El dólar estadounidense ha estado en alza este año en relación con la mayoría de las monedas del entorno. Esto trae consigo una serie de ventajas para los estadounidenses, pero también genera dificultades para otros.
Un dólar fuerte tiene varios beneficios. Refuerza el dominio económico de Estados Unidos y ayuda a reducir la inflación al abaratar las importaciones.
Sin embargo, un dólar en alza no beneficia a todos. Algunos exportadores se han visto afectados, ya que la moneda nacional más fuerte los hace menos competitivos en los mercados extranjeros, creando problemas económicos en todo el entorno.
¿Qué impulsa al dólar y cuánto durará?
Un dólar sólido es señal de una economía fuerte. La economía estadounidense ha demostrado ser relativamente sólida y estable, especialmente en comparación con otros países que están creciendo más lentamente.
El índice del dólar estadounidense, que mide la divisa verde frente a una cesta de monedas de los principales socios comerciales, ha subido casi un 4% este año a pesar de caer en mayo y experimentar cierta volatilidad en el camino.
Las tasas de interés también juegan un papel importante. La Reserva Federal continúa manteniendo tasas de interés relativamente altas en comparación con los socios comerciales de Estados Unidos, como Japón y Europa.
Las tasas de interés más altas tradicionalmente impulsan el valor de una moneda. Una de las razones principales es que tienden a atraer más inversores extranjeros a los mercados de deuda del país. Por ejemplo, un inversor japonés que desee comprar bonos del gobierno estadounidense tendría que comprar dólares para invertir en este país.
Actualmente, la Fed no parece tener prisa por empezar a reducir las tasas de interés después de elevarlas a su nivel más alto en más de dos décadas. Por el contrario, otras grandes economías han comenzado a bajar sus tasas de interés. De hecho, Canadá redujo su tasa de interés el miércoles, convirtiéndose en la primera nación del G7 en hacerlo. El Banco Central Europeo siguió el jueves recortando las tasas clave.
Muchos analistas esperan que el dólar se debilite a finales de este año. Cuánto lo hará dependerá de cuántas reducciones de tipos realice realmente la Fed.
Una encuesta reciente realizada por Reuters a estrategas de mercado predice solo un modesto descenso del dólar.
¿Quiénes se benefician?
En pocas palabras, casi todo el entorno en el país.
Uno de los principales beneficios de un dólar más fuerte es que reduce el costo de importar productos. Esto es muy importante para Estados Unidos, un país que importa más de lo que exporta.
Y no solo se trata de los millones de compradores que adquieren artículos baratos fabricados en China en Walmart y Amazon. Las empresas estadounidenses también se benefician porque necesitan importar cosas, como materias primas o componentes, para la fabricación y la producción.
Los costos de importación más bajos ayudan a contrarrestar la inflación. Esto es especialmente útil ahora que la inflación sigue siendo uno de los mayores desafíos para la economía estadounidense.
Aunque la inflación ha bajado significativamente desde que alcanzó un máximo de cuatro décadas en 2022, sigue estando por encima del objetivo de inflación del 2% de la Fed.
"Si le preguntas a cualquier estadounidense qué es lo que más le preocupa de la economía, te dirá que está pagando más por todo tipo de cosas, bienes y servicios", afirma Mark Zandi, economista jefe de Moody Analytics. "Así que la principal preocupación aquí es la inflación. Tenemos que controlarla. Y una forma de hacerlo es tener un dólar fuerte".
El dólar fuerte también beneficia a los estadounidenses que viajan al extranjero, especialmente a países cuyas monedas se han debilitado más frente al dólar estadounidense.
Tomemos el caso de Japón. El yen ha caído a su nivel más bajo en más de 30 años frente al dólar. Los visitantes estadounidenses han acudido en masa al país para aprovechar los bajos precios resultantes, según la agencia de turismo de Japón.
Viajar al extranjero no solo es más barato, sino que también permite a los estadounidenses comprar bolsos y ropa de lujo en lugares como Europa a precios mucho más bajos que en Estados Unidos, además de hacer que las comidas elegantes y los hoteles de lujo sean más asequibles.
Y luego está el factor del orgullo. Un dólar fuerte refuerza el dominio económico de Estados Unidos como la moneda más importante del entorno.
¿Quiénes salen perjudicados?
El alza del dólar estadounidense puede ofrecer grandes beneficios a muchos estadounidenses, pero no todos salen ganadores.
Puede perjudicar a los fabricantes nacionales.
Tomemos el caso de Drew Greenblatt. Es propietario de Marlin Steel Wire Products en Baltimore, que exporta productos como cestas y estanterías a otros países.
Greenblatt afirma que su empresa ha perdido "fácilmente" más de 4 millones de dólares al año en ventas de exportaciones porque sus productos no son tan competitivos en los mercados extranjeros.
El dólar fuerte también significa que no puede contratar a tanta gente como le gustaría.
"Podría contratar a más personas desempleadas de la ciudad de Baltimore que ahora mismo están en la pobreza", afirma. "Podría sacarlas de la pobreza y llevarlas a la clase media si tuviera más pedidos".
Greenblatt se está viendo aún más afectado porque solo utiliza acero estadounidense.
Cuantificar el impacto exacto de un dólar fuerte en los exportadores estadounidenses es difícil. Los economistas coinciden en que los fabricantes están sufriendo debido al dólar fuerte, pero también señalan que el sector es más resistente a las presiones cambiarias y a las altas tasas de interés que en periodos devastadores anteriores, como a principios de la década de 1980.
"No están en auge, pero se mantienen", afirma Zandi sobre los fabricantes estadounidenses.
Otras empresas pueden compensar el impacto en sus exportaciones pagando menos por la importación de materiales o componentes que necesitan para su producción.
Las empresas estadounidenses que fabrican en el extranjero también pueden sentir el aguijón. Para las multinacionales, como Apple, que tienen muchas operaciones en el extranjero, el dólar fuerte puede resultar costoso al convertir las monedas extranjeras locales de vuelta a dólares estadounidenses.
Además de perjudicar a las empresas estadounidenses, el dólar fuerte puede causar estragos en todo el entorno.
Si bien los países extranjeros pueden beneficiarse de exportar bienes más baratos a Estados Unidos, pagan un precio porque las importaciones a sus propios países también se encarecen.
Japón y Corea del Sur, dos importantes socios comerciales de Estados Unidos, han expresado "serias preocupaciones" por la depreciación de sus monedas, aunque ambas naciones son grandes exportadoras.
Y luego están las economías emergentes que han pedido prestado en dólares estadounidenses. También sufren. Reembolsar el interés de sus deudas se vuelve más costoso, ya que necesitan comprar más dólares para pagar a los inversores. Esos dólares cuestan más cuando el dólar se fortalece, y a medida que la deuda aumenta, también lo hacen los costos.
Así que el dólar fuerte puede beneficiar a muchos estadounidenses, pero cuando se trata de monedas, no todos pueden salir ganadores, ni en el extranjero ni en casa.
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