vencimiento.
Tipos de bonos
Existen diversos tipos de bonos, cada uno con sus características y riesgos específicos. Es fundamental conocer las diferencias entre ellos para poder elegir los que mejor se ajusten a tu perfil de inversión:
Bonos del Tesoro
Los bonos del Tesoro son emitidos por el gobierno de los Estados Unidos y se consideran la inversión más segura, ya que tienen un bajo riesgo de impago. Los bonos del Tesoro se clasifican en tres tipos:
- Letras del Tesoro : Tienen un vencimiento de hasta 52 semanas y no pagan cupones. Se venden a un precio inferior a su valor nominal y pagan su valor nominal completo al vencimiento. El interés ganado es la diferencia entre el precio de compra y el valor nominal al vencimiento.
- Notas del Tesoro : Tienen vencimientos de dos, tres, cinco, siete o diez años y pagan intereses cada seis meses.
- Bonos del Tesoro : Tienen vencimientos de 20 y 30 años y pagan intereses cada seis meses.
Los bonos del Tesoro son una excelente opción para los inversores que buscan un refugio seguro, pero sus rendimientos suelen ser bajos en comparación con otros tipos de bonos.
Bonos municipales
Los bonos municipales son emitidos por estados y gobiernos locales para financiar proyectos públicos como carreteras, escuelas y hospitales. La ventaja principal de los bonos municipales es que los intereses que generan están exentos de impuestos federales, y en algunos casos, también de impuestos estatales y locales. Esto los convierte en una opción atractiva para los inversores que buscan ingresos libres de impuestos.
Existen dos tipos principales de bonos municipales:
- Bonos de obligación general : Están respaldados por la autoridad tributaria del municipio emisor. La mayoría de los bonos municipales tienen una calificación alta y las tasas de impago suelen ser muy bajas.
- Bonos de ingresos : Están respaldados por los ingresos de una fuente específica, como una autopista de peaje o un servicio público. Los pagos de principal e intereses están respaldados por un flujo constante de ingresos.
Los bonos municipales suelen ofrecer rendimientos más bajos que los bonos corporativos de grado de inversión debido a sus ventajas fiscales.
Bonos corporativos
Los bonos corporativos son emitidos por empresas para recaudar capital para diversas iniciativas, como la expansión, la investigación y el desarrollo. Los bonos corporativos suelen ofrecer rendimientos más altos que los bonos del Tesoro o los bonos municipales, pero también conllevan un mayor riesgo de impago. Las empresas con calificaciones crediticias más altas (grado de inversión) tienen menos probabilidades de incumplir sus obligaciones, mientras que las empresas con calificaciones más bajas (alto rendimiento) tienen un riesgo de impago más elevado.
Bonos respaldados por hipotecas
Los bonos respaldados por hipotecas se crean agrupando hipotecas que se han comprado a los prestamistas originales. Los inversores reciben pagos mensuales de intereses y principal de las hipotecas subyacentes. Estos títulos difieren de los bonos tradicionales en que no hay necesariamente una cantidad predeterminada que se canjea en una fecha de vencimiento programada. Los tenedores de bonos reciben pagos mensuales que se componen tanto de intereses como de una parte del principal a medida que los prestatarios pagan sus préstamos. Estos pagos pueden variar de un mes a otro y crear flujos de caja irregulares.
Títulos protegidos contra la inflación del Tesoro (TIPS)
Los Títulos protegidos contra la inflación del Tesoro (TIPS) son un tipo de título del Tesoro cuyo valor principal está indexado a la inflación. Cuando la inflación aumenta, el valor principal de los TIPS se ajusta al alza. Si hay deflación, el valor principal se ajusta a la baja. Al igual que los bonos del Tesoro, los TIPS están respaldados por la plena fe y el crédito del gobierno de los Estados Unidos. Los intereses se pagan en función del principal ajustado cada seis meses, y al vencimiento, los inversores reciben el principal original o el principal ajustado, lo que sea mayor.
Bonos de agencias
Los bonos de agencias son emitidos por empresas patrocinadas por el gobierno (GSE), y los bonos están garantizados por la agencia emisora, no por la plena fe y el crédito del gobierno de los Estados Unidos. Dado que reciben un apoyo implícito del gobierno de los Estados Unidos, se consideran de alta calidad crediticia. Los emisores de bonos de agencias incluyen la Federal National Mortgage Association (Fannie Mae) y la Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac).
Bonos de alto rendimiento
Los bonos de alto rendimiento (también llamados "bonos basura") son emitidos por empresas con calificaciones crediticias más bajas, lo que significa que tienen un mayor riesgo de impago. Sin embargo, estos bonos suelen ofrecer rendimientos más altos para compensar el riesgo adicional.
Bonos internacionales
Los bonos internacionales son emitidos por gobiernos o empresas de otros países. Estos bonos pueden ser denominados en moneda extranjera, lo que introduce un riesgo adicional de cambio de divisas. Los bonos internacionales suelen tener rendimientos más altos que los bonos del Tesoro, pero también conllevan un mayor riesgo de impago.
Títulos preferentes
Los títulos preferentes son una inversión híbrida que comparte características tanto de las acciones como de los bonos. Al igual que los bonos, suelen tener valores nominales fijos y realizan pagos de cupones programados. Los títulos preferentes a menudo tienen vencimientos muy largos, o incluso no tienen fecha de vencimiento, lo que significa que son "perpetuos", pero generalmente pueden ser redimidos por el emisor después de que haya transcurrido un cierto período de tiempo.
Sin embargo, al igual que las acciones, los títulos preferentes generalmente se clasifican por debajo de los bonos de un emisor, y sus dividendos suelen ser (pero no siempre) discrecionales. Si bien un pago incumplido por un bono generalmente desencadena un incumplimiento, ese no es necesariamente el caso con los títulos preferentes, aunque varía según la emisión. Dados los mayores riesgos y sus características complejas, los títulos preferentes tienden a ofrecer rendimientos relativamente altos.
Riesgos asociados a la inversión en bonos
La inversión en bonos conlleva una serie de riesgos que debes tener en cuenta antes de invertir. Algunos de los riesgos más comunes son:
Riesgo de tasa de interés
El riesgo de tasa de interés es el riesgo de que el valor de un bono disminuya a medida que las tasas de interés aumenten. Los precios de los bonos y los rendimientos se mueven en direcciones opuestas, por lo que cuando los rendimientos están aumentando, los valores de los bonos tienden a caer en el mercado secundario. Corres el riesgo de perder capital si necesitas vender tu bono antes de que llegue a su vencimiento, potencialmente a un precio más bajo que el que pagaste por él o que su valor nominal.
Riesgo de crédito
El riesgo de crédito es el riesgo de que un título pueda entrar en mora si el emisor no realiza los pagos de intereses o de principal de forma oportuna. El riesgo de degradación también es una forma de riesgo de crédito, ya que una degradación en la calificación crediticia de un bono podría dar lugar a un precio más bajo en el mercado secundario.
Riesgo de llamada
Algunos bonos se venden con una cláusula de llamada que le da al emisor la opción de redimir, o "llamar", el título después de que haya transcurrido un tiempo determinado. El bono generalmente puede ser llamado a un precio específico, típicamente su valor nominal. Es más probable que los bonos llamables sean llamados cuando las tasas de interés bajan y el emisor puede emitir nuevos bonos con una tasa de interés más baja. Si tu bono es llamado, probablemente tendrás que reinvertir las ganancias a una tasa de interés más baja que la tasa del título original. Esto puede llevar a una reducción en los pagos de intereses anuales, lo que efectivamente resulta en menos ingresos.
Riesgo de inflación
El riesgo de inflación, también conocido como riesgo de poder adquisitivo, se refiere al riesgo de que puedas perder poder adquisitivo si la inflación aumenta. La mayoría de las inversiones en bonos hacen pagos de intereses fijos, lo que significa que no cambiarán incluso si los precios en otros lugares están subiendo.
Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez es la medida de la facilidad con la que un título puede ser vendido sin incurrir en altos costos de transacción o una reducción en el precio. Generalmente, sugerimos a los inversores que planeen mantener sus bonos hasta el vencimiento, momento en el cual el bono pagará el valor nominal completo (asumiendo que no haya incumplimiento).
Riesgo de cambio
El riesgo de cambio, también conocido como riesgo de tipo de cambio, está presente en los bonos que están denominados en monedas extranjeras. Las fluctuaciones de las divisas pueden afectar los pagos de los bonos cuando se convierten a dólares estadounidenses. Si una moneda extranjera se debilita después de que se compra el bono, el valor del bono y los pagos de ingresos pueden disminuir, lo que impacta negativamente tu rendimiento.
Cómo comprar bonos
Hay varias formas de comprar bonos:
- A través de un banco o corredor : Puedes comprar bonos a través de un banco o corredor (como Charles Schwab) por teléfono o a través de tu cuenta de corretaje en línea.
- Del Departamento del Tesoro de los Estados Unidos : Si compras bonos del gobierno, puedes comprarlos directamente del Departamento del Tesoro de los Estados Unidos.
- A través de un fondo mutuo o un fondo cotizado en bolsa (ETF) : Tanto los fondos mutuos como los ETF agrupan el dinero de muchos inversores para comprar una amplia gama de inversiones, que incluyen bonos. Los fondos mutuos y los ETF pueden ser una buena opción para los inversores que buscan diversificar su cartera y obtener exposición a una variedad de tipos de bonos.
Consejos para elegir los bonos adecuados
Una vez que comprendes los diferentes tipos de bonos y sus riesgos, estás listo para elegir los bonos que mejor se adapten a tus objetivos financieros. Aquí te dejamos algunos consejos:
- Define tus objetivos de inversión : ¿Estás buscando ingresos, crecimiento o preservación del capital? Tus objetivos determinarán el tipo de bono que mejor se adapte a tus necesidades.
- Determina tu tolerancia al riesgo : ¿Eres un inversor conservador o agresivo? Tu tolerancia al riesgo te ayudará a decidir qué tipos de bonos son adecuados para ti.
- Considera tu horizonte de inversión : ¿Cuánto tiempo planeas mantener los bonos? Si tienes un horizonte de inversión a largo plazo, puedes considerar bonos de mayor duración y riesgo. Si tienes un horizonte de inversión a corto plazo, es posible que desees considerar bonos de menor duración y riesgo.
- Investiga las calificaciones crediticias de los emisores : Las calificaciones crediticias de los emisores te dan una idea de la probabilidad de que puedan incumplir sus obligaciones. Los bonos con calificaciones crediticias más altas tienen menos probabilidades de incumplir, pero también tienden a ofrecer rendimientos más bajos.
- Diversifica tu cartera : No inviertas todo tu dinero en un solo tipo de bono. La diversificación puede ayudar a reducir el riesgo general de tu cartera.
Los bonos pueden ser una parte importante de una cartera de inversión bien diversificada. Al comprender los diferentes tipos de bonos, sus riesgos y cómo elegir los que mejor se adapten a tus objetivos financieros, puedes aumentar tus posibilidades de éxito en el mercado de bonos.
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